投资的进化

　　投资——投入资源来实现收益目标，关系到个人、家庭、公司，甚至整个国家的繁荣，投资在人类的历史长河中生生不息、不断进化。然而，直至16世纪，投资一直都是精英阶层的特权。投资走向大众背后的故事与历史上的一些史诗性事件紧密相关。这些故事富于启示，对希望在这个时代做出明智决策的专业投资人士和普通投资者具有启迪意义。书中讲述了有趣的投资发展史，向现代投资者展示了投资的双面性：一方面能带来契机，另一方面也让人们面临艰巨的挑战。在投资大众化进程中，养老金诞生，投资载体和技术不断完善，监管改革不断a深化，政府经济政策逐步调整优化，而且投资理论日益发展丰富，各类新型投资结构也进入人们的视野。诺顿·雷默和杰西·唐宁在书中阐述了这些演变，生动刻画出低成本指数基金、交易所交易基金与高费用对冲基金、私募股权投资基金之间的对抗。同时，雷默和唐宁解释了有助于形成有效投资思维的四条原则——实际所有权、基本价值、金融杠杆、资源配置，以期让读者通过阅读本书，不仅了解金融是如何塑造文明与人类生活的，而且能够运用书中提供的投资工具箱，更好地把握大变局时代的财富机遇。

　　帕特南投资管理公司（Putnam Investments）前首席投资官兼首席执行官。他创建了联合资产管理公司（United Asset Management），并有20年的运作管理经验。2003年，他又创建了资产管理融资公司（Asset Management Finance）。如今，每家公司在投资策略与组织结构方面都是业内领先者。 哈佛大学经济学和数学专业毕业生。目前就职于波士顿的一家投资管理公司。 张田，高级经济师，西安交通大学管理学硕士，经济学与英语语言文学双学士。2006 年至今任职于中国人民银行西安分行。先后在德国、英国及新加坡接受培训及短期工作，持有全国外语翻译证书考试（NAETI）口译证书，曾两次为国际研讨会担任翻译，有合（译）著两部，如《下一场全球金融危机的到来：明斯基与金融不稳定》（译著）。 舒林，经济师，硕士，毕业于西南财经大学外国语言学及应用语言学专业，2008年至今任职于中国人民银行西安分行。先后在新加坡、卢森堡、英国和德国培训进修及短期工作，曾三次担任国际货币基金组织培训课程翻译工作，参编《欧盟金融制度》一书。

 
引言  投资挑战
投资的四条原则
本书的结构框架
第一章  权力精英的特权
农业用地和所有权
贷款和利息
高利贷
贸易与商业
早期集体投资
信托与慈善事业
小结
第二章  投资大众化——股份制公司、工业革命和公共市场
现代企业组织形式的出现
工业革命
公共市场的出现
小结 
第三章  退休及养老金
关于退休和救济的早期尝试
18世纪至19世纪的活动
人口结构变化
渡过难关：经济大萧条时期的养老储蓄
联邦养老计划：社会保障的出现
企业管理养老金的缺陷及新法规的确立
将房屋净值当作退休资产
加强退休规划
小结
第四章  新客户与新投资形式
新客户
新投资形式
小结
第五章  欺诈、市场操纵与内幕交易
欺诈
市场操纵
内幕交易
小结
第六章  管理周期性危机的进步
股票市场崩溃与大萧条
大衰退
小结
第七章  投资理论的出现
第一个抽屉：资产定价
第二个抽屉：风险
第三个抽屉：专业投资者的业绩
小结
第八章  更多新的投资形式
另类投资：对冲基金、私募股权和风险投资
对冲基金
私募股权、风险投资和其他另类投资
关于另类投资的结束语
指数基金和交易所交易基金
小结
第九章  创新造就新精英
独立精神和企业家精神：环境、动机和行为
创新投资和另类投资的兴起
薪酬结构及其细微差别
小结
结论  21世纪的投资
投资与社会变革
基本问题与机遇
投资的四条原则
历史
致谢 
注释 
参考文献