投资中最常犯的错：不可不知的投资心理与认知偏差误区

　　每个投资者都会犯错，其中许多都是常见的错误。不管是普通投资者还是专业投资者，是业余的还是有经验的，都不例外。 怎样才能避免这些错误呢？怎样才能使自己脱颖而出，提高投资收益呢？研究分析师、前首席投资官约阿希姆·克莱门特有着20年的投资经验，通过本书分享了他的工具和技术，希望以此帮助你提高投资收益。他指出，投资者经常犯的错误包括：①过于相信预测；②走入短期投资者的误区；③走入长期投资者的误区；④经常重复过去的错误；⑤存在认知偏差及固定思维模式；⑥不相信专业投资者；⑦盲目相信传统假设。 本书是每个投资者的必备指南。

　　作者简介· 约阿希姆·克莱门特（Joachim Klement），历任证券分析师和首席投资官等职务。他曾服务于各类高净值人群和家族理财办公室，提供投资建议并协助管理各类投资组合。他也曾在多家银行和独立资产管理公司任职，担任股票投资基金经理等职务。在二十余年的职业生涯中，他曾为来自美国、欧洲和亚洲的许多个人投资者和机构投资者提供专业服务，并受到广泛好评。 译者简介· 陈焕华，厦门大学金融工程专业博士。研究方向为股票市场投资策略、金融衍生品定价、固定收益证券和创业投资，对于金融投资、风险管理、创业投资和金融体系运行规律有长期和深入的思考。目前就职于浙江之江创投研究院。

译者序
作者简介
鸣谢
前言
第一章　最短的投资笑话：预测点位还带个小数点　/ 1
未来是不确定的,你必须面对这一事实　/ 4
长期预测的误差更大　/ 7
复利会放大不确定性　/ 9
随着预测期限的增加，不确定性也会变大　/ 11
有效数字不是越多越好：信息与准确性　/ 14
公司分析的真正价值　/ 15
不要试图用一个数字概括所有事情　/ 16
在投资过程中考虑不确定性　/ 19
如何正确应对不确定性　/ 22
第二章　长期不等于短期之和　/ 27
都是媒体的错，不是吗　/ 30
媒体只是症状，不是原因　/ 32
短期主义会损害你的财富　/ 35
找一个交易的借口太容易了　/ 38
不要总想着操作，必须学会等待　/ 41
不要太频繁地查看你的投资组合　/ 42
专业机构需要建立正确的激励机制　/ 43
将预期收益率可视化的方式很重要　/ 45
管理你的信息流　/ 47
第三章　你是真正的长期投资者还是只是过于固执　/ 50
长期投资中的反转策略　/ 52
反转策略与动量策略　/ 54
长期投资中的价值投资取向　/ 55
一个让人警醒的案例　/ 59
向短线投资者学习　/ 61
短线交易者成功的秘诀：不受情绪影响　/ 63
全面分析数据来控制你的情绪　/ 65
用心理模型来聚合数据　/ 68
拥抱止损策略　/ 69
第四章　从历史中能学到的经验是我们不曾从历史中吸取教训　/ 77
从经验中学习的实验　/ 80
交易开始后一片混乱　/ 82
损人利己的泡沫及其回声　/ 84
自然环境下的泡沫回声　/ 86
记忆退却之后：泡沫再现　/ 87
职业风险是从经验中学习的障碍　/ 89
大多数基金经理的表现会随着经验增多而变差　/ 91
个人投资者也没有从过去吸取教训　/ 92
从经验中学习　/ 93
第五章　不要忽略故事的另一面　/ 101
开挂也可能赚不到钱　/ 103
一个关键的错误　/ 104
我们不喜欢听到反面意见　/ 107
测试自己的确认偏误　/ 108
增长股偏好的成因　/ 111
安全边际的价值　/ 113
经济增长和股票收益率的关系　/ 114
要接触自己不赞同的观点　/ 116
改变自己的阅读习惯　/ 117
找个“魔鬼”当朋友　/ 119
第六章　借我一双慧眼吧　/ 122
花主动型基金的钱买被动型基金　/ 124
为什么基金经理主动管理的程度在下降　/ 126
一个公开的失败案例　/ 128
投资者赔钱的另一种方式　/ 129
较低的跟踪误差对投资业绩的影响　/ 130
激励很重要　/ 131
员工持股的基金表现更好　/ 133
小型基金的表现也更好　/ 134
一则20世纪60年代的广告可以解释为何小型基金更好　/ 136
如何挑出未来投资业绩高的基金　/ 139
主动份额也不是万能的　/ 143
小型、主动型、员工持股的基金　/ 144
第七章　在复杂的世界中冒险　/ 147
为什么德尔菲神庙没能拥有全世界　/ 147
外汇市场的机制变化　/ 148
外汇对冲基金风光不再　/ 150
现代金融理论的缺陷　/ 151
金融市场是复杂的动态系统　/ 157
来自复杂动态系统的见解　/ 158
如何从系统的角度来分析市场　/ 172
第八章　接下来看你的了　/ 178
认识你自己　/ 179
提升自我　/ 181
我对预测的看法　/ 182
活到老，学到老　/ 184
参考文献　/ 186