漫步华尔街（原书第12版）

　　在本书中，作者将投资理论与实践紧密地结合在一起，由坚实基础理论和空中楼阁理论引出基本面分析和技术分析，同时讲述了金融史上著名的投资泡沫和投机狂潮，文字优雅、流畅，既深入浅出又令人信服。书中没有夸夸其谈的投资技巧，只有历经时间检验、以全面研究为基础的投资策略，本书中为各个年龄段的投资者量身定制的生命周期投资策略可以帮助投资者自信地筹划未来。 投资者将学到如何分析潜在的投资收益，不仅包括股票和债券，还涉及所有投资机会（如货币市场、房地产、保险、黄金和收藏品等）。普通投资者，无论人生阅历和风险承受能力如何，都将在书中找到有关的详细指导，以实现资产的保值和增值。 在这部与时俱进的投资经典的新版中，作者不仅分享了上述涵盖所有投资机会的权威见解，还新增了很多有价值的新内容，如近年来兴起的比特币等加密货币。 本书旨在帮助投资者在动荡的金融市场中规划一条长期安全的投资之路。

　　翻译出版华章《漫步华尔街》《巴鲁克自传》等、中信《纸金》等多部英文财经书籍。曾获华章十佳译者。一直负责翻译出版金融经典图书漫步华尔街，并深受读者好评。

前　言
致　谢
第一部分　
股票及其价值
第1章　坚实基础与空中楼阁　/ 2
何为随机漫步　/ 3
如今投资已成为一种生活方式　/ 5
投资理论　/ 7
坚实基础理论　/ 8
空中楼阁理论　/ 10
随机漫步如何进行　/ 12
第2章　大众疯狂　/ 14
郁金香球茎热　/ 15
南海泡沫　/ 18
华尔街溃败　/ 24
小结　/ 31
第3章　20世纪60～90年代的投机泡沫　/ 33
机构心智健全　/ 33
20世纪60年代狂飙突进　/ 34
20世纪70年代“漂亮50”　/ 46
20世纪80年代喧嚣扰攘　/ 48
历史的教训　/ 52
第4章　21世纪初的超级泡沫　/ 56
互联网泡沫　/ 57
21世纪初美国住房市场泡沫及其破裂　/ 73
泡沫与经济活动　/ 79
加密货币泡沫　/ 81
　第二部分　
专业人士如何参与城里这种最大的游戏
第5章　技术分析与基本面分析　/ 92
技术分析与基本面分析的本质区别　/ 93
图表能告诉我们什么　/ 94
图表法的基本依据　/ 99
为何图表法可能并不管用　/ 101
从图表分析师到技术分析师　/ 102
基本面分析技法　/ 102
三条重要警示　/ 110
为何基本面分析可能不管用　/ 113
综合使用基本面分析和技术分析　/ 114
第6章　技术分析与随机漫步理论　/ 118
鞋上有破洞，预测有朦胧　/ 119
股市存在趋势吗　/ 120
究竟何为随机漫步　/ 122
一些更为精细复杂的技术分析方法　/ 126
其他几个让你赔钱的技术理论　/ 130
评价技术分析师的反击　/ 137
对投资者的启示　/ 140
第7章　基本面分析究竟有多出色和有效市场理论　/ 142
来自华尔街和学术界的观点　/ 143
证券分析师果真是天眼通吗　/ 143
水晶球为何浑浊不清　/ 145
证券分析师选出好股票了吗：考察共同基金的投资业绩　/ 156
有效市场假说的半强式有效和强式有效形式　/ 163
　第三部分　
新投资技术
第8章　新款漫步鞋：现代投资组合理论　/ 168
风险扮演的角色　/ 169
风险的定义：收益率的离散度　/ 170
风险纪实：一项针对长期跨度的研究　/ 173
降低风险：现代投资组合理论　/ 175
投资实践中的多样化　/ 180
第9章　不冒风险，焉得财富　/ 188
β与系统性风险　/ 189
资本资产定价模型　/ 192
让我们看一下记录　/ 197
对证据的评价　/ 200
量化分析师寻求更优的风险测算方法：套利定价理论　/ 201
法玛-弗伦奇三因素模型　/ 203
小结　/ 204
第10章　行为金融学　/ 207
个人投资者的非理性行为　/ 210
行为金融学与储蓄　/ 225
套利限制　/ 227
行为金融学给投资者的教训　/ 231
行为金融学教给我们战胜市场的方法了吗　/ 239
第11章　构建投资组合的新方法：“聪明的β”与风险平价　/ 240
何为“聪明的β”　/ 241
四种特色各自的优缺点　/ 243
实践中的混合基金　/ 254
对投资者有何意义　/ 257
风险平价　/ 259
总结评价　/ 268
　第四部分　
随机漫步者及其他投资者的实务指南
第12章　随机漫步者及其他投资者的健身手册　/ 272
练习1：收集漫步必需品　/ 273
练习2：不要在急需用钱时发现囊中空空—用现金储备和保险来保护自己　/ 275
练习3：要有竞争力—让现金储备收益率跟上通货膨胀的步伐　/ 279
练习4：学会避税　/ 282
练习5：确保漫步鞋合脚—认清自己的投资目标　/ 288
练习6：从自己家里开始漫步—租房会引起投资肌肉松弛　/ 296
练习7：考察在债券领域的漫步　/ 298
练习8：临深履薄般地穿过黄金、收藏品及其他投资品的原野　/ 306
练习9：记住，佣金成本并不是随机漫步的，有些更为低廉　/ 308
练习10：避开塌陷区和绊脚石—让你的投资步伐多样化　/ 309
最后：体格检查　/ 310
第13章　金融竞赛的障碍：理解、预测股票和债券收益　/ 312
什么因素决定了股票和债券的收益　/ 312
金融市场收益率的四个时代　/ 317
2009～2018年的市场　/ 328
未来收益的障碍　/ 329
第14章　生命周期投资指南　/ 333
资产配置的五项原则　/ 334
根据生命周期制订投资计划的三条一般准则　/ 348
生命周期投资指南　/ 351
生命周期基金　/ 355
退休之后的投资管理　/ 356
如何投资退休储蓄金　/ 358
继续持有退休前的投资组合，如何过好退休生活　/ 361
第15章　三种步伐漫步华尔街　/ 366
省心省力漫步法：投资指数基金　/ 368
亲力亲为漫步法：可资使用的选股规则　/ 380
使用替身漫步法：雇请华尔街的专业漫步者　/ 384
传统投资顾问和自动导航式投资顾问　/ 386
对我们这次漫步做一些总结陈词　/ 391
最后一例　/ 393
附录A　五花肉如何上了高端宴席：衍生品基础知识　/ 395
附录B　期货和期权市场的价格决定因素　/ 430
附录C　随机漫步者的共同基金、交易所交易基金参考指南　/ 438
后记　/ 447