中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2022—2023）

　　本报告采取了国际前沿、国内较为独特的基于准结构模型的情景分析（alternative scenario analyses）和政策模拟（policy simulations）方法，在对统计数据和经济信息充分收集和科学鉴别校正的基础上，对中国宏观经济最新形势进行严谨分析，对未来发展趋势进行客观预测，并提供各种政策情景模拟结果供决策参考。本报告力求体现三大特点：一是聚焦中国宏观经济中面临的重大热点、难点问题；二是基于扎实的数据采集和整理的严谨计量经济分析、理论内在逻辑分析及历史视野比较分析，做到分析解决问题所需要的三个维度的结合：理论逻辑、实践真知、历史视野；三是给出不同情景下的经济预测与短期政策应对和针对某个方面或领域给出长期治理建议，实现短期对策与中长期治理互动互补有机结合。这些特点使得我们的报告具有“六性”：科学性、严谨性、现实性、针对性、前瞻性和思想性。这样的“三维六性”的宏观报告分析方法在国内外都具有独特性。

　　上海财经大学高等研究院2009年发起成立“中国宏观经济形势分析与预测”课题组，旨在以一种开放式的科研组织模式，凝聚海内外相关研究力量，对中国宏观经济进行长期跟踪研究，定期发布中国宏观经济形势分析与预测报告，为政府、企业及社会各界提供有参考价值的经济洞见、政策对策及长期治理建议，推动中国经济的长期稳定增长和可持续发展以及国家治理能力和治理体系的现代化。上海财经大学高等研究院（Institute for Advanced Research）正式成立于2006年7月，现为上海财经大学直属的正处级科研单位，具有独立的人事、财务和行政权，是国家优势学科创新平台项目——“经济学创新平台”建设项目的重要组成部分。

概述/1 

一、经济走势及主要问题/2 

(一)消费受疫情冲击影响显著,管控政策调整后有望反弹/2 

(二)投资增速回落,制造业投资增速下降,房地产投资增速持续下滑/2 

(三)进出口增速持续下降,贸易顺差较上年同期大幅上升/3 

(四)劳动力市场波动变化,整体呈恢复态势/4? 

(五)CPI增速总体稳定,PPI增速持续下降/5 

(六)2022年稳健的货币政策保持灵活适度,金融市场整体平稳运行/5 

(七)外汇储备规模总体稳定,人民币汇率双向宽幅波动增强/6 

(八)数字人民币的系统测试稳步进行中,主题探索更加系统化和规范化/7 

(九)青年失业率创历史新高,青年就业意向失衡、服务业低迷不振是失业率高企不下的主要原因,促进毕业生就业的政策已初见成效,但年轻人就业依旧困难/7 

(十)收入不确定的增加、预期的走弱,改变了家庭部门对住房资产的追求,家庭部门的债务增速放缓,初现缩表迹象/8 

(十一)以推动环境政策“降成本”“提效率”助力绿色发展/9 

(十二)加强绿色金融政策扶持,缓解环境质量恶化造成的金融风险/10? 

(十三)应对气候变化、促进健康幸福老龄化/11 

(十四)民营房地产企业违约率持续上升,金融系统稳定性出现改善迹象/11 

(十五)财政收支矛盾加剧,财政金融风险不容忽视/12 

二、主要指标预测及政策模拟/12 

三、以经济建设为中心稳定经济社会大局,促进高质量发展/15 

(一)从历史和现实看坚持以经济建设为中心的改革开放的重要性/18 

(二)深化制度性改革、激发市场主体活力离不开坚持以经济建设为中心/20 

(三)扩大制度型开放、打造新的竞争优势离不开坚持以经济建设为中心/22 

(四)构建共享型社会、循序推进共同富裕离不开坚持以经济建设为中心/24 

第一章 中国宏观经济发展的即期特征与主要风险/26 

一、2022年以来中国宏观经济发展呈现的主要特征/26 

(一)消费受疫情冲击影响显著,管控政策调整后有望反弹/26 

(二)投资增速回落,制造业投资增速下降,房地产投资增速持续下滑/34 

(三)进出口增速持续下降,贸易顺差较上年同期大幅上升/42 

(四)劳动力市场承受重大压力/52 

(五)CPI增速总体稳定,PPI增速持续下降/57? 

(六)稳健的货币政策,着力稳住经济大盘/65 

(七)外汇储备规模总体稳定,人民币汇率双向波动增强/72? 

(八)数字货币主题探索更加系统化和规范化/81 

(九)环境规制力度与成本有效性仍存在提升空间/85? 

(十)应对气候变化,促进健康幸福老龄化/89 

二、中国宏观经济下一步发展面临的内部主要不确定性/93? 

(一)年轻人就业难/93 

(二)家庭部门债务增速放缓,储蓄增加/98 

(三)加强绿色金融政策扶持,缓解环境质量恶化造成的金融风险/111? 

(四)民营房地产企业违约率持续上升,金融系统稳定性出现改善迹象/114 

(五)财政收支矛盾加剧,财政金融风险不容忽视/123 

三、全球经济环境/130 

(一)内、外部需求短期内难以好转,全球产业链、供应链仍处于多元化、友邦化调整进程中,进出口仍面临较大的下行压力/130 

(二)全球经济面临严峻挑战/131 

第二章 基准条件下2023年中国主要经济指标增速预测/140 

第三章 不同情景下的主要经济指标预测及其政策应对/144 

一、不同情景下的经济预测与政策应对/144 

(一)假设情景1:监管放松促进企业恢复活力144 

(二)假设情景2:二次抵押贷款的引入/145 

(三)假设情景3:外部环境改善/146 

(四)假设情景4:疫情实现较快过渡,叠加政策效应/147? 

(五)假设情景5:金融风险/148 

(六)假设情景6:不确定性超预期增加/148 

(七)假设情景7:疫情反复,叠加极端气候和复杂的国际环境/149 

二、不同情景分析基础上的政策力度选项/150 

第四章 以经济建设为中心稳定经济社会大局,促进高质量发展/155 

一、从历史和现实看坚持以经济建设为中心的改革开放的重要性/157 

二、深化制度性改革、激发市场主体活力离不开坚持以经济建设为中心/160 

三、扩大制度型开放、打造新的竞争优势离不开坚持以经济建设为中心/162 

四、构建共享型社会、循序推进共同富裕离不开坚持以经济建设为中心/164 

附录1 项目架构图/166 

附录2 上海财经大学高等研究院简介/167