金融与繁荣

　　“一个国家只有拥有运行良好的金融体系才能繁荣，但这并不意味着一个国家的金融体系越大，它越可能繁荣。好东西有可能过犹不及。”当代金融行业存在诸多问题，结构高度复杂且相互依赖、缺乏弹性，系统性风险居高不下，衍生品泛滥，交易量大到荒谬，但对社会和经济发展的贡献却无从明了。为什么会这样？金融的本质到底是什么？这个行业应该服务于谁，肩负什么使命？金融能否让商业变得更有效率，让生活变得更美好？有没有最佳解决方案？英国经济学家约翰·凯在《金融与繁荣》一书中对这些问题进行了深度剖析，他认为，金融的本质功能是支付功能、资本配置、财富管理和风险控制，但过去几十年的“金融化”过程导致金融行业从事的活动偏离了其原本使命。作为一个持续吸引大量名校毕业生加入的行业，金融理应做得更好。然而，继续加强已经非常繁复的金融监管绝不是有效方案，对整个金融秩序进行重新思考是金融系统良性运转的第一步。《金融与繁荣》共三部分。第一部分从历史角度讨论了导致金融化的政治、经济，以及知识和技术的变化。第二部分从市场用户的角度讨论了金融行业的本质功能，它应该服务于什么需求。第三部分深入探讨如何通过结构性改革让金融行业更好地为实体经济服务。这是一本关于金融的本质和“金融化”起源的书，也是一部敢于挑战行业共识的诚意之作。约翰·凯从不畏惧针砭时弊，也从不吝于分享他的深刻思考。金融市场波澜起伏又迷雾重重，潮水般的信息真假参半，令人难辨方向。本书将理论、历史、现实、方法相结合，是对现代金融体系的简明入门，也提供了一个看待金融的清晰视角。

　　约翰·凯（John Kay）英国经济学家，曾任牛津大学赛德商学院院长、伦敦政治经济学院和伦敦商学院经济学教授，现任英国牛津圣约翰学院教授。他为《金融时报》撰写专栏超过20年。由于对经济、商业和金融的贡献，他在英国女王2021年生日授勋名单上被授予爵士头衔。

序言 从一头牛说起
第一部分 金融化
历史
波特维尔之路
交易员的崛起
新市场，新业务
从危机到下一次危机
强盗大亨
我们就是那1%
风险
奶牛、咖啡和信用违约掉期
追逐梦想
逆向选择与道德风险
中介
中间人的角色
流动性
分散投资
杠杆
利润
更聪明的人
竞争
优势
监管套利
我会离开，你也会离开
金融部门有多赚钱？
第二部分 金融的功能
资本配置
实物资产
住房
房地产和基础设施
大公司
中小企业融资
存款渠道
家庭财富
支付系统
存款渠道的活动
投资渠道
管理
行动偏见
资产管理者的角色
第三部分 政策
监管
金融监管的起源
《巴塞尔协议》
证券监管
监管行业
哪里出错了？
经济政策
统帅们
金融市场和经济政策
养老金和代际产权
客户保护
英国的困境
改革
改革的原则
稳健的系统和复杂的结构
别人的钱
结构改革
个人责任
金融的未来
结语
致谢
参考文献