去杠杆对企业高质量发展的影响研究

　　如何处理好去杠杆和企业高质量发展的关系，寻求合理解决微观企业债务的问题，是当前各界关注的重要问题。2015年中央经济工作会议提出去杠杆的工作任务，基于此背景，本书首先对杠杆率与去杠杆、企业高质量发展两组定义进行概念界定；其次，从适度去杠杆和过度去杠杆两方面构建去杠杆影响企业高质量发展的理论框架；然后，构建微观企业层面的去杠杆变量，系统分析了中国上市公司的去杠杆现状；再次，利用固定效应模型、两阶段工具变量回归模型、中介效应模型和面板门槛回归模型等，从企业全要素生产率、企业创新和企业可持续发展三个分视角和企业高质量发展的总视角，全面考察了去杠杆对企业高质量发展的影响；后，根据本书的主要结论从政府和企业两个层面提出政策建议。本书在研究视角、研究内容、实证策略等方面有所创新，为该领域的相关研究提供了参考和借鉴。

　　熊少平，男，湖南湘潭人，湖南大学经济与贸易学院，博士研究生，研究方向为理论经济学、金融理论，曾就职于中国人民银行分支机构及城市商业银行。

目　　录
第１章　绪论１ 
　１１　研究背景及意义１ 
　　１１１　理论意义３ 
　　１１２　现实意义３ 
　１２　研究思路、内容框架及研究方法４ 
　　１２１　研究思路４ 
　　１２２　主要内容４ 
　　１２３　研究方法７ 
　１３　创新点８ 
　　１３１　研究视角的创新８ 
　　１３２　研究内容的创新９ 
　　１３３　实证策略的创新９ 
第２章　企业去杠杆与高质量发展相关文献综述１０ 
　２１　去杠杆政策效应评估的相关研究１０ 
　　２１１　宏观经济层面１０ 
　　２１２　微观经济层面１１ 
　　２１３　已有文献的研究方法１２ 
　２２　去杠杆与企业全要素生产率的相关研究１２ 
　　２２１　支持促进论的观点１３ 
　　２２２　支持抑制论的观点１３ 
　　２２３　支持折中论的观点１４ 
　２３　去杠杆与企业创新的相关研究１５ 
　　２３１　促进论１５ 
　　２３２　抑制论１５ 
２３３　折中论１６ 
　２４　去杠杆与企业可持续发展的相关研究１７ 
　２５　文献述评１７ 
第３章　去杠杆影响企业高质量发展的理论分析１９ 
　３１　基本概念界定与影响因素分析１９ 
　　３１１　杠杆率与去杠杆１９ 
　　３１２　企业高质量发展２１ 
　３２　去杠杆影响企业高质量发展的一般机理分析２７ 
　　３２１　降低企业财务风险２８ 
　　３２２　约束企业经营投入２８ 
　　３２３　提升企业管理绩效２９ 
　　３２４　加大企业破产风险２９ 
　　３２５　向外传递不良信号３０ 
　　３２６　降低企业经营效率３０ 
　３３　去杠杆对企业高质量发展的影响路径分析３１ 
　　３３１　去杠杆对企业全要素生产率的影响路径３１ 
　　３３２　去杠杆对企业创新发展的影响路径３２ 
　　３３３　去杠杆对企业可持续发展的影响路径３３ 
　本章小结３４ 
第４章　中国企业去杠杆和高质量发展的现实考察３５ 
　４１　中国上市公司去杠杆的现实状况３５ 
　　４１１　中国上市公司去杠杆的整体状况３５ 
　　４１２　分行业企业去杠杆的现状分析４０ 
　　４１３　分所有制企业去杠杆的现状分析４３ 
　　４１４　分地区企业去杠杆的现状分析４７ 
　４２　中国企业高质量发展的总体测度５１ 
　　４２１　企业高质量发展的测度５１ 
　　４２２　企业高质量发展测度结果分析５１ 
　４３　中国企业高质量发展的具体考察５２
　４３１　企业全要素生产率５２ 
　　４３２　企业创新５５ 
　　４３３　企业可持续发展５６ 
　本章小结５７ 
第５章　去杠杆对企业高质量发展的影响
　　　　———总体（综合）研究５８ 
　５１　问题的提出５８ 
　５２　研究设计５９ 
　　５２１　计量模型设定５９ 
　　５２２　数据来源与说明６０ 
　　５２３　描述性统计６０ 
　５３　实证检验６１ 
　　５３１　基本回归６１ 
　　５３２　稳健性检验６２ 
　　５３３　内生性讨论６４ 
　　５３４　异质性检验６６ 
　　５３５　门槛效应检验６８ 
　本章小结７１ 
第６章　去杠杆对企业高质量发展的影响
　　　　———基于企业全要素生产率的研究７２ 
　６１　问题的提出７２ 
　６２　数据、变量与模型７４ 
　　６２１　数据来源及处理７４ 
　　６２２　变量说明与描述性统计７４ 
　　６２３　模型选择７６ 
　６３　实证研究７７ 
　　６３１　全样本回归７７ 
　　６３２　门槛效应检验７８ 
　　６３３　中介效应检验８１
　６４　进一步研究８３ 
　　６４１　分样本回归８３ 
　　６４２　稳健性检验８５ 
　　６４３　内生性问题讨论８８ 
　本章小结８９ 
第７章　去杠杆对企业高质量发展的影响
　　　　———基于企业创新的研究９１ 
　７１　问题的提出９１ 
　７２　研究设计９２ 
　　７２１　计量模型设定９２ 
　　７２２　数据说明９４ 
　７３　实证检验９５ 
　　７３１　全样本估计９５ 
　　７３２　稳健性检验９６ 
　　７３３　工具变量回归９８ 
　７４　进一步检验９９ 
　　７４１　异质性检验９９ 
　　７４２　影响机制检验１０１ 
　　７４３　门槛效应检验１０３ 
　本章小结１０５ 
第８章　去杠杆对企业高质量发展的影响
　　　　———基于企业可持续发展的研究１０７ 
　８１　问题的提出１０７ 
　８２　研究设计１０８ 
　　８２１　数据的来源与处理１０８ 
　　８２２　模型设定与变量选取１０９ 
　８３　全样本回归１０９ 
　　８３１　描述性统计１０９ 
　　８３２　总样本回归结果１１０
　８３３　稳健性与内生性讨论１１１ 
　８４　进一步讨论１１５ 
　　８４１　分样本回归１１５ 
　　８４２　影响渠道１１７ 
　　８４３　非线性门槛效应１１８ 
　本章小结１２１ 
第９章　优化企业杠杆率促进企业高质量发展的政策建议１２３ 
　９１　政府层面优化去杠杆政策，做好顶层设计１２３ 
　　９１１　转变工作思路，加强市场导向１２３ 
　　９１２　因企制宜，避免“一刀切”式管理１２４ 
　　９１３　营造融资环境，发展资本市场１２４ 
　９２　企业层面把握去杠杆节奏，做好战略规划１２５ 
　　９２１　把握自身特征，合理调整杠杆率１２５ 
　　９２２　转变融资结构，杜绝高负债经营１２５ 
　　９２３　提高经营效率，防范财务风险１２６ 
第１０章　研究结论及展望１２７ 
　１０１　主要结论１２７ 
　１０２　研究不足与展望１２９ 
参考文献１３０ 
致　谢１４７