股市投资交易心理学

　　在股市中，投资者会犯很多错误，其中比较隐蔽的错误是对自己非理性的心理和行为认识不足。控制好自己的情绪，让交易行为既不受非理性心理的影响，也不受非理性交易情绪的干扰，是每个投资者都应该具备的素质。《股市投资交易心理学 》以行为金融学为基础，分析与阐释投资者的非理性心理、认知偏差、非理性交易情绪，逐层展开讲解其现象、原因与应对方案，为投资者构建出一个聪明的投资者的画像。聪明的投资者，既有理论知识做支撑，又具备理性的心智和稳定的交易情绪，不会被所谓的“消息”蛊惑心智，也不会让情绪扰乱投资计划，更不会因认知偏差而做出错误的决策。洞悉投资中的非理性认知和决策，了解自己在交易过程中可能存在的认知偏差，可以帮助投资者减少不理性的行为，从而做出精准决策。

　　刘锐香港中文大学MBA，宏观经济周期分析专家，深圳市新三板上市企业协会战略委员会副主-席，赤懿资本董事长，五岳联合创始合伙人（微信公众号：cce1000）。从事风险投资多年，曾推动100多家企业登陆全球各大资本市场，拥有超过18年的股票市场投资经验。

上篇 股市中的心理博弈 / 1
第 1章 股市中各类参与者的心态与行为动机
1．1 上市公司的心态与博弈\t4
1．1．1 公司上市的动机\t4
图1-1 公司上市的原因\t4
图1-2 公司上市的动机\t5
图1-3 公司创始人的上市动机\t6
1．1．2 上市公司的两种心态\t7
图1-4 上市公司的心态\t7
1．1．3 上市公司的博弈\t8
图1-5 上市公司的博弈过程\t9
1．2 上市公司发布消息的心理动机\t10
图1-6 上市公司发布消息的心理动机\t10
图1-7 公司股价受利空消息刺激\t11
图1-8 公司股价受利好消息刺激\t11
1．3 市场主力的资金动向\t12
1．3．1 市场主力的5个操作步骤和操作心理\t12
图1-9 市场主力的操作步骤\t12
图1-10 市场主力整理盘面的心理动机\t14
1．3．2 市场主力的试探\t15
图1-11 市场主力的操作方法\t15
图1-12 市场主力的心理动机\t16
1．3．3 市场主力交易的迹象\t16
图1-13 市场主力拉升时的迹象\t17
1．4 股评家的把戏\t18
1．4．1 “缠中说禅”眼中的股评家\t18
图1-14 “缠中说禅”的博客\t19
图1-15 “缠中说禅”的最后一篇博文\t20
1．4．2 短线股评推荐者的把戏\t20
图1-16 股评家的把戏\t21
1．5 自以为是的投资者\t22
自以为聪明的交易者\t22
图1-17 新都退股票\t23
图1-18 新都退股票交易\t24
图1-19 欣泰电气退市\t26
图1-20 博元投资退市\t26
★投资交易态度调查表\t27
第 2章 股市交易中的心理博弈战
2．1 股市中的零和游戏和负和游戏\t30
图2-1 股市中的零和游戏\t31
图2-2 2007年总体投资成本\t31
图2-3 收益分配\t32
2．2 筹码总量不变的筹码分布\t33
2．2．1 筹码分布模型\t33
图2-4 筹码分布模型（1）\t34
图2-5 筹码分布模型（2）\t34
图2-6 上市公司筹码分布\t35
2．2．2 密集筹码分布形态\t35
图2-7 两种筹码分布状态的市场含义\t36
图2-8 筹码发散\t36
图2-9 筹码密集\t37
2．3 什么是“攻心为上”\t37
图2-10 市场主力的吸筹步骤\t38
图2-11 市场主力的出货步骤\t38
面对主力“攻心为上”的心态\t39
图2-12 股价上涨时个人投资者的交易情况\t39
图2-13 股价下跌时个人投资者的心理变化\t40
2．4 市场主力之间的博弈与反博弈\t41
2．4．1 静态博弈与反博弈\t41
图2-14 市场主力在位者博弈策略的选择\t42
图2-15 市场主力进入者博弈策略的选择\t42
2．4．2 动态博弈与反博弈\t43
图2-16 市场主力的联合操作方法\t44
2．5 市场消息与交易情绪的攻防\t44
2．5．1 市场中的消息\t44
图2-17 股市消息分类\t45
2．5．2 消息左右交易决策\t47
图2-18 投资者所需的综合分析能力\t48
2．5．3 交易情绪被引导\t49
图2-19 上市公司M的股价模拟走势\t50
2．6 市场主力攻陷人性的弱点\t51
2．6．1 个人投资者的心理特征\t52
图2-20 股市走势\t52
图2-21 个人投资者的心理变化过程\t53
2．6．2 市场主力的心理特征\t54
图2-22 市场主力的博弈策略\t54
★不适合出现在股票市场的10种人\t55
图2-23 不适合参与股市的人\t56
中篇 股市投资交易中的心理练习 / 59
