资本的陷阱

　　资本市场是一个充满风险而又关系着众多企业前途命运和千百万投资者切身利益的交易场所。它的运行是否符合市场规范，不仅直接关系着它的内在功能能否有效发挥，关系着它在中国经济发展中的前景和国际化前景，而且直接影响着国民经济运行效率和发展步速，甚至关系到社会生活的稳定。为了防范资本市场的系统性风险，客观上需要加速完善中国资本市场的规范化程度，使其能够真正按照市场规则展开运行和发展，由此，需要从资本市场的制度、定位、功能、结构和监管等一系列方面深化改革；同时，也需要社会各方共同对中国资本市场10多年的历史进行深化反省、分析和总结，从不同角度出发研讨造成市场存在缺陷和障碍的成因和机制，提出完善中国资本市场的思路和建议。

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导言
第一部分
不成熟的市场与资本陷阱产生的条件
一.对资本功能和市场的基本认识
1.对资本的再认识
2.经济改革为资本正名
3.资本运动本源与发展动力
4.在资本市场建设上的努力
二.成长过程中的中国资本市场现状
1.中国资本市场成长回顾
2.中国证券市场的容量和规模
3.证券市场形成的积极意义
4.证券市场对中国经济的作用
5.证券市场各运行实体效果
6.多重治理下市场机制趋向
三.市场发展过程中始终存在的问题
1.过于追逐短视目标的动机
2.资本的本质与市场的缺陷
3.市场的效率始终没有发挥
4.市场的总体目标并未实现
5.非均衡市场下的运行
6.在需求与管理之间的博弈
四.各个利益集团的需求左右市场
1.资本市场发展与政府职能
2.行政垄断和资源限制作用
3.地区之间的利益需求体现
4.行业内部利益团体的平衡
5.政策歧视给市场造成后果
6.在市场内实现反垄断任务
五.制度缺陷和环境不完善形成的障碍
1.缺陷资本与不完全的市场
2.寻租资本化和市场的异化
3.市场的效率难以令人满意
4.对资金的饥渴压迫市场环境
5.机构.庄家.公司.券商共组怪圈
6.囚徒困境与资本市场逐利
六.资本不完善给投资者造成的陷阱
1.多重缺陷形成的一种合力
2.投机需要源源不断的来者
3.资本市场陷阱的生存基础
4.各种市场陷阱花样
5.要从本质上认识陷阱根源
6.完善市场管理,恢复资本市场功能
第二部分陷阱方向之一
上市仅仅是盲目追求融资效果
类型一：骗取上市公司资格
引子
实例一：红光实业上演一场血光之灾
实例二：麦科特是一条造假的流水线
实例三：通海高科过分性急上市历程
反思
类型二：出资内容严重不实
引子
实例一：闽福发大股东出资不能足额认缴
实例二：北大科技这张高科技资产的画皮
实例三：蓝田股份是美杜莎唱出的歌声
反思
类型三：捏造虚假财务数据
引子
实例一：多么富于想像力的银广夏巨窿
实例二：谁来承担郑百文的巨额亏损
实例三：东方电子经典蓝筹缩水的蜕变
反思
第三部分陷阱方向之二
发行目标的实现却促使变异加剧
类型四：大规模的套取现金
引子
实例一：幸福实业中究竟是谁幸福了
实例二：一个专会掏大众口袋的猴王
实例三：究竟是望春花还是雾里看花
反思
类型五,随意改变投资方向
引子
实例一：中国七砂募集资金仅仅为了还债
实例二：中联建设随意改变投资的代价
实例三：潜江制药利用购买国债暗度陈仓
实例四：汉商集团配股资金使用变脸戏法
反思
类型六：沉溺于“圈钱”和敛财
引子
实例一：花了这么多银子还是喝不到五粮液
实例二：民族化工敢对控股上市公司者说不
实例三：风华高科在证券市场上的浮躁之风
反思
第四部分陷阱方向之三
不对称状态下资本功能的扭曲
类型七：资产权属界限不清
引子
实例一：黄河科技何以成为九曲连环
实例二：谁来润滑资产和体制的轴承
实例三：大成股份资产权属始终不清
反思
类型八：肆意实施关联交易
