期权做市：金融和商品期权市场交易与风险分析

　　本书作者艾伦·扬·贝尔德作为一家期货期权交易所的专业期权做市商，将自己的工作经验进行总结提炼，撰写了本书。本书内容丰富全面，介绍了期权做市的基本定义和理论，提出期权风险及其衡量问题，探讨了各种基本的期权交易策略和单月期权交易的各种风险，并阐述了合成做市、日历价差、非合成做市等交易策略及其风险。对于银行和证券公司的交易商、期权交易所及场外市场的交易会员，本书都是一本不错的参考书籍。

　　艾伦·扬·贝尔德是一家期货期权交易所的专业期权做市商。 上海期货交易所是受中国证券监督管理委员会集中统一监管的期货交易所，宗旨是服务实体经济。根据公开、公平、公正和诚实信用的原则，上期所组织经证监会批准的期货交易，目前已上市铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、原油、燃料油、石油沥青、天然橡胶、纸浆、20号胶、不锈钢、低硫燃料油19个期货品种以及铜、天然橡胶、黄金3个期权合约。

第一章 期权做市经济学 1 第二章　 期权 8
第一节　 什么是期权? 8
第二节　 期权公允价值 12
第三节　 期权定价模型 17
第四节　 波动率 24
第五节　 金融和期货期权 31

第三章　 期权风险的初步介绍 36
第一节　 Delta (Δ) 风险 37
第二节　 Gamma (Г) 和 Lambda (Λ) 风险 40
第三节　 Theta (θ) 风险 42
第四节　 Kappa (K) / Vega 风险 43
第五节　 Rho (P) 风险 45
第六节　 偏度风险 47
第七节　 跨期价差风险 49
第八节　 市场外风险 50

第四章　 期权持仓基本组合 52
第一节　 持仓风险预测 57
第二节　 有限和无限风险分析 60
第三节　 风险估算 66
附件　 持仓风险介绍———特定单月持仓 69

第五章　 合成期权做市 84
第一节　 简介 84
第二节　 转换套利和反转套利 86
第三节　 利率对合成交易的影响 94
第四节　 盒式套利 97
第五节　 “大头针” 风险 99
第六节　 无效市场风险 102

第六章　 日历价差组合风险 105
第一节　 介绍 105
第二节　 时间 Delta (Δ) 风险 107
第三节　 时间 Kappa/ Vega 风险 109
第四节　 有限与无限日历风险 112
第五节　 时间蝶式套利 114

第七章　 做市策略 117
第一节　 简介 117
第二节　 Delta (Δ) 中性 119
第三节　 核心策略 123
第四节　 跨期价差 128
第五节　 经纪商订单流和持仓量分析 132
第六节　 交易围墙式策略 138
第七节　 高波动率时的交易策略 142
第八节　 到期日风险 148

第八章　 做市技巧 153
第一节　 介绍 153
第二节　 价差做市 155
第三节　 时间价差做市 160
第四节　 持仓 Delta 调整 164
第五节　 Gamma 交易 167
第六节　 Theta/ Kappa/ Vega 值的调整 171
第七节　 监测隐含波动率 174
第八节　 检测偏度风险 176
第九节　 追踪交易结果 182
第十节　 常见错误 185

第九章　 场内观察 190

参考文献 192
后记 196