投资学

　　本书是一本清晰、简洁、流畅的投资学入门教科书，大体可以分三个部分，第一部分由前六章组成，重点在于提供基础的投资学知识和主要投资品种的估值分析；第二部分由第七章到第十章组成，重点提供投资组合管理的理论和实践知识；第三部分从第十一章到第十三章，既可作为投资学的单独的专题介绍，也可作为学有余力的同学自学探讨的引导。本科或者硕士阶段的投资学课程可以主要覆盖前十章内容，并根据教学需要灵活地选择后三章专题部分。 相比于同类教材，本书具备以下显著特色：第一，实现了经典投资学理论与中国金融市场实际数据的结合；第二，实现了理论模型推导与运用Excel等软件运算的结合；第三，既适合于未来在金融机构求职者学习掌握必需的机构资产管理的投资学知识，也适合于个人投资者为家庭财富管理提供较为完善的知识架构。第四，通过学习本书可以让读者掌握如何开展实际的投资管理。 本书既适合于经济金融专业高年级本科生，也适用于经济金融类专业硕士与MBA层面的教学和自学需要。为了方便教师教学，本书作者把多年积累的相关教学讲义、讲课视频音频、练习题以及相关研究论文存放在中国人民大学出版社网站供教师下载使用。

　　许荣，中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师，特许金融分析师（CFA），中国人民大学杰出学者（首届获聘），同时担任多家公司与公募基金独立董事，并担任国家开发银行特聘专家。研究成果发表于经济学国际期刊Journal of Political Economy以及其他国内外核心学术期刊。主持国家自然科学基金、国家社会科学基金与教育部基金项目多项，研究成果曾获北京市哲学社会科学优秀成果一等奖与二等奖等多项奖励。 李勇，中国人民大学应用经济学院副院长、教授、博士生导师、青年长江学者，先后获得香港中文大学博士，新加坡管理大学金融学博士后。同时担任中国人民大学量化投资研究中心主任，金融专硕项目主任，教育部新世纪人才，北京市青年优秀人才。担任中国量化投资协会资产管理分会会长。研究领域宏观金融，量化投资，资产管理。他在Journal of Econometrics （5篇）， Journal of Future Market， Quantitative Finance，《经济研究》，《管理世界》等国内外优秀刊物上发表了近三十篇学术论文，其SSCI/SCI收录18篇，主持多项国际自然科学基金，省部级基金项目。 邱嘉平，上海财经大学教育部长江特聘讲座教授，加拿大麦克马斯特大商学院金融系教授，曾获多伦多大学经济金融学博士，是投资学领域的国际知名学者。在《Journal of Financial Economics》、《Review of Financial Studies》、《Management Science》、《Accounting Review》等财务、会计和管理领域的国际期刊发表多篇论文，在金融学领域有着巨大的国际影响力，他的学术造诣、研究成果的社会影响得到广泛的国际认可。

第一章 投资选择过程概览 1
第一节 学习投资学为何重要 1
第二节 投资规划——收益率目标的理想与现实 5
第三节 投资规划——风险水平的事后回顾与事前选择 13
第四节 投资过程概要与交易规则 22

第二章 投资品种分类 29
第一节 证券市场的主要资产类别 29
第二节 投资基金介绍与基金品种选择 38
第三节 其他投资品种选择 47

第三章 股票市场运行 53
第一节 股票市场结构与主要参与者 53
第二节 公司重大事项及其对股价影响 62
第三节 股票价格指数 67
第四节 国外主要的股票价格指数 74

第四章 普通股估值 78
第一节 股利贴现模型 78
第二节 剩余收益模型 89
第三节 自由现金流模型 91
第四节 价格比率分析模型 94

第五章 有效市场、行为金融与投资策略选择 100
第一节 有效市场理论 101
第二节 行为金融 109
第三节 投资策略选择 115

第六章 利率变动与债券估值 124
第一节 利率体系 124
第二节 利率的期限结构及其理论 137
第三节 久期与债券的利率风险 144
第四节 可转换债券的定价 149

第七章 分散化与风险投资组合 153
第一节 分散化以及投资组合的收益风险 154
第二节 多个风险资产的投资组合 159
第三节 风险资产投资组合分散化在中国A股市场的检验 165
第四节 马科维茨投资组合模型 167
第五节 分散化与大类资产配置 170

第八章 资本资产定价模型 174
第一节 资本资产定价模型的传统方法 174
第二节 CAPM主要变量的估计与模型应用 178
第三节 对CAPM的批评与发展 183
第四节 套利定价理论 186

第九章 投资组合业绩评估与风险管理 189
第一节 投资组合收益衡量 189
第二节 投资组合业绩评估 193
第三节 投资组合风险分析 195
第四节 风险管理方法 199

第十章 金融衍生品在投资组合中的运用 205
第一节 股指期货介绍 205
第二节 期权介绍 213

第十一章 主动投资还是被动投资？ 221
第一节 主动投资 221
第二节 被动投资 222
第三节 主动投资与被动投资的区别 223
第四节 主动投资者表现不佳的原因 223
第五节 一些支持被动投资的观点 228
第六节 如何做好主动投资 229
第七节 给个人投资者的建议 233

第十二章 因子模型与市场异象 235
第一节 因子模型介绍 235
第二节 常用因子模型介绍 237
第三节 市场异象 242

第十三章金融危机：可以提前预测吗？ 248
第一节 金融危机是什么 248
第二节 金融危机相关理论 255
第三节 金融危机早期预警系统研究 257
参考文献 263