企业融资：策略 流程 案例一本通

　　资金是决定企业生存的第一要素。企业的现金流稳定，有助于产品迭代、员工稳定、企业长足发展。因此，融资是企业发展过程中一个永恒的话题，而融资的过程却充满了荆棘和曲折，让很多企业最终迷失在竞争的洪流里。曾有媒体这样形容创业时代：“在信息爆炸的当下，无数涌动的资本和激情的个体在不停地碰撞、交融、升华、分离，在咖啡里，在屏幕后，在网线中，这是所有创业者激发创造的时代……”。企业成立时需要融资，企业进一步发展时需要融资，企业扩大规模时需要融资……融资伴随着企业发展的全过程。对创始人来说，准确把握融资节奏、了解融资流程及相关注意事项是非常重要的。《企业融资：策略·流程·案例一本通》从融资需要考虑的问题讲起，全方位介绍了融资的全过程及融资后的注意事项，是一本企业融资的百科全书。该书意在帮助读者熟悉融资的操作方法，规避融资风险，从融资“小白”进化成融资专家。

　　胡华成中国创新盈利模式设计专家，国内知名青年创业导师，亚洲财富论坛理事长、顶层商业系统首席架构师，互联网财经职场作家，HR商学院、人力资本、管理价值、今日才经、智和岛等众多平台的创始人及天使投资人，平台用户粉丝数高达400多万。担任多家上市公司，企事业单位战略顾问及创业导师！

第1章 关于融资需要考虑的问题 1
1．1 三大主要改变 1
1．1．1 股份稀释 1
1．1．2 控制权减弱 3
1．1．3 财务公开化 4
1．2 衍生出的其他一系列问题 5
1．2．1 重大决策需要投票 5
1．2．2 投资人有可能参与运营 8
1．2．3 需要准备一份商业计划书 10
1．2．4 需要腾出精力与投资人打交道 11
第2章 天使投资：自发又分散的民间小额投资 13
2．1 天使投资的特点 13
2．1．1 初创企业的第一笔融资 13
2．1．2 金额小、一次性投入 14
2．1．3 主要来自朋友或商业伙伴 14
2．2 天使投资的模式 15
2．2．1 自然人模式 15
2．2．2 团队模式 16
2．2．3 基金模式 16
2．2．4 孵化器模式 16
2．2．5 平台模式 17
第3章 股权众筹：解决中小企业融资难的互联网民间融资 18
3．1 股权众筹的特点 18
3．1．1 适用于种子轮或天使轮融资 18
3．1．2 金额小、人数多、投资门槛低 19
3．1．3 通过互联网上的股权众筹平台面向大众 20
3．2 股权众筹的模式 22
3．2．1 凭证式众筹 23
3．2．2 会籍式众筹 23
3．2．3 天使式众筹 24
第4章 风险投资：企业行为的大额投资 26
4．1 风险投资的特点 26
4．1．1 适用于处于飞速发展阶段的企业 26
4．1．2 金额较大、可持续获得发展资金 27
4．2 风险投资六要素 29
4．2．1 风险资本 29
4．2．2 风险投资人 30
4．2．3 投资对象 35
4．2．4 投资期限 36
4．2．5 投资目的 36
4．2．6 投资方式 38
第5章 私募股权：偏向于投资成熟期企业的Pre-IPO业务 39
5．1 私募股权的分类 39
5．1．1 证券投资私募基金 39
5．1．2 专业私募基金 40
5．1．3 风险私募基金 41
5．1．4 阳光私募基金 41
5．2 私募股权投资流程的三个阶段 42
5．2．1 阶段一：从获得项目信息到签署购买协议 43
5．2．2 阶段二：从签署购买协议到交易结束 43
5．2．3 阶段三：从交易结束到退出 43
第6章 首次公开募股：便于筹集资金、流通变现 45
6．1 首次公开募股的特点 45
6．1．1 在发行股票的同时进行融资 45
6．1．2 金额大、风险高 46
6．2 首次公开募股上市的过程 47
6．2．1 上市前的准备 47
6．2．2 上市申报 50
6．2．3 发行股票 51
第7章 银行贷款：方便灵活、风险较低的融资方式 53
7．1 银行贷款的特点 53
7．1．1 需要提供抵押物 53
7．1．2 银行贷款的四种类型 55
7．2 如何防范银行贷款中的风险 56
7．2．1 防范与贷款合同、汇票、票据有关的风险 56
7．2．2 防范与担保、互保、联保有关的风险 56
7．2．3 防范与委托贷款有关的风险 57
第8章 债权融资：有偿使用企业外部资金 58
8．1 债权融资的主要渠道 58
8．1．1 项目融资 58
8．1．2 债券融资 60
8．1．3 民间借贷融资 61
8．2 债权融资的常用形式 62
8．2．1 融资担保 62
8．2．2 贸易融资 64
8．2．3 固定回报投资 65
