致敬，我们的市场

　　历史不会简单重演，但是历史往往能提供可能性的边界，告诉人们在类似条件下市场曾经如何变化。自上海证券交易所正式开市以来，A股已近而立之年。这30年间，A股市场深度、市值结构之于宏观经济的代表性、市场有效性均得到了很大的提升，投资者的研究能力与投研体系也在不断完善。同时，中国债券市场规模也逐渐扩大，外资正在成为越来越重要的边际增量资金，外资投资者了解我国利率历史走势特点的需求越发迫切。本书内容主要从以下三个方面展开：（1）A股历史走势复盘。包括2003-2019年每年的历史大事件图、分年度的A股详细复盘等；（2）利率债走势复盘。包括历史上影响利率的大事件、利率债历史走势的详细复盘等；（3）主要A股行业走势复盘。包括各行业历史相对收益的图表复盘、行业历史走势的深度分析等。

　　上海申银万国证券研究所有限公司是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。连续多年在国内国际媒体组织的评选中获得“蕞具影响力研究机构”“蕞具独立性研究机构”和“本土最佳（金牌）研究团队”等荣誉。

推荐序1
前言1
上篇中国股债全景深度复盘
LIFE ALWAYS FINDS ITS WAY OUT
——中国资本市场激荡30年3

千磨万砺还坚劲
——近20年海外因素对A股市场影响的历史复盘40

A股年度复盘汇编86
第1节这一次可能不一样——2003年A股深度复盘86
第2节最漫长的一次价值回归——2004—2007年A股简要
复盘99
第3节基本面趋势的力量——2008年A股深度复盘106
第4节政策与经济的交谊舞——2009年A股深度复盘150
第5节从焦虑到反思再到探索——2010—2013年A股简要
复盘195
第6节把一切交给改革！——2014年A股深度复盘201
第7节啃下最难啃的骨头，从快牛到慢牛——2015—2017年
A股简要复盘239
第8节信心比黄金宝贵——2018年A股深度复盘244
第9节资本市场韧性日益增强——2019—2020年A股
深度复盘254

债券复盘汇编
第1节回看债市花开花落——2003—2020年利率债复盘303
第2节从趋同到分化——信用利差深度复盘327

后记：给我一部时光机368推荐序 １ 前言 １
中篇　先进制造与周期行业全景深度复盘
行业深度复盘汇编 第１节　技术迭代成本下降，全球共振演绎成长———光伏 行业深度复盘 ３ 第２节　长风破浪会有时，新型基建启未来———通信行业 深度复盘 ３７ 第３节　核心资产整合注入，业绩改善驱动成长———国防 军工行业深度复盘 ６４ 第４节　周期叠加成长，聚焦行业龙头———工程机械行业 深度复盘 ９６ 第５节　周期往复，供需定价———有色金属行业三大子行业 深度复盘 １２７ 第６节　供给侧改革难改顺周期投资逻辑，资源禀赋优势 造就强者恒强———煤炭行业深度复盘 １６５ 第７节　供需变化周而复始，格局优化值得期待———造纸 行业复盘 １７９ ……