新三板企业申报IPO实务精解：法律规则、审核重点与案例解析

　　全书分为三个部分，第一部分是新三板挂牌和IPO的条件及审核标准综述，概括地介绍了新三板的发展过程和IPO的条件、程序、特点和流程，比较了新三板挂牌和IPO的不同法律体系和不同的审核标准，并对转板问题进行了系统的介绍和展望；第二部分是IPO重点法律问题概述及历年审核情况分析，将公司改制和上市中可能涉及的法律问题结合审核动态及具体案例做了详尽的讨论；第三部分是新三板企业申报IPO的特殊法律问题，作者针对新三板企业的特点，对已转板成功案例的反馈问题进行了汇总分析，就审核机构对新三板挂牌企业集中关注的几个特殊问题进行了具体的讨论和研究。

　　史雪飞，美国波士顿大学法学硕士（LL.M.），上海对外贸易大学国际经济法法学硕士，中国执业律师，具有深圳证券交易所独立董事资格。业务专长为公司上市、私募股权投资及有关争议解决，曾为天鹅股份、道恩股份、常山股份等数十家企业提供IPO、再融资等法律服务，并担任多家企事业单位常年法律顾问。 史雪飞律师曾在国家商务部工作多年，曾应全国股转公司法律部、台湾商业总会&中国贸促会台港澳企业服务中心、上海财经大学&高顿教育集团、梧桐树下、智合等机构的邀请讲授IPO等法律实务。 现执业于上海市锦天城（北京）律师事务所，兼任北京市律师协会证券法律专业委员会委员、北京市东城区律师协会行业发展与律师事务所管理指导委员会、业务指导与继续教育委员会委员。

第一部分新三板挂牌和IPO的条件及审核标准综述

第一章  新三板挂牌条件和审核标准

第一节  新三板的发展改革历程

一、场外交易概述

二、国家对场外证券市场的扶持

三、新三板发展的主要改革历程

第二节新三板挂牌条件及审核标准

一、挂牌条件

二、审核标准

第二章  IPO的条件、程序、特点和流程

第一节  IPO概述

一、基本概念和分类

二、境内IPO的几种方式

第二节  IPO的条件

一、主板、中小板IPO的条件

二、创业板IPO的条件

第三节  IPO审核的程序、特点和流程

一、IPO的简要程序

二、IPO审核的特点

三、IPO审核的主要流程

第三章  新三板挂牌与IPO条件比较及转板

第一节  新三板挂牌与IPO有关条件比较

第二节  转板问题及未来展望

一、转板的有关规定和监管机构的表态

二、有关转板的制度探索

第二部分  新三板企业申报IPO的重点法律问题

第一章  IPO重点法律问题概述及历年审核情况分析

第一节  IPO重点法律问题概述

第二节  IPO历年审核通过情况、被否原因及趋势分析

一、IPO审核的通过情况和特点

二、IPO审核未通过的原因分布

 

三、IPO审核的重点及趋势

第二章  股东出资

第一节  出资的要求和形式

一、股东出资概述

二、IPO对出资的要求

第二节  出资不实

一、出资不实的概念

二、出资不实与出资瑕疵、抽逃出资、虚假出资的比较  

第三节  出资问题的规范

一、出资问题规范的一般原则和方案

二、出资瑕疵补救时需考虑的其他因素

第三章  股份公司的设立

第一节  发起设立

一、发起人的资格

二、设立股份有限公司的法律手续

三、发起人的责任

四、发起人的出资方式

五、投入股份公司的债权债务的处理

第二节  整体变更的概念、特征和流程

一、整体变更的概念与特征

二、整体变更与发起设立、改制的区别与联系

三、整体变更的流程

第三节  整体变更中需要注意的问题

一、整体变更的时机和股改基准日的选择

二、整体变更时是否需要评估

三、整体变更期间能否增资或进行股权转让

四、未经审计的整体变更如何处理

五、整体变更时公司净资产低于注册资本如何处理

六、整体变更时未分配利润为负如何处理

七、整体变更时存在未弥补亏损事项如何处理

第四章  独立性

第一节  独立性的概念和标准

第二节  独立性的审核要求

一、资产完整

二、人员独立  

三、财务独立

四、机构独立

五、业务独立

第五章  股东和实际控制人

第一节  股东的适格要求

一、自然人

二、法人和其他组织

第二节  股权代持

一、代持的原因及背景

二、代持的法律特征、法律关系及法律效力

三、证监会对代持的态度和代持的解决

第三节  控股股东和实际控制人的认定

一、控股股东的概念和特征

二、实际控制人的概念与辨析

三、实际控制人的认定

四、实际控制人的变更

第六章  对赌协议

第一节  对赌协议的概念和特征

一、对赌协议的基本概念

二、对赌协议的特征

第二节  对赌协议的合法性  

一、不同观点

二、甘肃海富投资案

三、相关仲裁案件

四、对赌协议的有限性及“九民纪要”

第三节对赌协议对IPO的影响及规范

一、证监会的有关政策

二、上市前对赌协议的处理

第七章  公司的业务

第一节IPO对业务的要求和公司的经营范围  

一、IPO对公司业务的要求

二、公司的经营范围

第二节  主营业务

 

