抵押品市场与金融管道（第三版）

　　抵押品如何为现代金融体系提供“活水”？？ QE如何影响IS-LM曲线？？ 如何利用抵押品应对美联储的利率变动？？ 美债市场的流动性危机有何启示？？ 影子银行的风险如何传导？？ 抵押品会是全球经济复苏的突破口吗？……随着全球市场迫切寻找流动性“干涸”的解决之道，新兴市场经济体“觉醒”并积极融入全球金融管道，资产的货币化和抵押品管理从未像现在这样重要。市场和决策者正在认识到这一点，并越来越关注复杂的金融管道。为了更好地理解货币政策、杠杆率和影子银行，加深对抵押品市场的认知显然是至关重要的。全球抵押品和金融市场基础设施专家曼莫汉·辛格在本书中全面梳理和更新了前沿经济学家对抵押品市场的思考，扩展了当前的思路，对抵押品市场的基本法律基础、来源和主要参与者进行了新的阐释。此外，曼莫汉·辛格还从宏观经济和货币政策角度研究了这个市场的规模是如何相关的。若想真正理解现代金融体系，思考大国金融崛起的破解之道，那么你一定不能错过这本书。

　　曼莫汉·辛格（Manmohan Singh）抵押品领域全球知名专家、国际货币基金组织（IMF）的高级经济学家，负责举办了IMF为政策制定者提供的关于战略资产配置问题和新金融监管框架的研讨会。其文章常见于《金融时报》（Financial Times）、《欧洲货币》（Euromoney）、《风险》（Risk）、《金融基础设施期刊》（Journal of Financial Infrastructures）、VOX等，涵盖大量重要话题，包括抵押品和货币政策、再抵押和抵押品流通速度、金融市场的去杠杆、影子银行、抵押品托管机构、CCP处置方案以及场外衍生品风险等。他曾在英国、美国、智利、印度、日本、匈牙利、波兰、海湾国家、南欧国家等地工作，近年来也在中亚地区有所任职。

1金融管道中的抵押品
货币与被质押的抵押品
雷曼破产后的监管问题
2抵押品流通速度
抵押品的来源
对冲基金
融券交易——抵押品的另一主要来源
商业银行和交易商银行的抵押品
计算抵押品流通速度的方法
去杠杆化：直觉和分析
附录：杠杆化/去杠杆化的组成部分——资产负债表和相互关联性
3金融体系中的杠杆
引言
金融体系的杠杆率
杠杆——更全面的图景
一些政策问题
4量化宽松与IS—LM框架
引言
ISLM框架下的抵押品和货币政策
中央银行与抵押品市场
结论
5货币、抵押品和安全资产
引言
抵押品
货币政策与“金融润滑油”
结论
6“反向”货币政策传导机制
一些政策问题
7中央银行资产负债表政策与新兴市场经济体
定量结果：模拟和证据
结论
附录：抵押品约束和货币政策下的两国一般均衡模型
8抵押品托管机构
引言
全球市场基础设施和托管机构
TARGET2证券结算系统
日内流动性：T2S和美国三方回购市场
结论
9变化中的抵押品空间
引言
旧的和新的抵押品空间
近期内改变抵押品市场的因素
一些政策问题和新抵押品空间
附录：抵押品托管vs.抵押品再抵押
10场外衍生品市场的抵押品
引言
将（一些）场外衍生品转移到CCP
巴西证券交易所案例
CCP的替代方案（尚未实施）：对衍生品债务征税
一些政策问题
附录：净额结算的碎片化——集中清算和非集中清算的场外衍生品
11CCP处置方案问题仍未解决
CCP的作用、结构和经济学基础
CCP的恢复和处置方案
对CCP处置方案的评估
修正的政策思路
结论
12场外衍生品中主权国家与银行间的关联
引言
新的监管规定和主权国家—银行关联
一些主权国家的经历
一些政策问题
13隐私条款、延迟交付和抵押品的作用
延迟支付的隐性成本较高
公司资金部和支付系统的未来
货币总量指标的变化
14结论
附录新兴市场证券加入全球金融管道
术语中英文对照表