书籍详情
期权投资盈利之道：期权策略的体系化运用，权益配合的方法论实践（全彩）
作者：沈发鹏
出版社：电子工业出版社
出版时间：2024-01-01
ISBN：9787121467233
定价：¥99.00
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内容简介
本书是作者多年期权投资经验的总结，注重从体系化角度思考不同期权策略之间的关系，引导读者形成“先整体、后局部”的投资思考习惯。 全书分为入门篇、进阶篇、升华篇三个部分，由浅入深、层层递进。基础篇尽量通俗易懂，包括趋势策略、非趋势策略等在内的基础期权交易策略。进阶篇讲究实践务实，包括中性卖方策略、波动率交易策略等在内的高阶期权交易策略。升华篇追求逻辑体系，包括期权反脆弱策略、期权指增策略等在内的体系化期权投资框架。本书在介绍期权策略时，除了结合案例讲述外，还尽可能运用历史数据回测，让读者从整体上认知策略在不同时空背景下的表现，深入理解策略底层的思想。
作者简介
沈发鹏：致衍基金创始合伙人/基金经理，具有十多年的证券与期权交易经验，曾就职于某大型券商系资产管理部门，出任基金经理，负责基金产品交易与自营管理。曾参与国内最早之一的商品期货场外期权报价与对冲系统构建，擅长构建期权量化系统和数据建模分析，获得过《上海证券交易所期权做市商策略大赛》机构组一等奖，同时也是公众号“发鹏期权说”作者。从2014年国内有期权品种上市以来，作为国内最早的期权交易参与者之一，广泛受邀参与交易所、券商、期货、私募、高校等机构的衍生品交流会或交易实践课程，是国内少数兼具衍生品实战与授课能力的从业者之一。
目录
第一部分 入门篇
第1章 期权基础知识 3
1.1 期权的定义与基本交易策略 3
1.1.1 期权的定义 3
1.1.2 期权的四个基本策略 11
1.2 期权的定价基础 17
1.2.1 B-S期权定价模型的背景 17
1.2.2 B-S期权定价模型的理论假设条件 18
1.2.3 B-S期权定价模型的理论推导 19
1.2.4 B-S期权定价模型的延伸 21
第2章 期权风险管理基础 23
2.1 期权的风险管理参数 23
2.1.1 Greeks的背景和意义 23
2.1.2 Delta 24
2.1.3 Gamma 29
2.1.4 Vega 33
2.1.5 Theta 36
2.1.6 Rho 39
2.1.7 Greeks现金化 41
2.2 期权风险管理工具 44
2.2.1 期权组合Greeks测评工具 44
2.2.2 期权组合Greeks压力测评工具实用案例 46
第3章 期权基础策略 50
3.1 期权保险策略 50
3.1.1 期权简单保险策略 50
3.1.2 期权黑天鹅保险策略 56
3.2 期权备兑策略 61
3.2.1 期权备兑认购策略简介 61
3.2.2 期权备兑认购策略的效率分析与优化 65
3.2.3 期权实值认沽代持多头策略 69
3.3 趋势背景下的期权策略 71
3.3.1 波动率偏低时的趋势策略 71
3.3.2 波动率偏高时的趋势策略 89
3.3.3 波动率不定时的趋势策略 105
3.4 非趋势背景下的期权策略 111
3.4.1 区间震荡时的期权策略 111
3.4.2 不定向波动时的期权策略 124
第二部分 进阶篇
第4章 波动率的计算与预测 141
4.1 波动率 141
4.1.1 波动率的计算 141
4.1.2 实际波动率和隐含波动率的关系 145
4.2 波动率预测 149
4.2.1 波动率预测的数据准备 149
4.2.2 波动率预测的基本范式 155
第5章 期权中性卖方与买方策略 161
5.1 期权中性卖方策略 161
5.1.1 期权中性卖方策略的基本流程 161
5.1.2 期权中性卖方策略的事前风控 166
5.1.3 期权中性卖方策略的事中风控 184
5.2 期权中性买方策略 195
5.2.1 期权中性买方策略的策略目标 195
5.2.2 期权中性买方策略的执行要点 196
第6章 期权波动率曲面交易策略 206
6.1 期权月内波动率偏度策略 206
6.1.1 期权月内波动率偏度基础 206
6.1.2 期权月内波动率Skew的度量 209
6.1.3 期权月内波动率Skew交易执行要点 216
6.2 期权跨月波动率Skew策略 225
6.2.1 期权跨月波动率Skew基础 225
6.2.2 期权跨月波动率Skew度量与交易执行要点 228
6.3 期权跨品种波动率统计套利策略 235
6.3.1 期权跨品种波动率统计套利策略基础 235
6.3.2 期权跨品种波动率统计套利交易执行要点及示例 238
第7章 期权基差交易策略 243
7.1 期权基差交易基础 243
7.1.1 期权基差的定义和计算 243
7.1.2 基差对期权隐含波动率的影响 245
7.1.3 指数分红对指数类期权的影响 246
7.2 期权基差交易策略实务 248
7.2.1 期权基差形成的原因 248
7.2.2 期权基差交易的执行要点 250
7.2.3 期权定价约束策略 254
第三部分 升华篇
第8章 笔者的投资观 259
8.1 资本市场充满博弈 259
8.2 归纳与演绎的取舍 262
