金融中心论

　　本书是在现行国家支持建立国际金融中心政策背景下，主要针对我国建立国际金融中心与离岸金融市场发展状况进行写作的。目的是，通过对国外国际金融中心的发展状况进行系统地分析比较，结果我国具体国情与发展进程，提出我国建设国际金融中心的建议。本书的重点在于：通过对现在的国际金融中心的历史与现状的认识，深入分析我国建设国际金融中心的必要性以及其建设过程中可能面临的问题与挑战，并由此针对性地提出发展建议。

　　陶冶，副教授。从事金融行和国际金融学教学与研究，具有较深的经济理论功底，目前已公开发表论文几十篇。曾作为部级课题主持人出色地完成了部级项目的研究工作，并且作为主持人完成了两个北京市教委课题。

前言 …………………………………………………………………………… 1

第一章 金融中心概论 ……………………………………………………… 1 第一节
金融中心基础理论 …………………………………………… 2
一、金融中心的界定 ……………………………………………… 2
二、从供求角度分析金融中心形成 ……………………………… 3
三、金融中心发展的深刻背景 …………………………………… 4
四、历史上的区域金融中心发展分析 ………………………… 10
第二节 国际金融中心概论 ………………………………………… 20
一、国际金融中心的界定 ……………………………………… 20
二、国际金融中心形成因素分析 ……………………………… 21
三、建设国际金融中心的评估指标体系 ……………………… 31
四、现有国际金融中心的指标比较与新变化 ………………… 37
五、新兴的国际金融中心的重要职能 ………………………… 46
六、新兴的国际金融中心的战略意义 ………………………… 47
七、国际金融中心的地位和影响力（以英、美、日为例）…… 47
第三节 国际金融中心对世界（或国内）经济的影响………… 48
第二章 主要国际金融中心及比较分析 ………………………………… 51
第一节 伦敦 ………………………………………………………… 52
一、地理位置 …………………………………………………… 52
二、形成历程 …………………………………………………… 52
三、发展现状 …………………………………………………… 53
四、功能影响 …………………………………………………… 54

五、原因分析 …………………………………………………… 54
六、衰落 ………………………………………………………… 58
第二节 纽约 ………………………………………………………… 58
一、地理位置 …………………………………………………… 58
二、形成历程 …………………………………………………… 58
三、成为金融中心原因分析 …………………………………… 60
四、发展现状 …………………………………………………… 61
第三节 法兰克福 …………………………………………………… 61
一、地理位置 …………………………………………………… 61
二、形成历程 …………………………………………………… 61
三、发展现状 …………………………………………………… 63
四、未来发展：政府推动与欧央行的机遇 …………………… 63
第四节 东京 ………………………………………………………… 64
一、地理位置 …………………………………………………… 64
二、形成历程 …………………………………………………… 64
三、发展现状 …………………………………………………… 65
四、东京金融市场运行的缺点 ………………………………… 65
五、日元的国际化之路 ………………………………………… 66
六、金融中心的衰退 …………………………………………… 67
第五节 新加坡 ……………………………………………………… 70
一、地理位置 …………………………………………………… 70
二、形成历程 …………………………………………………… 70
三、原因分析 …………………………………………………… 71
四、发展现状 …………………………………………………… 72
第六节 主要国家金融中心发展比较分析 ………………………… 73
一、主要国家国际金融中心区位条件比较分析 ……………… 73
二、主要国家国际金融中心形成过程比较分析 ……………… 74
三、主要国家国际金融中心业务比较分析 …………………… 76
四、主要国家国际金融中心发展趋势比较分析 ……………… 78
五、国际金融中心展望及对中国的借鉴意义 ………………… 80

第七节 离岸金融中心 ……………………………………………… 81
一、国际离岸金融中心简介 …………………………………… 81
二、英属维尔京群岛离岸金融中心简介 ……………………… 82
三、离岸金融中心对世界经济的影响 ………………………… 83
第三章 金融国际化对中国资本市场的影响 ……………………………85
第一节 金融国际化及其正负效应分析 …………………………… 86
一、我国金融国际化的现状 …………………………………… 86
二、金融国际化的正负效应 …………………………………… 87 第二节 金融国际化对中国资本市场发展的影响分析 …………… 90 一、中国资本市场的制度改革 ………………………………… 90
二、金融国际化促进资本市场开放 …………………………… 94 第三节 当前我国资本市场发展存在的问题及建议 ……………… 99 一、当前我国资本市场存在的问题 …………………………… 99
二、对中国资本市场发展的建议 ……………………………… 103 第四章 我国发展人民币离岸业务的构想 ……………………………… 107 第一节 我国离岸金融市场的构建回顾 …………………………… 108
一、离岸金融市场 ……………………………………………… 108
二、我国离岸人民币业务以及市场的发展 …………………… 108
三、离岸金融市场构建中的困难 ……………………………… 109 第二节 我国离岸金融市场建设的构想 …………………………… 111 一、我国建设离岸金融中心的理由 …………………………… 111
二、适合于我国的离岸金融中心的策略选择 ………………… 112 第三节 我国香港人民币离岸市场发展的现状及对内地金融市场的
影响 ………………………………………………………… 120
一、目前香港人民币离岸金融市场的发展现状 ……………… 120
二、比较成熟的离岸金融中心对其国内的金融市场的稳定性影 响——新加坡 ……………………………………………… 122
三、离岸金融中心对本国金融市场发展的影响的思考 ……… 123

