投资的本质：段永平讲述投资的底层逻辑

　　他低调、神秘，极少在公众场合露面，常年在海外过着闲云野鹤般的生活，却是不折不扣的商业教父。他白手起家，以惊人的商业天赋，打造了步步高、OPPO、vivo等我们耳熟能详的国民品牌。正当事业如日中天之际，为了家人，他毅然隐退商海，转而投资股市，于21世纪初互联网泡沫破灭时抄底网易，狂赚百倍，接着他投资苹果、茅台、腾讯等公司，不断创造投资佳绩，多年的投资实践与传奇，让他被誉为“中国版的巴菲特”。本书重点讲述了段永平先生的投资理念、投资方法和投资的经历，通过案例拓展和内容延展的方式，清晰明了地讲述投资的底层逻辑，让读者从段永平关于投资的思考和总结中领悟价值投资的真谛。

　　孙力科，知名财经作家，致力于对当代成功政治、财经人物的研究和挖掘，力图从一个普通人的角度展现他们的奋斗历程和内心世界，著有《巴菲特内部讲话》《任正非传》《华为传》等。

第一章：股票投资本身就是一个难度很大的游戏
投资股票很难，大部分人都不适合
不要觉得自己比他人更聪明
不要试图去预测股价
关注生意本身，而不是市场
投资需要做好充分的准备
投机不等同于投资
价值投资才是炒股的精髓
第二章：买股票就是买公司
买股票就要当成买公司一样对待
重点关注标的公司的企业文化
选股时，要寻找良好的商业模式
选择拥有定价权的公司的股票
小额股票投资者要寻找看得懂的中小型公司
选股票，就要投资那些信用度高的企业
选择投资那些坚持以客户利益为第一的公司
看重那些具有很强用户黏性的公司
选股时，寻找一个值得信赖的管理者
第三章：给企业进行合理估值
给企业估值需要技术能力和经验积累
股票的内在价值大约等于公司的未来现金流折现
可以使用市盈率来给公司估值
注重分析公司的基本面
寻找现金流充足的公司进行投资
设置估值区间，确保模糊的精确
拒绝博傻理论，坚持价值分析
不要被企业自己的估值所迷惑
不要忽视直觉的作用
第四章：炒股时，Z好进行长线投资
短线操作比长线操作更难
市场短期来看是投票器，但长期来看是称重机
着眼于大局，忽略一时的波动
学会使用复利来增加财富
选择那些具有可持续发展空间的企业
投资者需要足够的耐心，保持等待
避开那些很难长期做出差异化的企业
拒绝长期投资中的教条主义
第五章：集中投资，确保收益
人的一生只需要把握几次投资机会即可
集中投资不是购买一只股票
集中投资数只股票时，要打造合理的组合
将大部分资金集中在少数高价值的项目上
集中投资下注重资金分配
持有某只优质股时，需要不断增持
选择适合自己的投资
提早放弃那些不挣钱的投资
第六章：优质的股票要配上合理的操作时机
了解股市变动的规律
如何理解股票的贵和便宜
如何明确出售股票的时机
市场不景气，有助于找到Z佳的投资机会
在企业发展局势明朗时进行投资
选股时要看10年以后的发展情况
投资时机很重要，但不要试图抄底
第七章：炒股者首先要调整好自己的状态
投资时，要尽量保持简单
投资时，价值观很重要
主动向优秀的人学习
坚持独立分析，不要轻信专家的话
投资一定要保持平常心
学习更多的知识，构建多元化思维模型
第八章：投资股票Z重要的是躲避风险
积极做好各项风险管控
拒绝做空标的公司
拒绝使用杠杆，拒绝接待和负债
纠正错误，立即止损
不了解的就不要去投资
不要总是想着另辟蹊径
不要轻易帮助别人进行投资