第3章 交易赢家的心理模式
3．1 开放的心态与交易思维\t62
3．1．1 买入时开放的心态与交易思维\t62
图3-1 两个买点\t63
图3-2 三个买点\t64
3．1．2 卖出时开放的心态与交易思维\t64
图3-3 两个卖点\t65
图3-4 三个卖点\t66
3．2 理性的交易认知 \t67
图3-5 非理性行为的表现\t67
图3-6 交易赢家的理性认知\t68
3．3 控制非理性交易情绪\t70
图3-7 非理性的交易情绪\t70
3．4 破除交易妄想\t73
图3-8 投资者的交易妄想\t73
★塑造交易赢家的心理模式\t74
图3-9 塑造交易赢家的心理模式\t74
第4章 交易失利者的自我心理较量
4．1 大部分投资者在亏钱\t78
图4-1 投资者自检题\t79
4．2 冲动性交易：凭借眼前的消息就行动\t80
图4-2 冲动性卖出\t81
图4-3 冲动性买入\t82
忍耐的特质\t82
图4-4 成功投资者的特质\t83
4．3 被市场放大的内心恐惧碾压交易信念\t84
4．3．1 失败者被“获胜率”和“失败率”恐吓\t84
图4-5 “获胜率”和“失败率”\t85
4．3．2 消极信念被消极恐惧束缚\t86
图4-6 亏损和盈利的比率\t87
4．4 后悔与痛苦的情绪主导下次的失利\t88
4．4．1 风险感受增强了交易失利者的负面情绪\t88
图4-7 股市交易中的负面情绪体现\t89
图4-8 投资者的“风险感受”\t89
4．4．2 后悔、痛苦等负面情绪主导下次交易\t90
4．5 一次获利后的全线亏损\t90
“心理顺境”是失利的源泉\t91
图4-9 投资者的心理“顺境”\t91
图4-10 投资者误解了交易的本质\t92
★股市交易中的心理测试\t92
第5章 交易心理认知与交易决策的相互影响
5．1 在不确定的市场中逐步确定交易认知\t96
5．1．1 不确定的市场中存在投资与投机\t96
图5-1 投资与投机的含义\t96
图5-2 投资的重要内容\t97
图5-3 投机的过程\t97
5．1．2 “理性市场”中的交易认知\t98
图5-4 “理性市场”与“非理性市场”\t98
图5-5 理性的交易认知\t98
5．2 认知偏见主导下的一系列交易决策\t99
图5-6 两种认知偏见\t99
图5-7 认知偏见形成的原因\t100
图5-8 认知偏见对交易的影响\t101
图5-9 认知偏见对交易产生影响\t102
图5-10 认知偏见的积累\t103
5．3 交易的认知偏差和行为偏差\t104
图5-11 认知偏差和认知偏见的区别\t104
图5-12 认知偏差和行为偏差的主要体现\t104
5．3．1 过度自信与交易频繁\t105
图5-13 过度自信的投资者\t105
5．3．2 后悔情绪与处置效应\t106
图5-14 股票盈亏情况\t106
5．3．3 过往的投资经历与行为偏差\t107
图5-15 股市中经常出现的3个效应\t107
5．3．4 投资情绪与群体行为\t108
图5-16 情绪与交易决策\t109
5．4 非理性参考点设置\t109
图5-17 两个认知错误\t109
实际收益与应计收益\t110
图5-18 处理账务的方法\t111
5．5 认知幻觉，心理账户的设定\t112
图5-19 不同等级的心理账户\t114
图5-20 非理性的投资行为\t114
5．6 以概率思维分析股市\t115
图5-21 从概率角度分析信息\t115
★认知偏见与交易决策模拟推导模型\t116
第6章 交易心态主导下的投资行为
6．1 恐惧、后悔、贪婪与市场信息的连接\t120
6．1．1 市场信息与投资者情绪\t120
图6-1 投资者的错误决策\t121
图6-2 投资者的态度和情绪\t121
6．1．2 投资者情绪心电图\t121
图6-3 市场消息对投资者的影响\t122
图6-4 心电进阶图\t122
图6-5 股票价格走势（1）\t122
图6-6 股票价格走势（2）\t123
图6-7 股票价格走势（3）\t124
图6-8 股票价格走势（4）\t124
图6-9 股票价格走势（5）\t125
6．2 以开放的心态观察市场\t126
以概率进行决策\t126
图6-10 盈利和失利的概率性分析\t126
图6-11 开放的心态\t128
6．3 被妄想污染的心智\t128
6．3．1 无意识的妄想\t129
6．3．2 能量守恒定律\t129
图6-12 正能量与负能量的博弈\t130
6．3．3 投射原理\t130
图6-13 投射原理在股票交易中的反映\t131
6．4 交易心态与交易情绪\t132
图6-14 投资者简单直接的思维模式\t133
