创业公司的动态股权分配机制（第2版）

　　如果你和合伙人一起开公司， 你们几个商定平均分配股权， 结果你做了所有的工作， 你的合伙人非常懒散， 而他们到年底还照样分红， 你会怎么办？ 针对静态股权分配所带来的种种问题， 本书作者提出了一套公平、公正且能应对变化的股权分配规则———动态股权分配机制， 告诉读者如何计算每个合伙人应该获得的股份， 如何确定各种生产要素的实际价值， 有新合伙人加入或者有合伙人退出时股份如何变化， 创业失败后如何清算等， 有理论体系， 有方法， 有工具， 有案例。 本书在第1 版的基础上， 细化了动态股权分配机制落地的实操步骤，同时辅以更多的实践案例， 从而帮助读者更好地利用动态股权分配机制合理分配股权，大大提高创业成功的概率。

　　蔡聪创新创业服务平台“群蜂社”创始人兼CEO。 创业投资人，投资或孵化近50家初创企业，曾任分享投资管理合伙人。 中欧国际工商学院MBA杰出毕业生，伦敦商学院MBA国际交换生，中山大学管理学学士，辅修计算机应用。 中国注册会计师，曾任国际四大会计师事务所高级审计师。

推荐序　创业前须了解的“动态股权” 理念
序　言

第一章 股权与期权——初创团队吸引“人才”和“钱财”的利器 / / 001
股权与创业 / / 002
股权用于表彰，期权用于激励 / / 005

第二章 静态股权分配的教训 / / 007
我作为创业者的教训 / / 008
　 我的创业机会 / / 008
　 根据对未来的期望来分配股权是错误的 / / 010
　 过早的慷慨引来的灾难 / / 012
占便宜的事是不可持久的 / / 014
失败的股权分配是团队的第一杀手 / / 016

第三章 动态的股权分配机制才能适应不断变化的创业环境/ / 017
静态的股权架构与创业企业面对的环境相矛盾 / / 018
大部分创业者分配股权的方式:根据预期固定下来 / / 020
股权分配是一项艺术,是一种组织理念,而不是一个公式 / / 024
一定要有人能控股吗 / / 025

第四章 动态股权分配机制概论/ / 029
怎样才算好的股权分配机制 / / 030
让创业也变成一场游戏 / / 033
动态股权分配的步骤 / / 035
案例:群蜂社,我的第二个创业项目 / / 036
第五章 与谁合伙——建立开放的创业团队/ / 041
吸收新合伙人 / / 043
明确激励的范畴 / / 047
股权激励可不局限于员工 / / 048
接受新合伙人的机制 / / 050
清退合伙人的机制 / / 051

第六章 谁来建立机制/ / 055
核心合伙人的初始确立 / / 056
核心合伙人领导力的延续———贡献 / / 057
动态股权分配帮你确立核心地位 / / 060
团队核心合伙人应该有的格局 / / 062
公开透明,取得共识 / / 064
机制本身也可能动态修订 / / 066

第七章 设计动态持股架构/ / 069
持股架构 / / 070
直接持股法 / / 070
间接持股法 / / 071
存量股权VS 增量股权 / / 075
部分动态VS 全动态 / / 077
部分动态股权分配 / / 077
持续分配增量股权的全动态股权分配 / / 078
区分内外部股东的全动态存量股权分配 / / 080
分部门动态股权持股架构 / / 081
案例:群蜂社的部分动态间接持股架构 / / 083

第八章 制定分配股权的里程碑/ / 089
里程碑与股权切割 / / 090
创业企业的发展阶段 / / 095
常见的里程碑 / / 097
案例:群蜂社的里程碑与股权切割 / / 099
股权的纵向切割:分部切割 / / 100
转股对价 / / 102
期权三要素 / / 102
对价是否要考虑贡献值 / / 104
案例:群蜂社的转股对价 / / 106
案例:SugarX 公司典型的动态股权方案演示 / / 108
动态股权分配机制的初始设置 / / 109
第一个里程碑的股权分配 / / 113
在工商登记中体现动态股权分配 / / 114
外部投资人的加入 / / 119


第九章 贡献点和贡献值/ /123
设定贡献点的原则 / / 125
贡献点的要素 / / 128
创业企业常见的资源型贡献点 / / 131
合伙人投入的现金 / / 131
非执行合伙人投入的现金 / / 132
全职合伙人未领取的工资 / / 134
合伙人投入的物资与设备 / / 137
人脉关系 / / 138
创业前合伙人的知识产权 / / 139
办公场所 / / 144
兼职合伙人的投入 / / 145
以个人资产为公司担保取得贷款 / / 146
常见的资源型贡献点和贡献值小结 / / 146
业绩型贡献点 / / 148
关于KPI / / 149
把KPI 与动态股权分配机制打通 / / 150
贡献点的可提现性:把奖金和提成制度与股权分配打通 / / 151
业绩型贡献点的举例 / / 154
贡献点要素:适用对象 / / 155
贡献点要素:记账时点 / / 156
案例:群蜂社的贡献点 / / 157
负贡献点的含义 / / 160
防止“惊喜”对激励性的削弱 / / 162
细微之处授予裁量权 / / 163
在实践中不断打磨贡献点 / / 163
贡献点的设置繁简由人 / / 165

第十章 回购/ /169
转股时的“二次把关” / / 171
《公司法》没有赋予公司回收股权的权力 / / 174
合伙人要求公司回购股权的权利 / / 178
回购权的设计 / / 180
对未转股的贡献值的处理 / / 183
行使回购权的考量 / / 184
设定股权成熟等待期 / / 187

第十一章 机制的润滑剂：附属条款/ /189
禁止同业竞争约定 / / 190
股权的转让限制 / / 192
避免对外出售影响公司市值 / / 195
未转股的贡献值的表决权和分红权 / / 197


第十二章 账本/ /199
贡献值账本 / / 200
奖金账本 / / 204
股东名册和账本 / / 206
建立内部股权交易所为股权提供流动性 / / 212