8．2．4 金融租赁 66
第9章 应收账款融资：转让或质押应收账款换取流动资金 68
9．1 应收账款融资的特点 68
9．1．1 基于真实的贸易背景 68
9．1．2 应收账款证券化 69
9．2 应收账款融资的基本类型 70
9．2．1 应收账款保理融资 71
9．2．2 应收账款质押融资 72
9．2．3 应收账款保理融资与应收账款质押融资的区别 73
第10章 资产典当融资：针对中小微企业短期救急的辅助手段 79
10．1 资产典当融资的特点 79
10．1．1 急事告贷，典当最快 79
10．1．2 当物种类丰富 81
10．2 资产典当融资的优点和缺点 82
10．2．1 资产典当融资的优点 82
10．2．2 资产典当融资的缺点 82
第11章 存货质押融资：第三方物流企业参与下的动产质押业务 85
11．1 存货质押融资的特点 85
11．1．1 在一定时间内价值相对稳定 85
11．1．2 可存放第三方仓库 86
11．2 存货质押融资的分类 87
11．2．1 仓储融资 87
11．2．2 信托收据融资 88
11．2．3 质押单存货融资 89
11．2．4 提货担保融资 89
第12章 融资的四大步骤 91
12．1 准备商业计划书 91
12．1．1 业务简介 91
12．1．2 经营计划 93
12．2 尽职调查 94
12．2．1 办公场地及规模调查 95
12．2．2 客户及供应商调查 95
12．2．3 财务调查 96
12．3 价格谈判 99
12．3．1 评估价值 100
12．3．2 评估风险 101
12．4 确定投资条款清单并签订投资协议 102
12．4．1 股份分配方案 102
12．4．2 优先权利分配方案 104
12．4．3 协议签订 107
第13章 如何撰写精简版商业计划书 108
13．1 投资人对商业计划书的期待 108
13．1．1 产品真正解决用户痛点 108
13．1．2 专注细分市场，找准切入点 111
13．1．3 团队的运营功力深厚 112
13．1．4 预期回报率高 112
13．1．5 投资风险低 113
13．2 六步锻造顶尖商业计划书 114
13．2．1 概括商业模式 114
13．2．2 看清与竞争对手的差异 117
13．2．3 描述市场营销战略 118
13．2．4 做出未来三年的财务预测 120
13．2．5 介绍团队及其成员 121
13．2．6 制定退出机制 122
第14章 寻找靠谱投资人的两大策略 124
14．1 坐等投资人找上门 124
14．1．1 主动寻求互联网媒体报道 124
14．1．2 利用免费推广平台进行推广 125
14．1．3 利用融资平台进行融资 126
14．1．4 入驻孵化器或联合办公场地 126
14．1．5 将自己的产品打造成一个品牌 127
14．2 主动去找投资人 127
14．2．1 让身边靠谱的朋友引荐 127
14．2．2 自己投递商业计划书给机构或投资人 128
14．2．3 参加创投活动或路演活动 129
14．2．4 在各大创业孵化器守株待兔 130
第15章 如何与投资人进行融资谈判 131
15．1 介绍项目的技巧 131
15．1．1 通过对应物强化项目优势 131
15．1．2 站在投资人的角度想问题 132
15．2 协商融资金额 133
15．2．1 见面之前想好要多少钱，出让多少股份 134
15．2．2 具体的融资金额和出让股份可以妥协 135
15．2．3 优化调整，寻找最有利的融资交易 135
15．3 投资人拒绝投资怎么办 136
15．3．1 问清被拒的原因，看能否找出解决方案 136
15．3．2 调整商业计划书 136
15．3．3 寻找新的投资人 137
第16章 如何对公司进行估值 140
16．1 贴现现金流法 140
16．1．1 现金流估算 140
16．1．2 贴现率估算 141
16．1．3 控制权溢价及非流动性折价 142
16．2 可比公司法 142
16．2．1 挑选同行业可参照的上市公司 143
16．2．2 计算同类公司的主要财务比率 143
16．2．3 将主要财务比率作为市场价格乘数进行估值 144
16．3 可比交易法 145
16．3．1 可比交易法的运作流程 145
16．3．2 寻找类似融资交易是关键 145
第17章 深度解析投资条款清单 146
17．1 投资条款清单八大条款 146
17．1．1 投资工具条款 146
17．1．2 估值条款 147
17．1．3 估值调整条款 147
