项目融资财务分析

　　40多年来，中国台湾地区经济快速发展，产业结构逐步由劳力密集产业转变为资本和技术密集产业，大型投资项目相应激增，包括钢铁、炼油、化纤、半导体、无线通讯、电力、高速铁路等，投资金额都非常庞大，中长期融资需求急剧增加，同时，台湾当局将发电、通信、运输与环保等公共建设向民营企业开放，以致项目融资逐渐成为台湾地区金融市场的主流。银团贷款和BOT（建设、营运、移交）都以项目融资的方式来办理。项目融资与商业银行的一般贷款不同，其贷款金额非常庞大，贷款期限较长，潜在风险很大。由于项目融资是以投资项目未来营运收入和现金流量作为还款来源，银行办理贷款时必须就项目的可行性、自偿性和各种风险详加分析，作为贷款批准与否的依据。银行在经济发展中扮演极为重要的角色，配合经济的发展与经济结构的升级，以及为工商企业和高科技产业提供资金，银行责无旁贷，应该积极发挥资金融通、调剂的功能。银行在承做项目融资的过程中，应该加强项目可行性的评估，就项目经济、财务、技术、环保等方面进行研究。本书作者曾在亚洲开发银行服务24年，参与该行项目贷款可行性的评估与操作。现以其多年的经验，将项目融资的特性、操作程序、可行性评估与风险管理，扼要加以论述，对银行办理项目贷款的人员提供一项系统的分析方法，极具参考价值，故乐为此序。

　　王鹤松出生于1938年7月，台湾地区台南县人，经济学博士。曾任亚洲开发银行经济专家、辅仁大学金融研究所副教授、亚洲银行协会政策委员会主任委员；现任亚洲银行协会顾问、辅仁大学金融研究所教授。曾在多种财经类期刊发表中、英文论文数十篇。

第一章概论
一.项目融资的定义
二.项目融资的特征
第二章项目融资的作业流程
一.评估作业流程
二.贷款项目的阶段
三.项目周期
第三章项目融资的经济分析
一.基本步骤
二.需求分析
三.最低成本分析法
四.财务与经济分析
五.成本效益分析
六.投资标准
七.敏感性分析
第四章项目的成本估计与财务规划
一.成本估计
二.融资计划
第五章财务分析假设与财务预测
一.财务分析的涵盖期间
二.考虑因素
三.财务预测与假设
四.财务报酬率及敏感性分析
第六章成本回收与财务绩效评估
一.成本回收原则
二.财务绩效衡量及财务承诺条款
三.获利指标及承诺
四.资本结构指标与承诺
五.流动性指标与承诺
第七章财务计划
一.财务计划的格式及内容
二.未来财务绩效
三.财务承诺条款.财务评估和执行
计划的建议
四.其他的参考报告
第八章财务报告与外部监督
一.财务报告
二.外部监督的方式
第九章项目融资的风险
一.信用风险
二.利率风险
三.汇率风险
四.国家风险
五.完工风险
六.技术风险
七.燃料或原料供给的风险
八.市场风险
九.财务风险
十.营运风险
十一.环保风险
十二.不可抗力风险
第十章项目融资的成功或失败因素
一.亚洲开发银行的案例
二.BOT项目融资
案例：台湾地区南北高速铁路联合贷款
附录一民营电厂项目融资的评估重点
附录二制造业项目融资评估纲要
附录三马口铁生产项目融资评估纲要
附录四广州珠江电力公司发电项目财务预测
方法.基本假设及财务.经济内部报
酬率的计算
参考文献