客户 供应商关系与企业并购

　　《客户 供应商关系与企业并购》研究客户与供应商关系对并购的发生与扩散、并购绩效和高管薪酬的影响。研究发现：两个行业间的客户与供应商关系越是密切，这两个行业间发生纵向整合的可能性越高。并购活动会沿着产品市场关系进行扩散。当目标企业是并购方的重要供应商时，并购方在并购公告期的市场收益率较低，并购方在并购后三年的平均业绩下滑，而当并购方是目标企业的重要客户时，并购方在并购后三年的平均业绩上升，这些结果都与议价能力的理论预期相一致。市场预期只能识别客户与供应商关系的密切程度，并不能识别客户与供应商关系的不对称性程度。客户与供应商关系的确会影响并购方的高管薪酬。当并购方的议价能力较高时，并购方的业绩没有显著改善，但是并购方的高管薪酬却得到显著的提升，而当目标企业的议价能力较强时，并购方的经营业绩会有显著的下滑，但是并购方的高管薪酬并没有明显的下降，这些结果支持棘轮效应的薪酬理论。

　　郎香香（1985-），女，大连理工大学经济管理学院讲师、硕士生导师，厦门大学财务学博士、大连银行博士后。主要研究方向为公司财务、信用评级、家庭金融。近五年来，在国内外核心期刊发表论文十余篇，出版译著《商业百科》一部。主持国家自然科学基金项目一项，主持和参与国家、省部级、校级基金多项。主要讲授会计学、财务管理、财务报表分析等课程。

第一章 导论
第一节 研究背景与研究意义
第二节 研究思路与研究内容
第三节 研究贡献与创新
第二章 理论基础与文献综述
第一节 并购动因、并购绩效与高管薪酬文献综述
第二节 客户与供应商关系在财务学中的应用研究
第三章 制度背景
第一节 我国并购的发展历程与存在的问题
第二节 产业调整政策与并购融资政策
第四章 客户-供应商关系指标构建
第一节 以行业分类为基础的企业关联度量
第二节 投入产出系数
第三节 投入产出网络
第四节 本章小结
第五章 客户-供应商关系对并购决策的影响
第一节 客户-供应商关系与并购发生
第二节 客户-供应商网络与并购扩散
第三节 本章小结
第六章 客户-供应商关系对并购绩效的影响
第一节 客户-供应商关系与并购收益
第二节 客户-供应商关系与市场预期
第三节 本章小结
第七章 客户-供应商关系对高管薪酬的影响
第一节 理论分析与研究假设
第二节 研究设计与实证结果
第三节 本章小结
第八章 研究结论及研究启示
第一节 研究结论
第二节 研究启示
参考文献