引子
实例一：厦新电子的神机妙算
实例二：隐忍黑暗中的六渡桥
实例三：棱光实业令人头晕目眩
反思
类型九：非比例的资产交易
引子
实例一：中储股份将资产巧妙转移
实例二：兰州黄河怎一个乱字能概括
实例三：诚成文化贵买贱卖谁人所愿
反思
第五部分陷阱方向之四
实现以最小代价博取最大利差
类型十：对外进行恶意担保
引子
实例一：中华自行车的担保怪圈
实例二：中科健数年来连续担保
实例三：担保和关联交易万家愁
反思
类型十一：直接鲸吞股东权益
引子
实例一：三九医药的算盘很会排列
实例二：庞大的东北电为什么漏电
实例三：用友软件巧用分红侵权益
反思
类型十二：大规模的资金托管
引子
实例一：无奈的扭亏为盈投资手段
实例二：把农业开垦到证券市场上
实例三：这可不是电视里的证券时空
反思
第六部分陷阱方向之五
寻租需求下任何治理都显苍白
类型十三：寻租下的资源分配
引子
实例一：康赛集团的公共关系术
实例二：大庆联谊违规背后隐情
实例三：黎明服装遮掩不住黑洞
反思
类型十四：信息披露有意违规
引子
实例一：通化金马,原来是匹病骡
实例二：中辽国际,又是迷茫世界
实例三：北京天龙,背后太多故事
反思
类型十五：直接介入炒作股票
引子
实例一：百科药业的二级市场游戏
实例二：炒股成为股东的一只黑豹
实例三：领导奖金来源于二级市场
反思
第七部分陷阱方向之六
日暮来临时依然可作最后挣扎
类型十六：虚拟作假资产重组
引子
实例一：长江控股一场恶梦重组
实例二：金帝建设股份纷争话输赢
实例三：北京中燕始终在探戈
反思
类型十七：参与二级市场操纵
引子
实例一：中国第一只股票操纵案
实例二：中国第一个百元股价的沉浮
实例三：纵横国际手中的无形杠杆
反思
类型十八：利用重组抽逃股权
引子
实例一：湘酒鬼的篓子丢给了谁
实例二：在连续重组中获得永生
实例三：借用股权转让逃废债务
反思
第八部分背离资本特性下的市场
治理与成长
一.市场建设要控制过度投机
1.投资和投机的基本内涵
2.如何认识证券市场的适度投机
3.市场投机行为的制度性原因
4.政府对证券市场的干预
5.如何防止过度投机出现
二.加深认识提高监管效率
1.对中国证券市场监管的回顾
2.对现行监管制度的反思
3.对市场监管效果的制约
4.监管微观主体结构不合理
5.如何提高市场监管效率
三.完善法制净化环境
1.《证券法》对市场法制建设的积极作用
2.要造就可行使法律制约违规的环境
3.挑战市场不对称结构中的强势方
4.必须要用法律来保护市场弱势群体
四.建立证券市场风险预警机制
1.中国证券市场风险预警
2.对上市公司的风险预警建设
3.风险预警演化和机制基本
4.市场内风险预警基本思路
五.市场的成长过程究竟有多长
1.规范政府行为
2.用市场化理念改革发行制度
3.规范上市公司治理结构
4.利用国有股减持提升市场功能
5.严格实行会计和审计准则
6.促进企业资产重组和收购兼并
7.提高上市公司的投资理性
8.完善资本市场体系
9.保护中小投资者的利益
10.继续健康发展机构投资者
11.为投资银行业正确定位
12.规范各类中介机构
13.完善市场退出机制
14.适时建立股指期货品种
15.建立一个完整和有效的监管体系
16.实现证券市场的可持续发展
六.未来开放中的中国资本市场
1.国际化使中国与国际市场关联程度提高
2.中国证券市场国际化的意义与现状
3.中国证券市场国际化的障碍
4.QFII与中国证券市场对外开放
5.中国证券市场国际化的战略选择
结语
附录
附录一：近三年部分受中国证监会处罚.批评的上市公司
附录二：近两年部分被沪深交易所谴责的上市公司
附录三：近三年来上市公司名称变更一览表
附录四：近年来上市公司委托理财情况一览表
附录五：中国证券市场大事记
参考文献