中国证券分析师与证券公司预测准确性评价研究2020

　　近年来，我国证券分析师队伍伴随着资本市场的发展而迅速壮大。作为重要资本市场信息中介，证券分析师凭借其较强的信息搜集能力和专业分析能力，向投资者提供专业的研究报告，对缓解资本市场信息不对称、保护投资者及促进资本市场健康发展发挥着重要的积极作用。鉴于证券分析师在资本市场的重要作用，无论是证券分析师群体，还是投资者群体，都需要一个客观公正的证券分析师评价体系。然而靠前资本市场中，对于证券分析师的评价，多年来风靡根据“买方投票”数量的形式来给各行业的证券分析师进行排序，这种评价模式具有一定合理性及综合性。但根据买方机构主观打分的方式难免受到分析师专业能力以外的其他因素影响，其客观性、公正性也因此不能得到保证。更重要的是，证券分析师重要的预测能力在投票这一评价过程中没有得到很好的体现，“买方投票”的评价过程与结果让投资者对分析师真正的证券分析与预测能力仍然无法知晓。鉴于此，我们尝试从分析师的重要能力——“盈利预测准确性”出发对分析师专业能力进行评价，提供一种更加透明、客观、可验证的分析师评价模式，以期对现存分析师评价体系形成一定有益补充，更为证券投资者、乃至证券市场评价分析师提供重要参考。《中国证券分析师与证券公司预测准确性评价研究2020》是我们将研究成果以专著的形式呈现。我们分为三年期和五年期两个时间段来对证券分析师及证券公司的盈利预测准确性表现进行分析评价。通过该书的研究结果，我们可以从宏观上看出我国证券分析师行业的发展态势，从微观上也可以看出不同证券公司研究所整体研究实力的平稳或起伏变化，对证券分析师及证券公司预测准确性表现形成更加直观的认识。

　　林树，南京大学商学院，教授、博士生导师。美国加州大学欧文分校商学院金融系访问研究学者。南京大学（会计与财务研究院）中国机构投资者研究中心副主任。研究领域：基金管理与业绩评价、金融集团治理、行为金融与投资策略、制度环境与资本市场等。在《经济研究》《Finan Management》《心理学报》《金融研究》等靠前外学术期刊发表论文近三十篇。主持多项课题与海外合作项目，参与多项国家重点与重大研究项目。研究成果获得江苏省政府及教育厅等多个奖项。

1 概述
1．1 理论基础
1．2 数据来源与指标设计
2 三年期证券分析师预测准确性评价
2．1 数据来源与样本说明
2．2 三年期证券分析师预测准确性评价结果
3 五年期证券分析师预测准确性评价
3．1 数据来源与样本说明
3．2 五年期证券分析师预测准确性评价结果
4 三年期证券公司预测准确性评价
4．1 数据来源与样本说明
4．2 三年期证券公司预测准确性评价结果
5 五年期证券公司预测准确性评价
5．1 数据来源与样本说明
5．2 五年期证券公司预测准确性评价结果
6 2020年度中国证券分析师与证券公司预测准确性评价总结
……