财务报表分析：看透财务数字的逻辑与真相

　　立足报表间的关系和影响 四张财务报表之间存在着显性的以及隐性的关系，更重要的是报表之间会相互影响，比如资产负债表会影响利润表，反过来利润表也会影响资产负债表。本书详细解读报表之间的关系与相互影响，带你深入理解财务报表和企业的经营活动。 多层次解读 本书从实力与能力、投入与产出、存量与流量三个层次解读报表。从实力与能力看，资产负债表是企业财务实力的体现，利润表是企业经营能力的体现，而现金流量表是企业经营质量的体现；从投入与产出看，资产负债表反映企业的投入情况，利润表反映企业经营的产出，现金流量表反映企业现金流的产出，也反映企业产出的质量；从存量与流量看，资产负债表反映企业的存量信息，而利润表和现金流量表反映企业的流量信息。 从宏观着眼，从微观着手 在财务分析思路与方法方面，本书提出从宏观和微观角度综合分析企业的财务状况。宏观方面，介绍如何从企业所处的商业赛道、企业自身拥有的“护城河”与企业管理层的可信赖程度等，考察企业的状况。微观方面，介绍了常用的分析方法，以及关于盈利能力、流动性及偿债能力、成长能力、现金流的分析思路。

　　谢士杰 高级会计师，在会计及相关领域工作逾20年，历任总账会计、信用评级高级分析员、风控经理、财务分析经理、财务经理、财务总监等职位。著有《财务报表分析：看透财务数字的逻辑与真相》《读懂财务报表 看透企业经营：案例分析+实务指引》《财务高手进阶指南：关键技能+疑难解析》。

前言

第一部分　避开财报陷阱：财报里也有“江湖”
第 1 章 我不是教你“诈”：财报背后的玄机 2
1.1　勿轻信与莫妄言 3
1.2　财报背后管理层的“如意算盘” 4
第2章 财报里的真相与假象 11
2.1　突破财报信息的局限性 11
2.2　真实财报里有假象 16
2.3　虚假财报里是否有真相 22

第二部分　重新认识四张财报之间的关系及相互影响
第3章 从三个不同角度理解报表的内涵 24
3.1　实力、能力与质量 25
3.2　投入与产出 30
3.3　存量与流量 33
第 4 章　资产负债表与利润表：犬牙交错，相互影响 39
4.1　一个会计方程式串起资产负债表与利润表 39
4.2　资产负债表科目与利润表科目的关联性 40
4.3　固定资产与在建工程怎样影响利润 44
4.4　长期股权投资未必创造利润 46
4.5　有息负债的高低不仅影响财务杠杆而且影响
　　 盈利能力 46
4.6　资产负债表与利润表如何相互影响 47
第 5 章　资产负债表与现金流量表：不仅仅是货币资金
　　　　与现金流的关系 53
5.1　资产负债表与现金流量表的关系 53
5.2　通过现金流量表检验货币资金的质量 54
5.3　财务战略调整会改变资产负债结构，进而
　　 影响现金流 57
第6章 资产负债表与所有者权益变动表：母与子
　　　　 的关系 59
6.1 所有者权益变动表是资产负债表中所有者
　　 权益的放大 59
6.2　所有者权益变动表侧重记载所有者权益
　　 各项目的变动信息 61
第7章 利润表与现金流量表：“道”不同但“理”相通 62
7.1　“道”不同：二者编制原则不同，没有直接
　　 交集点 63
7.2　“理”相通：获利的能力与获利的质量有
　　 相通之处 63
7.3　利用现金流量表检验利润表的质量 66

第三部分　财报分析新格局：突破思维局限，建立全局
　　　　 分析视角
第8章 财报分析新格局：构建“三维视角” 70
8.1　商业赛道的价值有多高 72
8.2　“护城河”有多宽 74
8.3　管理层可以信赖吗 80
第9章 掌握财务分析实用的三种方法 83
9.1　结构百分比分析法既简单又实用 83
9.2　趋势分析法帮你看清未来 90
9.3　对比分析法要找准对标的“靶子” 92
第 10 章 财报分析的四条主线：盈利能力、流动性
　　　　　及偿债能力、成长能力与现金流 96
10.1　盈利能力分析：经营获利、资产周转与
　　　财务杠杆 97
10.2　流动性及偿债能力分析：结构与风险 106
10.3　成长能力分析：规模增长、效益增长与
　　　现金流增长 120
10.4　现金流分析：“造血”与“输血”能力 127
第 11 章 有关财务分析思路、方法与理念的几点
　　　　　延伸思考 138
11.1　企业财务分析与行业经营逻辑 138
11.2　怎样快速判断一家企业财务状况是否健康 140
11.3　净资产收益率的九大局限性 144
11.4　现金流一定比利润更重要吗 149
11.5　从柏拉图的“洞穴隐喻”看财务分析
　　　认知的五个层次 150

第四部分　发掘财报真相：逻辑判断，多维验证
第 12 章 粉饰财报的套路：“化妆术”与“整容术” 156
12.1　修饰数据是“化妆术”：部分可接受 157
12.2　会计舞弊是“整容术”：可耻的犯罪 159
12.3　手法揭秘：上市公司会计舞弊的
　　　“通用闭环” 160
12.4　盈余管理：上市公司玩转财报的诡计 165
12.5　体外循环：企业并购重组中的“会计魔术” 172
第 13 章 逻辑判断：撕开上市公司财报舞弊的
　　　　　逻辑性口子 177
13.1　发现企业财务异常的三条路径 178
13.2　识别假账常见的 15 个异常逻辑指标 180
13.3　解读证监会提出的 IPO 项目会计舞弊
　　　预警信号 202
第 14 章 实地调研：隆隆的机器声传递财报信息
　　　　　的真相 206
14.1　百闻不如一见：财报的真相在现场 207
14.2　实地调研的目的：不仅仅是证实与证伪 211
14.3　实地调研的方法：望、闻、问、切 214
14.4　他山之石：投资大师菲利普·A. 费雪
　　　的闲聊法 216
14.5　浑水调查的秘籍：一堆废纸何以价值千万 217
14.6　警惕风险：避开实地调研的陷阱 222
14.7　给真相拼图：拼图越完整，越接近事实 223
参考文献 225