第四节 人民币离岸金融中心发展路径辨析 ……………………… 124
一、人民币国际化（离岸金融中心）演进轨迹 ……………… 124
二、人民币离岸中心建设的直接诱因 ………………………… 125
三、人民币离岸中心风险对冲机制呼之欲出 ………………… 126
四、建设人民币离岸中心的挑战 ……………………………… 128
五、建立人民币离岸中心的代价辨析 ………………………… 128
六、其他货币离岸中心的经验借鉴 …………………………… 131
七、人民币离岸中心的未来发展路径分析 …………………… 133 第五章 中国的金融中心建设 …………………………………………… 135 第一节 中国建设金融中心的战略意义 …………………………… 136
一、确立中国在经济全球化中战略地位的需要 ……………… 136
二、掌握中国在国际市场主动权的需要 ……………………… 137
三、为了我国维护金融自主权的需要 ………………………… 138
四、让国民分享世界经济增长成果的需要 …………………… 139
五、巩固改革开放成果、维护金融安全的需要 ……………… 140
六、实施“走出去”战略的重要一步 ………………………… 140 第二节 我国建立国际金融中心的条件分析 ……………………… 141
一、宏观经济背景：中国已经具备建设国际金融中心的基础和 实力 ………………………………………………………… 141
二、中国的金融热悄然兴起 …………………………………… 150
第三节 我国金融中心建设的行动战略框架 ……………………… 151
一、坚持以国家战略为统领 …………………………………… 152
二、明确我国金融中心的功能定位 …………………………… 153 第四节 关于中国区域金融中心发展问题的研究 ………………… 156 一、中国发展区域金融中心的必要性 ………………………… 157
二、以大连为例分析我国区域金融中心发展 ………………… 160
三、中国区域金融中心发展存在的主要问题分析 …………… 162
四、中国发展区域金融中心的措施和建议 …………………… 164 第五节 我国四大金融中心发展历程 ……………………………… 166

一、香港——亚太地区领先的国际金融发展中心 …………… 166
二、建设上海国际金融中心是一项国家战略 ………………… 176
三、中国香港、上海、新加坡的比较分析 …………………… 194
四、深圳 ………………………………………………………… 198
五、北京 ………………………………………………………… 203 第六章 战略视角下中国多层次金融中心发展分析 ………………… 215 第一节 我国金融中心的发展 ……………………………………… 216
一、世界主要金融中心形成特点借鉴 ………………………… 216
二、中国金融中心的发展现状及问题分析 …………………… 218 第二节 中国发展多层次金融中心的战略规划 …………………… 223 一、加快发展上海国际金融中心 ……………………………… 223
二、根据不同功能发展区域性金融中心 ……………………… 224
第七章 逆周期的宏观金融审慎管理制度构想………………………… 227 第一节 逆周期的金融宏观审慎管理制度意义 …………………… 228
第二节 金融宏观审慎管理制度形成的背景、特点及内在逻辑分析 … 229
一、金融宏观审慎管理制度形成的背景 ……………………… 229
二、金融宏观审慎管理制度的特点及内在逻辑 ……………… 230 第三节 逆周期的金融宏观审慎管理制度的内容分析 …………… 231 一、资本充足率在合理范围内根据实际情况变动 …………… 231
二、不良贷款率的合理变动调控经济冷热度 ………………… 232
三、根据经济状况调整动态拨备覆盖率 ……………………… 233
四、对流动性比率的不同监管 ………………………………… 234
五、采取混业经营的方式 ……………………………………… 234 第四节 构建逆周期的宏观审慎管理制度存在的问题分析 ……… 235 一、动态拨备覆盖率缺乏一致标准 …………………………… 235
二、混业经营不利于风险控制 ………………………………… 236 第八章 从汽车金融服务业角度思考金融市场发展 ………………… 239 第一节 汽车金融业概述 …………………………………………… 240