费雪论股市获利：华尔街顶尖投资公司创始人战胜市场的选股策略

　　这次没有不一样 不犯相同错误才能获利 为什么有那么多投资人会一再犯下同样的错误，在某些时候对市场行情过度乐观，在另一些时候又过度悲观呢？因为他们总是忘记过去的教训。忘记痛苦是人的一种生存本能，但在复杂且经常违反直觉的投资世界里，这种本能却会造成严重的错误。 投资界传奇大师约翰？邓普顿曾说：“投资界代价*昂贵的一句话，就是这次会不一样。”而许多投资人也的确一再掉入陷阱，以为“这次”多少有点不同。费雪要提醒投资者，那些错误记忆会如何误导大家，并让我们明白，只需要一些历史记忆，就可以避免被这些错误摆布。 在本书中，肯？费雪详述了几种酿成大祸的投资记忆，例如，认为股票天生比较容易波动，或以为某些股票的收益率会比平均状况高或低等不正常的印象。 费雪将告诉我们，在经济复苏初期，多数投资者是如何地不相信，并因此付出惨重代价。更重要的是，他将透过本书让读者了解，如何运用历史作为有力工具，减少误判以改善投资绩效。

　　肯？费雪（Ken Fisher） 成长股价值投资领域的权*大师 费雪投资公司创始人、董事会主席以及首席执行官 他的父亲——菲利普？费雪是教父级的投资大师，在华尔街极受推崇，被誉为“成长股投资策略之父”，著有投资经典著作《费雪论成长股获利》。 肯？费雪在投资领域的成就可能不亚于自己的父亲。截至2017年，其个人资产超过38亿美元，其掌管的投资公司管理的资产从20世纪90年代出初的10亿美元，增长到超过1000亿美元，并为超过40 000位客户和175家机构提供投资理财服务，由其独创的“市销率”已成为衡量股票业绩的重要指标。 1984年，肯？费雪开始为《福布斯》“投资组合专栏”写作，如今，他已成为该杂志创刊一百多年来执笔时间*长的专栏作家。自1996年以来，其推荐的股票11次跑赢大盘。美国、英国、德国等主要金融与商业刊物曾多次访问或报导过费雪。 劳拉？霍夫曼斯（Lara Hoffmans） 费雪投资公司资深内容编辑，MarketMinder.com网站总编辑，文章常见于《福布斯》，曾与肯？费雪合作多本畅销书。

前 言　忘记历史是投资大忌

第1章　 不！这次没有不一样
邓普顿与巴菲特的投资共识　
投资新常态？　
高失业下的市场涨跌　
如何应对“二次探底”？　

第2 章　跑赢大盘
入市的*佳时间　
错过牛市初期怎么办？　
股市上涨何时结束？　
鉴别真假熊市　
股市停顿年的交易策略　
错误的时间，错误的选择　

第3 章　市场波动：高额回报的助推器　
高频交易侵蚀收益
洋葱投机的逻辑
延长投资观察期　
极低风险，极高回报？　
获取财富的代价　

第4章　抓稳长期牛市　
识破空头陷阱　
评估牛熊：市值加权与价格加权　
停滞并不等于熊市　
不要预测股市　
选择合理的投资时间窗口　

第5章　债务与股市　
政府出现巨额赤字，股市回报率更高　
巨额盈余与股灾　
高负债下的股市表现　
债务规模的临界点在哪？　
偿债能力是关键　

第6章　挑选强势股?
用市销率找到超强小盘股　
长期预测工具失效?
避开安全性资产的陷阱?
不动产投资可以防通胀吗？　
当心热门资产变冷门?
何时选择小盘股，何时选择大盘股？　

第7章　政治如何影响股市　
别让政治偏好影响投资选择?
领导者的风险偏好与股市收益率?
如何将大众偏见变成获利点？　
把握大选年的投资机会?
一个企业家与一万个政治家?

第8章　全球化投资中陷阱与机遇　
不容错过的投资浪潮?
树立全球视角：紧密相连的资本市场?
税率、利率与股市?
改善风险管理的时机?
历史是*好的投资向导?

后?记　《绿野仙踪》和盎司黄金?