股票市场投资者异质信念研究

　　本书在对投资者意见分歧趋于一致的动态变化过程进行分析的基础上，用投资者一致意见所需要的时间来衡量他们之间的异质性，这一异质信念代理变量的选取方式使得异质信念的定义变得更加清晰。行为金融理论关于投资者心理的研究可以分为“信念”和“偏好”两个方面。本文从信念的角度出发，放宽传统资产定价理论关于投资者同质信念的假设条件，假定股票市场上的投资者是异质信念的。通过构建异质信念代理变量，并在此基础上建立包含异质信念的GARCH模型，检验世界主要股票市场上投资者异质信念的存在性，同时分析异质信念与投资风险和股票预期收益之间的关系。

　　尹慧，中国人民大学经济学博士，现任职于山东师范大学经济学院，主要从事金融计量经济学研究，在CSSCI及国外期刊发表论文多篇，主持山东统计科研重点研究课题一项，校级教学课题一项，参与国jia级、省部级课题多项。

目录


第一章导论

第一节研究背景与意义

第二节研究方法和主要结论

一、研究方法

二、主要结论

第三节本书创新与不足及未来研究展望

一、本书创新之处

二、本书不足以及未来研究展望

第四节本书结构

第二章文献综述

第一节传统资产定价理论面临的挑战

第二节异质信念下的资产定价理论与实证研究

一、异质信念下的资产定价理论研究

二、异质信念下的资产定价实证研究

第三节ARCH类模型

第四节混合分布假说理论与实证研究

第五节小结

第三章包含异质信念的GARCH模型

第一节包含异质信念的GARCH模型

一、模型的设定

二、平稳性

三、参数估计

第二节包含异质信念的GARCH-M模型

一、模型的设定

二、平稳性

三、参数估计

第三节小结

第四章异质信念与投资风险

第一节异质信念变量的构造——基于信息交易量

第二节异质信念与投资风险实证分析

一、数据与描述性统计

二、包含异质信念的GARCH模型实证分析

第三节小结

第五章异质信念与股票预期收益

第一节异质信念变量的构造——基于未预期交易量

第二节异质信念与股票预期收益实证分析

一、数据与描述性统计

二、包含异质信念的GARCH-M模型实证分析

第三节小结

第六章异质信念下的混合分布假说理论

第一节传统混合分布假说理论实证分析

第二节异质信念下的混合分布假说理论实证分析

一、基于信息交易量的检验

二、基于未预期交易量的检验

第三节小结

第七章结论及政策建议

第一节异质信念与投资风险结论及政策建议

第二节异质信念与股票预期收益结论及政策建议

参考文献