破译流动性风险

　　本书以马克思的金融理论为指导，系统梳理了流动性内涵和流动性风险，深入探讨了双层存款乘数下的货币创造和货币乘数；结合中国国情，分析了国内大循环中的流动性堵点和以发展商业信用机制为抓手的破解之策；依据中国金融形势的动态特征和演变机理编制了中国金融形势指数，指出提升银行的长期流动性水平、优化信贷资产结构有助于提高货币政策传导效率，强调应重视房地产市场调控在宏观审慎框架中的重要地位；从深化金融改革、防范金融风险等角度，提出了一系列可操作的政策建议。

　　王国刚，江苏无锡人，中国社会科学院学部委员，博士生导师，研究员，经济学博士，政府特殊津贴获得者；现任中国社会科学院金融研究所所长，兼任国家社科基金规划评审组专家、中国开发性金融促进会副会长、中国市场学会副会长、中国外汇投资协会副会长、中国金融学会副秘书长兼常务理事、中国城市金融学会常务理事、中国农村金融学会常务理事、中国资产评估协会常务理事、中国城市经济学会常务理事等职；曾任江苏兴达证券投资服务有限公司总经理、江苏兴达会计师事务所董事长、中国华夏证券有限公司副总裁等职。近年主要从事货币政策、金融运行和资本市场等相关的理论与实务问题研究，已发表《中国企业组织制度的改革》《资本账户开放与中国金融改革》《中国金融改革与发展热点》《资金过剩背景下的中国金融运行分析》《货币政策与价格波动》和《资本市场导论》等著作40多部，论文900多篇；主持过近百项科研课题，其中包括省部级重大、重点课题40多项，获得“孙冶方经济科学奖”和40多项省部级以上科研教学奖。

第一篇 流动性风险与货币创造
第一章 从资金流向看流动性的内涵和机理
第一节 马克思的商品流通和货币流通理论
第二节 凯恩斯的“流动性”多元内涵及缺陷
第三节 金融市场流动性的多重含义
第四节 实体企业的融资流动性
第五节 商业银行的流动性
第六节 宏观层面的流动性
第七节 流动性内涵和机理中逻辑辨析
第二章 从资金流量看流动性风险的指向
第一节 凯恩斯的流动性风险指向
第二节 金融市场流动性风险的内涵
第三节 企业的融资流动性风险度量
第四节 商业银行流动性风险的界定与特征
第五节 宏观流动性风险中的资金
第六节 防范流动性风险的真实含义和指向
第三章 从资产负债表机理看信用货币创造
第一节 问题的提出
第二节 从资产负债表机理看信用货币创造的理论逻辑
第三节 从商业银行的四式记账流程看“银行贷款”中的实践逻辑
第四节 从央行四式记账流程看基础货币中的货币创造逻辑
第五节 从“货币资产”看货币特性
第四章 从双层存款乘数框架看货币乘数
第一节 经典货币乘数理论发展脉络回顾
第二节 双层存款乘数框架下的货币乘数机理
第三节 双层存款乘数框架下的实践逻辑
第四节 法定存款准备金率的误区
第五节 双层存款乘数框架下的货币乘数计量
第六节 结论
第五章 从货币机理看Libra的内生矛盾
第一节 论题的由来
第二节 Libra计划的八大特点
第三节 Libra计划的货币机制矛盾
第四节 Libra计划的基金机制矛盾
第五节 Libra计划的治理机制矛盾
第六节 Libra计划的中国应对
第二篇 经济运行与防范金融风险
第六章 优化金融供给结构防范流动性风险
第一节 经济金融运行中的三对“两难选择”
第二节 资金紧缺条件下的流动性风险
第三节 资金、资本和信用的内在机理
第四节 优化金融供给侧结构的政策举措
第七章 激活商业信用机制推进国内经济大循环畅通
第一节 国内经济大循环的三个层次、基本条件和保障机制
第二节 货款拖欠引致的微循环不畅
第三节 激活商业信用机制深化金融供给侧结构性改革
第八章 国内经济大循环的理论要点、实践堵点和破解之点
第一节 国内经济大循环的理论逻辑
第二节 实体企业微循环中的商业信用机制
第三节 中国经济金融实践中的商业信用机制缺失
第四节 激活商业信用机制与破解微循环堵点之策
第九章 国内大循环中的实体经济横向金融系统
第一节 经济大循环基本理论的逻辑要点
第二节 实体经济循环中的内源融资
第三节 商业信用机制和横向金融体系
第四节 以纵向金融系统替代横向金融系统的弊端
第五节 发展横向金融系统的对策建议
第三篇 金融运行与防范金融风险
第十章 中国金融形势的动态特征与演变机理分析：1996—2016年
第一节 引言
第二节 文献回顾
第三节 中国金融形势指数的编制方法
第四节 中国金融形势的动态特征
第五节 金融形势影响因子的动态变化
第六节 结论
第十一章 基于银行流动性管理视角的宏观审慎与货币政策协调研究
第一节 引言
第二节 文献回顾
第三节 理论模型
第四节 实证研究
第五节 结论与建议
第十二章 金融周期对房地产价格的影响——基于SV-TVP-VAR模型的实证研究
第一节 引言
第二节 文献综述
第三节 金融周期与房地产价格：理论分析和经验事实
第四节 数据处理与模型构建
第五节 实证分析
第六节 稳健性检验
第七节 结论和政策建议
第十三章 中国的风险分担与产业专业化
第一节 引言
第二节 理论与假设
第三节 数据、度量与统计
第四节 实证结果
第五节 稳健性检验
第六节 事前和事后风险分担渠道的性质
第七节 结论
第四篇 金融发展中的政策建议
第十四章 深化利率改革与防范金融风险
第一节 负利率的实践逻辑和理论思考
第二节 PPI上行未必传导形成通货膨胀
第三节 深化利率市场化改革和推进资本账户开放
第十五章 金融助力实体经济发展
第一节 中国金融发展的“三位一体”机制
第二节 推进经济回升需激活横向金融机制
第三节 简议防疫、复产的货币金融政策
第四节 提振实体经济：赤字国债的落脚点
第十六章 完善直接金融机制
第一节 弥补横向金融短板
第二节 完善资本制度抑制资本无序扩张
第三节 以公司债券盘活定期存款
第十七章 完善国际金融机制
第一节 全球金融治理的中国方案之理念、规则和取向
第二节 外汇储备增加并不必然引致货币发行量增大
第三节 美国债务危局与中国应对之策
第十八章