8.3 先明确目标，后优化过程的投资方法论 264
第9章 期权工具化配套权益指数多头方案 267
9.1 期权市场的卖方宿命与买方挑战 267
9.1.1 历史上的期权卖方与买方胜率 267
9.1.2 “黑天鹅”的必然与卖方的宿命 268
9.1.3 时间风险的必然与买方的挑战 272
9.2 期权工具配套权益指数多头方案 274
9.2.1 情绪波动后周期期权中性卖方策略 274
9.2.2 情绪波动前周期期权反脆弱策略 277
9.2.3 期权工具配套权益指数多头框架总结 280
第10章 期权投资的整体观 284
10.1 用做市商的思维管理期权风险参数 284
10.2 配置在前，交易在后 284
后记 回顾我的十年期权心路历程 286
附录A 290
第1章 期权基础知识 3
1.1 期权的定义与基本交易策略 3
1.1.1 期权的定义 3
1.1.2 期权的四个基本策略 11
1.2 期权的定价基础 17
1.2.1 B-S期权定价模型的背景 17
1.2.2 B-S期权定价模型的理论假设条件 18
1.2.3 B-S期权定价模型的理论推导 19
1.2.4 B-S期权定价模型的延伸 21
第2章 期权风险管理基础 23
2.1 期权的风险管理参数 23
2.1.1 Greeks的背景和意义 23
2.1.2 Delta 24
2.1.3 Gamma 29
2.1.4 Vega 33
2.1.5 Theta 36
2.1.6 Rho 39
2.1.7 Greeks现金化 41
2.2 期权风险管理工具 44
2.2.1 期权组合Greeks测评工具 44
2.2.2 期权组合Greeks压力测评工具实用案例 46
第3章 期权基础策略 50
3.1 期权保险策略 50
3.1.1 期权简单保险策略 50
3.1.2 期权黑天鹅保险策略 56
3.2 期权备兑策略 61
3.2.1 期权备兑认购策略简介 61
3.2.2 期权备兑认购策略的效率分析与优化 65
3.2.3 期权实值认沽代持多头策略 69
3.3 趋势背景下的期权策略 71
3.3.1 波动率偏低时的趋势策略 71
3.3.2 波动率偏高时的趋势策略 89
3.3.3 波动率不定时的趋势策略 105
3.4 非趋势背景下的期权策略 111
3.4.1 区间震荡时的期权策略 111
3.4.2 不定向波动时的期权策略 124
第二部分 进阶篇
第4章 波动率的计算与预测 141
4.1 波动率 141
4.1.1 波动率的计算 141
4.1.2 实际波动率和隐含波动率的关系 145
4.2 波动率预测 149
4.2.1 波动率预测的数据准备 149
4.2.2 波动率预测的基本范式 155
第5章 期权中性卖方与买方策略 161
5.1 期权中性卖方策略 161
5.1.1 期权中性卖方策略的基本流程 161
5.1.2 期权中性卖方策略的事前风控 166
5.1.3 期权中性卖方策略的事中风控 184
5.2 期权中性买方策略 195
5.2.1 期权中性买方策略的策略目标 195
5.2.2 期权中性买方策略的执行要点 196
第6章 期权波动率曲面交易策略 206
6.1 期权月内波动率偏度策略 206
6.1.1 期权月内波动率偏度基础 206
6.1.2 期权月内波动率Skew的度量 209
6.1.3 期权月内波动率Skew交易执行要点 216
6.2 期权跨月波动率Skew策略 225
6.2.1 期权跨月波动率Skew基础 225
6.2.2 期权跨月波动率Skew度量与交易执行要点 228
6.3 期权跨品种波动率统计套利策略 235
6.3.1 期权跨品种波动率统计套利策略基础 235
6.3.2 期权跨品种波动率统计套利交易执行要点及示例 238
第7章 期权基差交易策略 243
7.1 期权基差交易基础 243
7.1.1 期权基差的定义和计算 243
7.1.2 基差对期权隐含波动率的影响 245
7.1.3 指数分红对指数类期权的影响 246
7.2 期权基差交易策略实务 248
7.2.1 期权基差形成的原因 248
7.2.2 期权基差交易的执行要点 250
7.2.3 期权定价约束策略 254
第三部分 升华篇
第8章 笔者的投资观 259
8.1 资本市场充满博弈 259
8.2 归纳与演绎的取舍 262
8.3 先明确目标，后优化过程的投资方法论 264
第9章 期权工具化配套权益指数多头方案 267
9.1 期权市场的卖方宿命与买方挑战 267
9.1.1 历史上的期权卖方与买方胜率 267
9.1.2 “黑天鹅”的必然与卖方的宿命 268
9.1.3 时间风险的必然与买方的挑战 272
9.2 期权工具配套权益指数多头方案 274
9.2.1 情绪波动后周期期权中性卖方策略 274
9.2.2 情绪波动前周期期权反脆弱策略 277
9.2.3 期权工具配套权益指数多头框架总结 280
第10章 期权投资的整体观 284
10.1 用做市商的思维管理期权风险参数 284
10.2 配置在前，交易在后 284
后记 回顾我的十年期权心路历程 286
附录A 290
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