价值投资：看懂股票投资背后的逻辑

　　本书提供了一个系统全面的视角帮助读者审视价值投资。通过构建系统化、体系化的价值投资，本书从底层方法论、股票市场本质、商业公司本质以及风险控制四个维度，结合翔实可靠的案例数据，对价值投资策略的核心特征和构成要素进行了解读和分析，旨在帮助投资者理清思路，避免频繁交易，减少犯错机会，找到适合自己的资产增值方式。

　　赵李南 考拉看看签约作家，毕业于西南财经大学，拥有12年证券投资经验，先后在券商、银行总部从事资产管理、金融产品设计和系统开发工作。现为《每日经济新闻》公司频道资深记者，研究方向包括上市公司、财务分析、产业经济。专访过多位上市公司董事长、经济学家、各级官员，发布过数十篇上市公司财务造假调查报道。著有《中国的房地产业向何处去》—书

第一部分 投资基本功：如何建立有效的投资框架
第1章 发现金融现象背后的稳定规律
中西方认识论的差异 / 005
探究规律的三个步骤 / 013

第2章 区分可预测与不可预测
“拉普拉斯的恶魔” / 026
警惕幸存者偏差 / 029
对客观事物进行分类 / 032
掌握预测未来的三个原则 / 035
拓展你的能力圈 / 045

第3章 判别投资框架的有效性
不可不知的基础概念 / 048
投资框架的实战检验 / 060

第二部分 市场与价格：影响投资收益率的因素
第4章 市场可以有效反映股票的价格吗？
有效市场假说 / 079
行为金融理论 / 083
市场先生理论 / 085

第5章 如何提高股票收益率
公式背后的逻辑 / 091
指数投资的关键 / 104
个股投资的技巧 / 115

第三部分 慧眼识公司：如何发现具有投资价值的公司
第6章 怎样的商业模式可以叫作好生意
什么是好生意模型？ / 127
什么是辛苦生意模型？ / 134
为什么有些产品可以长期提价？ / 136
产品销量周期能有多长？ / 148

第7章 哪些可以成为公司的护城河
无形资产 / 168
客户转换成本 / 175
网络效应 / 178
利基市场 / 181

第8章 如何判断一个产业的前景
最高回报史 / 185
需求稳定性的判断方法 / 206
基业长青真的存在吗？ / 213

第四部分 控制风险：如何有效规避投资风险
第9章 建立负面清单：一种有用的投资工具
什么样的商业模式有问题？ / 219
警惕产业环境的恶化 / 233
小心企业内部的那些“坑” / 239

第10章 合理的价格：买好的不如买得好
估计未来营业收入及IRR / 244
完整的企业分析步骤 / 250
贵州茅台投资分析 / 251

第11章 卖出时机：股神巴菲特的三种策略
卖出经营不达预期的股票 / 270
减持估值过高的股票 / 279
长期持有价值股 / 289

参考文献 / 296
后 记 / 303