上市公司CFO财务操纵行为与绩效影响的作用机制及制度优化研究

　　本书稿是国家社科基金项目结项成果。2000年初安然、世通等知名企业财务造假丑闻直接暴露了英美国家公司治理和CFO制度的缺陷，随着美国的《萨班斯—奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act of 2002，简称SOX法案）出台之后，CFO在公司财务报告、战略决策和运营管理方面负有日益重要的职责。然而直到近些年来，财务管理和公司金融学领域才逐渐将研究视角聚焦于CFO职能定位、CFO财务行为与公司治理问题等方面，据资料统计，自2002年~2007年来，美国有超过50位CFO因财务欺诈被单独起诉定罪；而根据《2013年中国企业家犯罪报告》统计，2013年592个样本中明确犯案环节的391个企业家犯罪案例中财务方面违法违规占比达到42%。尽管CFO地位愈加突出、企业财务操纵行为愈加严峻和隐蔽，但目前国内外对于CFO财务操纵问题的理论研究仍相对薄弱。本研究从CFO财务行为与影响的角度出发，首先，通过对上市公司CFO职能的界定明确其应有责任和作用；其次，深入剖析CFO对于企业绩效的影响，分析CFO个人背景特征因素的具体效应，并在此基础上，进一步探讨和阐明民营上市公司和国有上市公司CFO制度的效果，同时厘清CFO在盈余管理、投资效率和违法违规行为中的影响以及CEO或大股东在其中施加的作用。本项目研究对于丰富公司治理领域文献、剖析CFO违法违规原因、完善薪酬激励理论等具有一定的学术价值，同时，基于中国证券市场制度背景的研究，也为公司治理实践、监管政策完善和优化CFO制度提供现实参考价值。基于本研究的内容和结论，对上市公司监管、公司治理完善和CFO制度优化，分别从政府相关监管机构、上市公司治理和CFO制度、公司股东和投资者三个角度提出具体对策建议。

　　周方召，黑龙江齐齐哈尔人，管理学博士，江南大学商学院金融学系教授，江南大学金融研究所副所长。范允奇，云南昆明人，经济学博士，江南大学商学院金融学系副教授。

章 绪论
节 研究背景、目的和意义
第二节 文献述评与研究内容
第三节 创新之处
第二章 现代企业CFO制度演进与中国企业CFO的职责定位
节 CFO职责的理论分析与职能框架构建
第二节 我国上市公司CFO制度的演进与问题分析
第三节 本章总结与启示
第三章 CFO个人特征对民营公司绩效和代理问题的影响研究
节 基于文献视角的理论分析与研究假设
第二节 实证研究设计
第三节 民营上市公司CFO个体特征影响的回归结果与分析
第四节 稳健性检验
第五节 本章总结与启示
第四章 国资委监管委派下的高管薪酬和公司绩效
节 研究意义与目标
第二节 制度背景和研究假设
第五节 本章总结与启示
第三节 研究设计与描述统计
第四节 实证与结果分析
第五节 本章总结与启示
第五章 女性高管、债务融资与投资效率
节 理论分析与研究假设
第二节 变量设计与模型构建
第三节 实证结果分析
第四节 本章总结与启示
第六章 非控股股东董事、公司CEO与CFO薪酬业绩敏感性
节 研究背景与研究内容
第二节 文献回顾与研究假设
第三节 研究设计与描述性统计
第四节 回归结果与分析
第五节 本章总结与启示
第七章 两类盈余管理对民营上市公司CFO和CEO薪酬影响研究
节 研究背景与理论分析
第二节 研究设计
第三节 实证结果与分析
第四节 本章总结与启示
第八章 上市公司财务重述对CFO和CEO薪酬的影响
节 研究背景和内容概述
第二节 文献回顾与假设提出
第三节 样本选取和研究设计
第四节 实证结果与分析
第九章 退市业绩压力、高管薪酬与上市公司违规
节 研究背景与意义
第二节 制度背景与研究假设
第三节 构建实证研究设计
第四节 回归结果与分析
第五节 本章总结与启示
第十章 CFO和CEO相对影响力与股价崩盘风险
节 研究意义与内容
第二节 文献综述与假设提出
第三节 研究设计与描述统计
第四节 回归结果与分析
第五节 本章总结与启示
第十一章 萨班斯法案带来的经济影响与启示
节 萨班斯法案的主要内容与批评声音
第二节 萨班斯法案对公司治理结构的影响及其绩效分析
第三节 后萨班斯时代公司信息披露和盈余管理行为的变化
第四节 萨班斯法案的成本估算与争议
第五节 本章总结与启示
参考文献