价值投资的五大关键

　　什么是价值投资？ 以一分钱的价格买值一块钱的货，投资者买入的是一家公司，而不是对涨跌的股价下注。 这些基本理念说起来简单，但要践行则并不容易。 资深投资经理让-雅克通过梳理五大关键点，为我们提供了实践价值投资的框架。 认识管理层：管理层是否支持公司可持续发展 评估企业价值：公司的实际价值究竟几何 审视市场价格：当前的股价是否合理 寻觅股价催化剂：找准促进股价波动的事件 确定安全边际：这家公司股价的底线在哪里 本书作者介绍了分析这些要素的指标与模型，并以实际的投资案例加以指导分析。

　　J.丹尼斯·让-雅克 （ J.Dennis Jean-Jacques ） Ocean Park投资公司总裁兼首席投资官。 《巴伦周刊》《财富》《华尔街日报》等金融刊物的特约作者。 在20世纪90年代初，因其在哈佛商学院发表的一篇关于价值投资的毕业论文而名声大噪，并以分析师的身份加入富达基金团队，从而有机会与彼得·林奇、迈克尔·普莱斯等传奇投资人共事。之后，他曾为有中东巴菲特之称的奥拉杨家族管理资产达5年之久。他是在美国与欧洲资本市场活跃的资产管理者。

致谢
导言：价值至关重要

第1章　价值投资者的理念
价值投资精要 / 4
七大基本信条 / 12
价值框架的五大关键 / 20
整合几大因素：重新审视瓦里安联合公司 / 24

第2章　企业与行业评估
买入一家公司还是投机一只股票 / 33
了解这家企业 / 35
分析一家企业的三种方法 / 46
企业质量预警信号 / 56
评估管理层 / 57
评估企业案例：赫曼米勒公司 / 58

第3章　价格与价值评估
鉴定价格即理解价值 / 66
估值：思考工具 / 67
赫曼米勒公司的估值 / 88

第4章　催化剂事件的识别及其效力
催化剂事件的识别 / 95
潜在的催化剂事件 / 97
美国热电公司经营者释放的价值 / 113

第5章　安全边际原则
什么是安全边际 / 122
定量及定性推论 / 124
风险和不确定性 / 133
美泰公司：寻找一个安全边际 / 137

第6章　评估投资机会
价值投资和高尔夫 / 149
判断投资机会 / 150
五大价值关键在投资机会上的应用 / 152
周期性企业 / 166
混合机会 / 177
避免价值陷阱 / 177

第7章　正确买入，成为股东
跟踪投资时，股票所有权是一个动词 / 191
买进并且持有，但不是永远持有 / 207

第8章　创造价值想法，构建独立的投资组合
创造价值投资想法：翻遍每块石头寻找答案 / 210
构建你自己的投资组合 / 222

附录A　企业评估工具 / 227
附录B　解析华尔街分析师的建议 / 231
附录C　EBITDA（税息折旧摊销前收益）的致命缺陷 / 243
附录D　企业管理层的重组计划 / 259
附录E　美国证券交易委员会表格的介绍 / 269