沪市股票期权市场机制及风险预警研究

　　本书从经典的布莱克-斯科尔斯期权定价模型入手，结合2015年上证50ETF期权在上交所上市交易，并对随后几年上市交易的具体情形，从基于上交所股票期权的定价、上证50ETF期权的评估、期权蕞优组合保证金算法、上证50ETF期权跨市场投资者、微观视角期权市场功能、期权市场价格发现功能、期权在美国基金中的应用、上证50ETF期权波动率指数编制、股票期权市场信息与现货重大风险预测、期现投资者行为与市场联动、股指期货“松绑”后市场变化等多个维度进行分析研究，总结出相应的规律特征，对沪市股票期权市场的运行发展及未来可能的政策变化都有很好的启发和实践作用。

　　晋田，上海证券交易所资本市场研究所研究员、高级经理，经济学博士，曾参与上证50ETF期权的制度设计与评估，研究领域包括证券市场微观结构、证券市场交易机制设计与评估、衍生品市场投资者行为、衍生品市场的功能等，是国内期权制度领域研究的专家。 赵丽，上海证券交易所资本市场研究所研究员、理学博士，曾参与上交所上证50ETF期权的制度设计与评估，沪深300ETF期权的上线筹备工作，研究领域包括衍生品市场投资者行为、衍生市场的功能、期权交易机制、期权的风险预警等。

第一篇 期权理论篇
第1章 基于上交所股票期权的期权定价研究
1.1 引言
1.2 考虑期权保证金的期权定价模型
1.3 考虑标的物做空成本的期权定价模型
1.4 考虑保证金及融券成本的期权定价模型
1.5 上交所期权做市商无套利区间研究
1.6 结论与建议
第二篇 交易机制篇
第2章 关于上证50ETF期权的评估报告
2.1 50ETF期权市场运行概况
2.2 期权市场价格发现功能评估
2.3 期权交易制度之评估
2.4 结论与建议
附录2.A 降低准入门槛评估细节
附录2.B 期权断路器运行效果与优化措施研究
第3章 期权最优组合保证金算法研究
3.1 期权策略与组合保证金
3.2 最优组合保证金问题
3.3 实证分析
3.4 政策与建议
第三篇 功能发挥篇
第4章 上证50ETF期权跨市场投资者研究
4.1 跨市场投资者账户界定
4.2 投资者账户特征
4.3 投资者现货市场行为分析
4.4 投资者期权市场行为分析
4.5 投资者期现跨市场行为分析
4.6 结论与建议
第5章 基于微观视角的期权市场功能研究
5.1 期权功能与跨市场交易行为
5.2 跨市场交易行为的识别
5.3 跨市场交易的行为特性
5.4 跨市场交易与期权功能发挥
第6章 期权市场价格发现功能研究
6.1 价格发现功能概述
6.2 数据处理及评估模型选取
6.3 市场价格发现功能评估结果
6.4 价格发现功能发挥的影响因素分析
6.5 结论与建议
附录6.A
第7章 期权在美国基金中的应用分析
7.1 美国基金对期权的应用概况
7.2 境外基金对期权的应用策略
7.3 案例分析：境外参与期权交易的基金
7.4 对国内基金公司应用期权的启示
第四篇 风险预警篇
第8章 上证50ETF期权波动率指数编制研究
8.1 无模型隐含波动率
8.2 50ETF波动率指数编制的可行性分析
8.3 编制上证50ETF波动率指数的挑战
8.4 结论与建议
第9章 股票期权市场信息与现货重大风险预测
9.1 期权市场信息指标梳理
9.2 期权市场信息指标预测性的实证分析
9.3 基于期权市场信息的现货风险预警模型构建
9.4 结论与启示
附录9.A 指标计算方法
附录9.B 期权指标与上证50ETF现货价格的走势对比
第五篇 期货市场篇
第10章 期现投资者行为与市场联动研究
10.1 期现联动理论与背景研究
10.2 股指期货市场运行情况分析
10.3 股指期货投资者行为分析
10.4 期货投机者市场功能分析
附录10.A CTFC市场监察项目
第11章 股指期货“松绑”后的市场变化分析
11.1 中金所股指期货交易安排调整介绍
11.2 调整前后股指期货市场运行情况分析
11.3 调整前后期现货市场联动分析
11.4 结论与建议
附录11.A 期现货市场引领关系的研究方法与结果