中央对手方

　　中央对手方（Central Counterparty，简称“CCP”），又称共同对手方。顾名思义，就是一种将自身置于已达成的交易中、成为所有交易中买方和卖方的共同对手方的制度（即成为所有买方的卖方和所有卖方的买方）。它的主要优势在于用单一机构的标准信用替代所有对手方的差异信用，使得中央对手方得以担保所有被替代的交易能够履约。该制度将市场上所有的对手方风险汇集于中央对手方一身进行统筹管理，再通过多边净额轧差，使得原先复杂交错的网络结构简化成了“点对点”的星型结构，简洁高效，一目了然。本书系统地探讨了证券交易中的中央对手方清算问题，旨在向读者介绍这个领域的基础理论与最佳实践，内容包括中央对手方的由来、演变、标准、规范、职责及其应用场景。作者以生动的语言客观地表述这一专业问题，力求让读者得到开卷有益、易读易懂的体验，与有志于学习、应用、研究中央对手方的读者们共享知识和究竟深浅。

　　戴文华，男，汉族，1960年9月生，中共党员，陕西微电子技术研究所（航天711所）工学博士。戴文华博士于1991：1993年在瑞士洛桑联邦高等理工学院完成博士后研究后回国。1994年11月—2012年3月任深圳证券交易所副总经理。2001年2月—2012年3月任中国证券登记结算公司董事、副总经理兼深圳分公司总经理。2003年3月兼任中国证券业协会信息技术委员会主任委员。2008年兼任中国证监会信息化领导小组专家委员会主任。2012年2月—2013年10月任中国证券登记结算公司董事、副总经理。2013年10月—2018.9月任中国证券登记结算公司副董事长、总经理。2019年当选亚太中央证券存管机构协会（ACG）主席。2020年兼任中国上市公司协会会员副会长。现任中国证券登记结算有限责任公司党委书记、董事长。

第一章　中央对手方的历史与作用/ 1
第一节　中央对手方的历史演变/ 3
第二节　中央对手方的类型与特点/ 26
第三节　中央对手方的作用/ 33

第二章　中央对手方的理论与制度/ 39
第一节　中央对手方的法律界定/ 41
第二节　中央对手方的集中结算功能/ 51
第三节　中央对手方的风险管理制度/ 69
第四节　中央对手方的互联互通/ 76

第三章　中央对手方的主要国际标准、评估体系与境外监管/ 81
第一节　中央对手方的主要国际标准/ 83
第二节　中央对手方的评估体系/ 114
第三节　中央对手方的境外监管体系与监管实践/ 118

第四章　中央对手方在金融市场中的应用/ 135
第一节　境外金融市场主要中央对手方/ 137
第二节　境内金融市场主要中央对手方/ 150
第三节　中央对手方的合作、合并与竞争/ 161
第四节　中央对手方的风险案例/ 171
第五节　主要金融市场基础设施基本情况概览/ 192

第五章　中国结算/ 193
第一节　中国结算的发展历程/ 195
第二节　中国结算的中央对手方实践/ 210
第三节　中国结算的风险管理制度/ 216
第四节　中国结算的国际化发展进程/ 221
第五节　中国结算的技术基础设施/ 226

第六章　分布式账本技术/ 231
第一节　分布式账本技术概述/ 234
第二节　分布式账本技术对资本市场的影响与挑战/ 239
第三节　分布式账本技术在证券行业的应用探索/ 244
第四节　证券行业DLT 监管及标准制定动向/ 257

参考文献/ 265
附　录/ 279