17．1．4 组织机构变动条款 148
17．1．5 反稀释条款 150
17．1．6 回购条款 150
17．1．7 土豆条款 151
17．1．8 保护性条款 151
17．2 投资条款清单必备的名词解析 152
17．2．1 优先清算权 152
17．2．2 优先购买权 152
17．2．3 股份兑现 153
17．2．4 股份回购权 153
17．2．5 领售权 154
17．2．6 竞业禁止协议 155
第18章 如何保证创始人的控制权 156
18．1 创始人应当拥有对公司的控制权 156
18．1．1 由人力资本的特殊性决定 156
18．1．2 最优公司的治理结构的要求 157
18．1．3 有利于实现公司经营的长远目标 157
18．2 创始人保证控制权的七大方法 158
18．2．1 占股比例最多 158
18．2．2 归集表决权 159
18．2．3 发行可赎可转优先股 161
18．2．4 资产重组 162
18．2．5 管理层收购 162
18．2．6 修订公司章程 163
18．2．7 双层股权结构 163
第19章 制定合理的退出机制 165
19．1 首次公开募股并上市 165
19．1．1 境外控股公司上市 165
19．1．2 申请境外上市 166
19．1．3 申请国内上市 168
19．2 股权转让 170
19．2．1 离岸股权交易 170
19．2．2 国内股权交易 171
19．3 其他退出方式 171
19．3．1 股权回购 171
19．3．2 公司清算 172
第20章 如何跳出融资陷阱 173
20．1 最损害创始人利益的三个坑 173
20．1．1 对赌：威胁创始人的控制权 173
20．1．2 强卖权：不经创始人同意将股份转卖 174
20．1．3 公司章程设计不当：投资人任免CEO等重要岗位 175
20．2 三大填坑法宝 177
20．2．1 聘请律师做融资顾问 177
20．2．2 谨慎选择资本类型 177
20．2．3 设置有利于创始人的股权架构 180
第21章 融资过程中的常见问题 182
21．1 投资人中途撤资怎么办 182
21．1．1 做好财务预测 182
21．1．2 密集约见投资人 184
21．1．3 与投资人约定赔偿方案 184
21．2 投资人想要一票否决权，创始人应该给吗 185
21．2．1 先看投资人的投资金额和股权比例 185
21．2．2 设置一票否决权的合理范围 186
21．2．3 请经验丰富的律师提供务实的解决方案 186
21．3 投资人提出不合理请求如何处理 187
21．3．1 要求创始人提供私人帮助 187
21．3．2 过度插手公司管理 188
第22章 融资后的资金管理 190
22．1 创业企业花钱原则 190
22．1．1 梳理支出费用，去掉不必要支出 190
22．1．2 尽快补齐短板 193
22．1．3 完善目前产品 193
22．1．4 尽可能扩大用户规模 194
22．2 现金流如何把控 195
22．2．1 制订流动资金使用计划 195
22．2．2 保证自己有一部分应急备用金 196
22．2．3 不要忽视资产负债率对现金流的影响 196
第23章 如何提升投资人的参与热情 201
23．1 满足投资人的情感需求 201
23．1．1 给投资人更优惠的待遇 201
23．1．2 尊重投资人的决策权 202
23．1．3 回应投资人的建议 203
23．2 激发投资人的使命感 205
23．2．1 长期目标要远大，短期目标要容易实现 205
23．2．2 信任驱动而非KPI驱动 206
23．2．3 打破权威，分散决策 208
23．2．4 给投资人足够的物质回报 208
23．2．5 建立超越工作的伙伴关系 209
23．3 塑造投资人的荣誉感 210
23．3．1 人性化的管理政策让投资人有荣誉感 210
23．3．2 塑造企业价值观并引领投资人的价值观 212
23．3．3 营造良好的企业文化氛围感染投资人 213
23．3．4 认可投资人的工作 213
第24章 如何维护与投资人的关系 215
24．1 建立定期联系制度 215
24．1．1 定期发送财务报表和运营报告 215
24．1．2 定期交流 216
24．2 做到平日100%沟通 216
24．2．1 行业信息 216
24．2．2 执行层面 217
24．2．3 核心人员招募 218
24．3 争取与其他投资人接触的机会 218
24．3．1 给现有投资人一份下轮投资人名单 219
24．3．2 共同制订下轮融资计划 21