数字经济时代公司股权实用指南

　　股权治理 公司的人、钱、权都与它有关 数字经济不仅变革了产业，也重塑了股权。股权作为促进技术创新的工具、激励核心人才的手段、吸引资本加速发展的杠杆，其重要性不言而喻。 作者梳理了多年来为近百家公司，尤其是向数字化转型的公司提供股权法律服务的实务经验，从股权架构、股权激励、股权融资、股权投资、股权纠纷五大维度深入剖析，内容涵盖实务场景和典型案例，为公司和管理者提供了切实可行的股权实用指南。

　　杨杰 广悦律师事务所高级合伙人，中国互联网协会青年专家，中国游戏产业研究院专家智库特约专家。 杨杰律师具有近20年的法律从业经验，自创建专注于互联网和数字经济行业的律师团队以来，为阿里巴巴、广汽埃安、华泰期货、广东电网、蓝月亮等大型企业提供法律服务，为多家企业的股权架构、股权投融资提供法律服务。其荣登知名法律媒体LEGALBAND“2021年度客户shou选：合规多面手15强”榜单，《商法》杂志（CBLJ）“2020年度杰出交易”榜单和“2021年度律师新星”榜单，《亚洲法律杂志》（ALB）首届“华南地区律师新星”榜单。 张昌倩 广悦律师事务所高级合伙人，中国互联网协会青年专家，广东省律师协会数字经济法律专业委员会委员。 张昌倩律师在公司股权、知识产权、保密与竞业限制、争议解决等相关领域具有丰富的实务经验，服务客户包括腾讯、广发银行、曼秀雷敦等。其擅长处理股权相关争议，涵盖公司股权转让纠纷、股权代持纠纷等；带领团队研发了新型互联网数字产品合规运营法律服务产品，获“广州律师法律服务产品大赛一等奖”。 冯清清 广悦律师事务所高级合伙人，广悦文化与公益委员会执行主任，广东省律师协会青年律师工作委员会委员。 冯清清律师专注于互联网与科技、股权架构、股权投融资、数据合规领域的法律事务，服务客户包括腾讯、视源股份、来回咖啡、盈米基金等，先后为多家企业获得新加坡政府投资基金、软银、鼎晖等机构投资提供法律服务，并于中央级法治类新闻刊物《法治与新闻》《法治周末》和其他新媒体平台发表专业文章、实务指引120余篇。

前　言
第一章　股权重塑：数字经济下的公司架构危机1
第一节　与“互联网+”一脉相承的数字经济1
第二节　数字经济对传统股权架构的挑战8
第三节　加速资源优化配置的平台型企业架构设计18
第四节　通过股权架构匹配商业模式重塑需求21
第二章　股权架构：公司的人、钱、权都与它有关28
第一节　数字经济时代的股权设计原则28
第二节　公司的股权比例如何分配36
第三节　哪类股权架构能更好地吸引投资人41
第四节　公司持股主体如何设计47
第五节　保障控制权的三种架构设计53
第六节　创新业务线的风险隔离60
第三章　股权激励：马无夜草不肥，人无股权不富66
第一节　谁可以获得激励股权66
第二节　预留激励股权的三个关键要素72
第三节　员工股权池的预留比例78
第四节　股票期权、限制性股票、虚拟股权，你该怎么选85
第五节　激励股权如何定价，可以白送吗90
第六节　如何妥善应对激励对象的退出96
第四章　股权融资：好公司懂得借助资本的力量103
第一节　股权融资的起点：时间、金额和估值103
第二节　如何通过股权融资实现快速增长112
第三节　如何应对投资人的一票否决权条款119
第四节　如何降低回购条款对创始团队的影响125
第五节　领售权与跟售权有何不同131
第五章　股权投资：助力公司的生态布局137
第一节　股权投资是非标准化产品137
第二节　如何对目标公司做尽职调查142
第三节　哪些风险因素是交易的实质性障碍148
第四节　交易结构：股权投资的核心153
第五节　以退定投：慎重考虑退出问题158
第六章　股权纠纷：能打会谈，消除纷争164
第一节　当股权问题遇上新经济商业模式164
第二节　应对股权纠纷的底层逻辑168
第三节　从“庆渝之争”看大股东如何应对控制权纠纷174
第四节　小股东权益纠纷的典型情形与诉讼策略180
第五节　如何应对核心员工纠纷184
第六节　如何应对股权代持纠纷189
第七节　对赌条款的效力197
第七章　实务指引：互联网公司的股权实操指南204
第一节　游戏公司热衷的股权激励如何落地204
第二节　“千播大战”后的直播行业股权挑战212
第三节　VIE股权架构给电商企业上市的启示216
第四节　快手如何坐稳“中国短视频第一股”220
注释225