图6-15 交易心态与交易情绪\t134
★塑造开放的交易心态\t134
图6-16 塑造开放的交易心态\t135
第7章 管理交易情绪，提高情绪管理能力
7．1 情绪管理比智商更重要\t140
图7-1 行为金融学的内容\t140
图7-2 不同性格的投资者\t141
7．2 投资高手的情绪模式\t141
图7-3 情绪管理的内容\t141
图7-4 情绪的两种模式\t143
图7-5 投资高手两种情绪模式的比例\t143
图7-6 普通投资者两种情绪模式的比例\t143
7．3 识别并测试消极情绪\t144
图7-7 消极情绪的来源\t144
图7-8 投资者面对消极情绪的反应\t145
图7-9 测试分数的含义\t146
7．4 消除消极情绪的策略\t146
图7-10 管理消极情绪的方法\t147
图7-11 应对消极情绪的户外活动\t148
7．5 管理积极情绪的策略\t149
图7-12 积极情绪模式的培养过程\t149
下篇 心理+资金管理+技术=完美交易 / 153
第8章 交易信念屏蔽负面信息和负面心态
8．1 交易信念打败内心的恐惧\t156
图8-1 投资者的常见问题\t156
图8-2 交易信念缺失的后果\t157
图8-3 交易信念带来的帮助\t157
图8-4 交易信念的帮助\t158
8．2 优中择优，确立适合自己的交易信念\t158
图8-5 交易信念的作用\t158
图8-6 交易知识的系统学习\t159
图8-7 确立交易信念\t160
图8-8 选择交易信念\t160
8．3 活跃的交易信念与不活跃的交易信念\t160
8．3．1 两种交易信念\t161
图8-9 两种交易信念\t161
图8-10 活跃的交易信念\t161
8．3．2 交易信念具有能量守恒定律\t162
图8-11 能量守恒定律在交易中的体现\t162
8．4 利空消息袭来时，交易信念开始启动\t163
图8-12 交易信念的启动步骤\t163
图8-13 活跃的交易信念与不活跃的交易信念博弈\t164
★用思维导图确立交易信念\t164
图8-14 确立交易信念的思维导图\t165
第9章 技术策略分析+资金管理+交易心智，能击败所有玩家
9．1 最稳固的资金管理\t168
图9-1 资金的管理与配置\t168
9．1．1 风险控制\t169
图9-2 投资者应对风险的策略\t169
9．1．2 止损金额设定\t170
9．1．3 零成本管理\t170
图9-3 股票价格上涨10倍后的处理方法\t171
9．2 面对主升浪的来临，该如何镇定自若\t172
图9-4 股票投资理论\t172
图9-5 主升浪\t173
图9-6 三浪3\t174
图9-7 主升浪中投资者的操作策略\t174
图9-8 主升浪的形态\t175
图9-9 B点清仓机会\t176
9．3 主跌浪来了，把控获利机会\t176
图9-10 主跌浪\t177
图9-11 主跌浪的形态\t177
图9-12 主跌浪中投资者的投资策略\t178
9．3．1 进行风险控制\t178
9．3．2 注重交易模型\t178
图9-13 交易模型\t178
图9-14 短线获利机会\t179
图9-15 中短线获利机会\t179
图9-16 股票整体走势\t180
9．4 技术与交易心理相互影响\t180
★股市交易中的投资风险承受能力测试\t182
第 10章 交易系统的装备升级
10．1 研究每只股票的特性\t188
图10-1 投资股票的前期准备\t188
图10-2 上市公司分析\t189
图10-3 分析公告内容\t189
图10-4 研究收入、盈利、利润率的方式\t190
10．2 从“选择值”中寻找买卖点\t191
图10-5 预测股市的两种情况\t191
图10-6 投资者重复之前的交易行为\t192
图10-7 投资者再次重复之前的交易行为\t193
图10-8 5个基础原则\t194
图10-9 投资者克服情感风险\t194
10．3 第 一季度的财报就是一大痛点\t195
10．3．1 网易2012年第 一季度财务数据\t195
10．3．2 网易CEO丁磊对网易的规划\t198
图10-10 分析财务数据\t200
10．4 两个核心指标\t200
10．4．1 净资产收益率\t201
10．4．2 市盈率\t202
10．5 改变投资习惯\t204
10．6 交易赢家的装备清单\t206
图10-11 交易赢家的装备清单\t207
图10-12 投资者审视自己的6个方面\t208
★股市交易中的心理测试\t208
附录 股市交易实用手账\t211
观察并记录交易心理与情绪\t211
全年投资心理变化手账\t212
结语 不要忽略个人心理素质\t213