一、IPO对公司主营业务的要求

二、关于主营业务变化

第三节  业务资质以及特殊行业的规制

一、金融

二、保险

三、药品

四、医疗

五、影视

第八章  关联方和关联交易

第一节  关联方和关联交易的基本概念

一、关联交易

二、关联方

第二节  关联方认定及核查

一、关联方认定

二、关联方核查

第三节  IPO对关联交易的要求

一、关联交易的审核要求

二、关联交易的核查要点和注意事项

第四节  关联交易的规范

一、关联交易的批准程序

二、关联交易的回避制度

三、关联交易的审核关注要点

四、关联交易协议和定价

第五节  关联交易非关联化

一、关联交易非关联化的概念

二、常见的关联交易非关联化手法

三、关联交易非关联化的核查要点和注意事项

第九章  同业竞争

第一节  同业竞争的基本概念及审核要求

一、同业竞争的基本概念

二、同业竞争的审核要求

第二节  存在同业竞争的实质性判断标准

一、同业竞争的判断标准和考察范围

二、证监会对产品、服务及行业的考察

第三节  解决同业竞争的主要方法  

一、收购业务

二、收购股权

三、业务转让

四、直接注销

五、承诺避免

第四节  有关同业竞争的几个特殊问题

一、持有发行人5%以上股权股东的同业竞争

二、近亲属同业竞争

三、同受国资委控制的企业同业竞争

四、一致行动人的同业竞争

第十章  公司的主要财产

第一节  房屋建筑物

一、自有房产

二、租赁房产

三、建筑于集体土地之上的房产

第二节  无形资产

一、土地使用权

二、知识产权

第十一章  公司的董事、监事与高级管理人员

第一节  董事、监事与高级管理人员任职资格

一、非独立董事、监事、高级管理人员（除董秘外）任职资格

二、独立董事任职资格

三、董事会秘书任职资格

第二节  竞业禁止和竞业限制

一、竞业限制与竞业禁止的定义

二、竞业限制与竞业禁止的区别

三、竞业限制、竞业禁止与保密协议的区别

四、竞业限制、竞业禁止与同业竞争的区别

五、竞业禁止和竞业限制的审核关注要点

第三节  董事、监事与高级管理人员重大变化

一、董监高重大变化的审核要求

二、如何判断董事是否发生重大变化

三、如何判断高级管理人员是否发生重大变化

第十二章  公司的税务与补贴

第一节  公司的税务

一、公司执行的税种、税率

二、公司的税收优惠

三、公司依法纳税的情况

第二节  公司的政府补贴和财政拨款

第十三章  环境保护和产品质量

第一节  环境保护的审核要求

一、基本审核要求

二、《环境保护法》2015年修订后的变化

第二节  过往环保核查的内容和程序

一、核查内容

二、核查程序

第三节  环境保护的查验要点和注意事项

一、取消环保核查后中介机构的查验责任

二、查验要点和注意事项

第四节  产品质量、技术标准的查验与披露

一、基本审核要求

二、查验与披露要点

第十四章  诉讼、仲裁及行政处罚

第一节  重大诉讼与仲裁

一、基本审核要求

二、重大诉讼与仲裁的披露标准

第二节  重大违法与行政处罚

一、重大违法的定义和标准

二、不同主体的重大违法行为

第十五章  员工的劳动合同和社会保险

第一节  劳动合同和劳务派遣

一、劳动合同

二、劳务派遣  

第二节  社会保险和住房公积金

一、有关法律规定

二、发行人社保或住房公积金不规范的法律风险

三、基本审核要求

四、实务中常见的疑难问题

第三部分  新三板企业申报IPO的特殊法律问题

第一章  已转板成功案例反馈问题汇总分析

第一节  已经转板并上市成功的企业名称汇总 /

第二节  已经转板并上市成功的企业反馈意见整理 /

第二章  信息披露差异

第一节  信息披露差异综述及有关案例

一、信息披露差异常见反馈问题

二、信息披露差异的原因

第二节  全国股转公司的有关要求及处理建议

一、全国股转公司对信息披露差异的有关要求

二、信息披露差异的避免及处理建议

第三章  股东人数超过200人

第一节  IPO审核中的一般处理方法

一、200人问题的缘起

二、200人问题的审核关注要点

第二节  新三板公司股东超过200人申请IPO  

一、《4号指引》对200人公司申请IPO的合规性要求

二、200人公司按照《4号指引》申请IPO需注意的问题

第四章  同业竞争

第五章  挂牌期间的交易情况、合法合规性及股权纠纷

第一节  挂牌期间的交易情况、合法合规性

第二节  股权纠纷

第六章  三类股东

第一节  “三类股东”的概念、对IPO的影响和审核关注要点

一、“三类股东”的概念和对IPO的影响

二、证监会对“三类股东”的审核关注要点及态度

第二节“三类股东”的审核标准及应对建议

一、“三类股东”的最新审核标准

二、“三类股东”企业申报IPO的建议

第七章  挂牌期间规范运作

附录

附录一：新三板的法律体系表

附录二：IPO的法律体系表

附录三：2006版与2015版《首发管理办法》对比表

附录四：2006版与2015版《创业板上市管理办法》对比表

附录五：本书引用的案例索引表

附录六：《首次公开发行股票并上市管理办法》（2018修正）、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》(2018修正)、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）