困而不惑：辨析中国投资与金融疑虑

　　无论是微观投资主体还是宏观战略制定者，在深入观察经济现实并把握发展趋势方面存在共同需求。中国改革开放以后很长一段时间内，经济运行虽然日趋复杂，但基本规律清晰可循。本书分析了现阶段我国经济现实以及发展趋势，深度剖析中国经济发展的内外部环境、增长模式、经济结构，对中国现阶段的投资及金融疑虑进行了深入解读，从全球视野，以及趋势投资者与战略制定者的视角，用经济行为的本原思维来深入辨析，用专业视角解析金融政策争议，摒弃中国经济观察的过度短期忧虑怔，努力把握特殊阶段中国经济的本质与趋势，并以真实案例分析现阶段经济发展中存在的问题及风险，为今后中国经济的发展辨明方向。

　　黄志凌，中国建设银行首席经济学家，博士，研究员。专长：宏观经济研究和商业银行风险管理。主要学术研究与职业经历：原国家计委经济研究中心副研究员、中国建设银行政策研究室副主任（投资研究所副所长）、中国信达资产管理公司资产处置审核委员会主任、中国建设银行风险管理部总经理、首席风险官、首席经济学家（兼董事会秘书）等。主要著作《中国当代金融运行调控论》，《资金形成与金融发展》，《市场经济国家宏观经济调控体制研究》、《金融发展与转轨》，《改革研究中的局部共识与一孔之见》、《经济观察中的思维轨迹》，《金融资产管理公司的模式选择与运行设计》，《价值提升与价值止损：不良资产处置技术研究》，《商业银行压力测试》，《金融风险管理的新视角：宏观应对与微观经营》，《风险经营——商业银行的精髓》，《经济升级的大国思维》，《金融危机扰动下的趋势思维》，《帮助银行找方向》，《中国经济量变与观察思维质变》。

绪 论 基于全球视野的市场忧虑辨识
一、全球市场忧虑的实质是治理结构忧虑
二、破解外部干扰的核心举措是努力办好自己的事情
三、摆脱“两难选择”的关键在于抓住主要矛盾
四、未来中国经济能否走出“独立行情”

上 篇 辨识中国投资疑虑须本原思维

第一章 高技术产业资本的知识产权忧虑
一、新一轮吸引外资政策力度空前
二、地方政府以开发区为平台打造吸引高技术产业资本“政策洼地”
三、准确理解国际高端产业资本的市场需求特点
四、保护知识产权可以改善投资环境
五、优化营商环境不能局限于减少审批或提高审批效率

第二章 破解投资困惑须深度观察市场
一、中国经济升级来自于经济结构变化
二、投资者应该增强结构敏感性
三、推动企业并购重组有助于破解投资困惑
附件：佛山民营企业调研实录

第三章 区域经济分化考验地方政府智慧
一、从争取政策倾斜转向改善营商环境
二、智慧政务建设可以成为提升政府治理能力的突破口
三、把握新经济的特殊使命与政策取向

中 篇 辨识中国金融困惑宜专业思考

第四章 解决小微企业融资“痛点”不能就事论事
一、小微企业的新关切
二、“融资贵”的主要症结已转移到银行体系以外
三、相比“融资贵”，解决“融资难”更为迫切
四、大小银行各有优势，金融服务应该差异化
附件：中小微企业“融资难”案例剖析

第五章 普惠金融并不普通
一、普惠金融需要社会各界深刻理解
二、中国越来越重视普惠金融
三、清醒认识普惠金融的挑战
附件：立足于服务基层的普惠金融需要特殊的银行体系
——德国储蓄银行和合作银行体系及其借鉴意义

第六章 应对系统性风险需要系统重要性思维
一、提升识别系统性金融风险能力
二、把握现实金融风险转换趋势
三、必须拓宽金融监管视野
四、警惕中小银行可能诱发的系统性风险
五、正确运用金融衍生产品的系统性风险特性
六、推动平台经济健康发展也需要系统重要性思维

下 篇 有待验证的思考

第七章 相比贸易摩擦而言金融基础的压力更迫切
一、充分考虑战略遏制的极端情景，前瞻性思考不确定性很大的金融战
二、必须从战略上重视人民币国际化，稳步推进人民币国际化有助于增强中国国际金融安全的价值基础
三、加强金融交易系统建设是一项十分迫切的任务，事关中国国际金融安全的技术基础
附件：关于金融战的理解

第八章 必须高度警惕的几种致命陷阱
一、流动性陷阱：长期通缩积累的极端情景
二、过度福利陷阱：高收入国家的经济衰老效应
三、腐败陷阱：跨越“中等收入陷阱”的重大阻碍

第九章 经济长期趋势宜大尺度观察
一、日本长期经济增长轨迹的启示
二、美国经济“周期性波动、长期持续增长”的密码
三、中国经济运行的阶段性特征需要决策者高度关注

第十章 高收入的争议与财富积累效应
一、高收入国家不是一个简单的经济水平问题
二、必须重视GDP 的财富积累效应1
三、养老金积累具有“富民强国”的战略意义
四、黄金的财富积累观正在复苏