杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑

　　《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑（全球金融与投资佳作精选）》通过14个来自全球企业的案例，全方位展示了私募股权基金从事的杠杆收购业务。通过这些案例，读者可以从实务角度，以更全面的视角认识私募基金、私募股权交易、杠杆收购以及企业估值等重大问题。全书按杠杆收购采用的具体交易策略划分为9个部分，包括了14个案例。作者对每个案例均进行了全面介绍和深刻剖析，介绍了私募股权基金的盈利方式、杠杆收购的交易类型。这些案例为理论分析提供了坚实的基础，而且每个案例又是一个波澜起伏、悬念丛生的故事。《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑（全球金融与投资佳作精选）》既可作为学生、教师和理论研究者理解私募股权及杠杆收购理论的教材和案例书，也为实操者在实践中进行投资分析、规避各种陷阱提供了实务指南。当然，案例的娱乐性也足以吸引那些对资本市场这个大舞台感兴趣的读者。在过去的40年里，杠杆收购基金管理者已经证明，为自己和投资者赚钱，确实是他们无与伦比的强项。但是，透过他们所设计的这些交易，我们会发现，这些交易偶尔也会出现严重闪失。《杠杆收购：私募股权债务杠杆双刃剑（全球金融与投资佳作精选）》讲述了14个来自商业世界的故事，它们均出现于进入新千年的信用泡沫时期，包括凯撒娱乐、德本汉姆百货、百代唱片、赫兹租车、意大利电信黄页和得州电力这样的业内领头羊。通过这些鲜活的案例，《杠杆收购》一书向我们展示出，借助于快速变现、频繁的股息重整、削减成本和资产剥离等诸多有争议的做法，杠杆收购正在改变当下非上市企业的融资和管理方式。毫无疑问，这种变化既有改善，也有恶化。从音乐录制和商业黄页出版领域的技术创新，到博彩业、房地产经纪和能源领域的经济动荡，所有高杠杆公司都在重压下生存。在债务偿还期集中到来时，它们往往无法适应市场的调整。这14个案例，深入探究这些历史事件以及私募股权精英搭建起来的金融帝国背后，也让我们去体会，价值大化的技术和一夜暴富的思维，到底会给投资收益以及被投资公司带来怎样的影响。

　　塞巴斯蒂安·坎德里（Sebastien Canderle），曾在法国和美国接受教育。坎德里在纽约和伦敦的咨询和金融领域拥有超过20年的实战经验，曾担任过多家私募股权公司的投资顾问。他还是《私募股权的上市困境》（Private Equity’s Public Distress）一书的作者，这本书深度解析了2008年金融危机对并购行业的影响。此外，塞巴斯蒂安·坎德里也是多家金融博客的撰稿人及私募股权公司的培训讲师。坎德里先生是英格兰和威尔士特许会计师协会的会员，拥有沃顿商学院颁发的MBA学位。

目 录
第一章 交易秘籍 1
第一部分 资产转移：二级收购及其影响 11
第二章 加拉·科洛尔博彩——游戏开始！ 15
第二部分 资产变现：重组返利和快速变现——快手赚大钱的秘诀 45
第三章 赫兹租车——速度至上 48
第四章 塞拉尼斯——神奇的化学反应 73
第三部分 金融工程和风险金字塔 91
第五章 得州电力——权力之争 94
第六章 百代唱片——与市场脱节 130
第四部分 回购或重复性收购：卖家的后悔药 169
第七章 PHS——不归的绝路 171
第八章 弗朗斯·邦霍姆——前功尽弃 190
第五部分 上市、退市、再上市：徒劳无功的折腾 213
第九章 英国DX快递公司——涉足邮政业 216
第十章 德本汉姆百货——借钱是投资圈的永恒时尚 236
第六部分 私募股权投资已上市公司股权：PIPE——梦想还是梦魇？ 257
第十一章 法国电信黄页集团——支离破碎的历史 260
第十二章 意大利电信黄页集团——来自意大利的案例 296
第七部分 由PE基金主导的IPO：寻找替罪羊 337
第十三章 eDreams——来自现实的反击 340
第十四章 福克斯顿——市场择机 365
第八部分 资产剥离：现代版的创造性破坏 385
第十五章 美国凯撒娱乐集团——PE版的脱衣扑克赛 387
第九部分 不给糖，就捣乱—我是幽灵 423
后记 治安官和牛仔 424
缩写和词汇 433
参考文献 436