中国证券市场引入境外机构投资者的风险与防范研究

　　关于证券市场开放对东道国金融风险的影响，一直是金融开放领域的热点话题之一。如何结合中国实际国情对其进行分析，从不同角度详细测度。我国证券市场引入合格境外机构投资者后的风险变化，研究其传导路径与作用机制，进而从金融监管制度设计角度，对发挥境外机构投资者示范及公司治理效应，尽可能防范或减小其风险，得以在提升国内金融市场效率的同时维护稳定，提出相应对策建议，在我国金融改革紧张进行、证券市场面临全面开放新格局。和金融监管体系尚未健全的背景下，是一个迫切和重要的问题。

　　马如静，女，1981年生，天津人，经济学博士，副教授，2009年毕业于南开大学世界经济专业，现任职于西南财经大学金融学院。

章 绪论／ １节 选题背景与研究意义／ １ 一、选题背景／ １ 二、研究意义／ ３第二节 研究思路与主要内容／ ３ 一、研究思路／ ３ 二、主要内容／ ４第三节 研究方法与创新之处／ ６ 一、研究方法／ ６ 二、创新之处／ ７第二章 中国引入境外机构投资者的制度背景与实施现状／ ８节 中国境外机构投资者制度的实施背景／ ８ 一、证券市场开放与境外机构投资者引入／ ８ 二、中国对境外机构投资者的政策规制／ １０第二节 中国境外机构投资者制度的实施现状／ １５ 一、中国境外机构投资者的获批额度和投资情况／ １５ 二、中国境外机构投资者的资金汇兑和资产配置情况／ １７第三节 本章小结／ １９第三章 境外机构投资者持股偏好与治理效应／ ２０节 境外机构投资者持股偏好与绩效／ ２０ 一、理论分析与假设提出／ ２０ 二、研究设计与样本数据／ ２４ 三、实证结果与分析／ ２７第二节 境外机构投资者与被投资公司盈余管理／ ３３ 一、理论分析与假设提出／ ３３ 二、研究设计与样本选择／ ３５ 三、实证结果与分析／ ３９第三节 本章小结／ ４５第四章 境外机构投资者持股、羊群行为与股价同步性／ ４６节 理论分析与假设提出／ ４７ 一、境内外机构投资者的投资模仿行为／ ４７ 二、境外机构投资者持股与羊群行为／ ４８ 三、境外机构投资者持股与股价同步性／ ５０第二节 研究设计与样本选择／ ５１ 一、主要变量与研究设计／ ５１ 二、样本与数据／ ５５第三节 实证结果与分析／ ５９ 一、境内外机构投资者的投资模仿行为的检验／ ５９ 二、境外机构投资者持股与羊群行为的检验／ ６２ 三、境外机构投资者持股与股价同步性的检验／ ６４ 四、稳健性测试／ ６５第四节 本章小结／ ７０第五章 信息环境、机构投资者交易行为与股价崩盘风险／ ７１节 文献综述／ ７３ 一、股__________价崩盘风险的影响因素及应对策略／ ７３ 二、机构投资者交易行为及其后果／ ７６第二节 理论分析与假设提出／ ７８ 一、机构投资者持股水平与股价崩盘风险／ ７８ 二、机构投资者抛售股票行为与股价崩盘风险／ ８１第三节 研究设计与样本选择／ ８２ 一、主要变量与研究设计／ ８２ 二、样本与数据／ ８６第四节 实证结果与分析／ ８８ 一、机构投资者期初持股比例对股价崩盘风险的影响／ ８８ 二、机构投资者抛售股票行为对股价崩盘的影响／ ９０ 三、新准则实施、机构投资者抛售股票行为与股价崩盘风险／ ９３ 四、稳健性测试／ ９６第五节 本章小结／ ９６第六章 境外机构投资者、公司系统风险与金融危机／ ９８节 文献综述／ ９８ 一、境外机构投资者持股的公司治理效应／ ９８ 二、公司系统风险的影响因素／ ９９第二节 理论分析与假设提出／ １０１ 一、公司系统风险对境外机构投资者持股决策的影响／ １０１ 二、境外机构投资者持股对公司系统风险的影响／ １０１ 三、金融危机、境外机构投资者与公司系统风险／ １０２第三节 研究设计与样本数据／ １０４ 一、主要变量与模型设计／ １０４ 二、样本与数据／ １０６第四节 实证结果与分析／ １０７ 一、相关性分析／ １０７ 二、境外机构投资者持股与公司系统风险的关系／ １０９ 三、金融危机下境外机构投资者持股与公司系统风险的关系／ １１２ 四、稳健性测试／ １１５第五节 本章小结／ １１５第七章 境外机构投资者引入与国际金融风险传导／ １１７节 理论分析与假设提出／ １１７第二节 研究设计与样本／ １２１ 一、研究设计／ １２１ 二、样本与数据／ １２３第三节 实证结果与分析／ １２５ 一、协整检验结果／ １２５ 二、ＤＣＣ－ＧＡＲＣＨ 模型估计结果／ １３１ 三、稳健性测试／ １３５第四节 本章小结／ １３６第八章 新兴经济体对境外机构投资者的监管／ １３７节 对境外机构投资者监管的必要性／ １３７ 一、市场失灵与证券市场监管／ １３７ 二、监管境外机构投资者的重要性／ １４０第二节 新兴经济体对境外机构投资者的监管体系／ １４１ 一、中国台湾ＱＦＩＩ 政策的监管制度及实施效果／ １４１ 二、韩国ＱＦＩＩ 政策的监管制度及实施效果／ １４５ 三、印度ＦＩＩ 政策的监管制度及实施效果／ １４７第三节 新兴经济体对境外机构投资者监管的经验／ １４８ 一、监管制度选择问题／ １４８ 二、监管特点分析／ １４９ 三、监管体系构建／ １５０第四节 本章小结／ １５３第九章 总结与展望／ １５４节 研究结论／ １５４第二节 几点启示／ １５６第三节 研究局限与展望／ １６１参考文献／ １６３后记／ １７５