价值投资应具备的思维方式

　　本书分为三大部分。部分是认识投资，对于绝大多数普通人来说，先养成储蓄的良好习惯，然后利用储蓄进行投资，才有机会借力资本市场实现财富的增值。这其中的门槛是需要改变看待股市的视角，只有先认可买股票就是买生意的逻辑，才有内在的驱动力去花时间和精力进行企业基本面的深度研究。第二部分是思维方式，介绍股权思维、安全边际、“市场先生”和能力圈的概念。企业财务报表分析过程中需要考察的核心要点。企业竞争优势分析的方法，建立识别消费垄断型企业的能力。常用的估值方法，掌握确定企业内在价值的方式。资产配置的方法，如何利用概率和赔率来建立投资组合。了解一些投资心理学的知识，避免在投资的过程中被人性的弱点牵制。第三部分是精神投资，财富只是手段，幸福才是目的。通过长时间坚持价值投资的方法，终实现财务自由。 \n \n 本书适合对股票投资感兴趣的广大业余投资者，尤其是尚未建立完善投资体系的朋友。

　　蒋炜雪球ID：大视野蒋炜微信公众号：蒋炜的投资思考财经网站大视野创始人，南京春谷投资咨询有限公司CEO，南京航空航天大学计算机专业工学硕士。2008年入市，2014年初走上价值投资之路，期间重仓持有格力电器、中国平安，并取得了不错的投资收益。长年在雪球网、微信公众号撰写投资专栏，分享投资理念和实操记录，文章累计阅读量超过数千万。

第一部分　认识投资 \n
第1章 初出茅庐 / 3 \n
1.1　金钱的起源 / 4 \n
1.2　为谋生而工作 / 5 \n
1.3　人性的贪婪与恐惧 / 6 \n
1.4　养成记账的好习惯 / 6 \n
1.5　强制储蓄 / 7 \n
1.6　拒绝不必要的负债 / 8 \n
1.7　货币会逐步贬值 / 10 \n
1.8　“稀缺”导致的贫穷和忙碌 / 12 \n
1.9　复利思维 / 14 \n
1.10　跳出局部性思维，拥抱系统性思维 / 17 \n
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第2章　建立资本思维 / 21 \n
2.1　什么是资产 / 22 \n
2.1.1　主动收入和被动收入 / 22 \n
2.1.2　收入的象限和层次 / 22 \n
2.1.3　资产和负债 / 24 \n
2.1.4　什么是财务自由 / 24 \n
2.1.5　工作和投资两条腿走路 / 26 \n
2.2　如何买入资产 / 27 \n
2.2.1　现金理财 / 27 \n
2.2.2　基金 / 27 \n
2.2.3　股票 / 29 \n
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第二部分　思维方式 \n
第3章　投资与投机 / 35 \n
3.1　投资与投机 / 36 \n
3.2　股民与股东 / 36 \n
3.3　投资要有大视野 / 37 \n
3.4　不要借钱买股票 / 39 \n
3.5　高风险未必有高收益 / 43 \n
3.6　合理的预期收益率 / 47 \n
3.7　投资不是拼智商和学历 / 49 \n
3.8　有效市场的悖论 / 51 \n
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第４章　价值投资的四大基石 / 55 \n
4.1　价值投资的思维方式 / 56 \n
4.2　不要用市场的错误来惩罚自己 / 58 \n
4.3　投资中避免踩到地雷，你需要安全边际的保护 / 63 \n
4.4　没有边界的能力圈，就是在铤而走险 / 65 \n
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第５章　企业财务报表分析 / 67 \n
5.1　基本面分析的核心指标 / 68 \n
5.2　资产负债表 / 70 \n
5.3　警惕商誉科目 / 72 \n
5.4　利润表 / 74 \n
5.5　高利润率 / 77 \n
5.6　现金流量表 / 79 \n
5.6.1　优质成长型 / 80 \n
5.6.2　稳健价值型 / 81 \n
5.6.3　盲目扩张型 / 82 \n
5.6.4　夕阳衰退型 / 84 \n
5.7　如何计算自由现金流 / 85 \n
5.8　杜邦分析 / 87 \n
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第６章　企业竞争优势分析 / 93 \n
6.1　寻找优秀的品质 / 94 \n
6.2　拒绝投资没有护城河的企业 / 95 \n
6.3　避开普通商品型的企业 / 97 \n
6.4　积极拥抱消费垄断型企业 / 99 \n
6.5　如何找到有竞争优势的企业 / 101 \n
6.6　从生活中发现消费垄断型企业 / 104 \n
6.7　发现护城河 / 108 \n
6.7.1　消费者心甘情愿支付溢价的品牌 / 108 \n
6.7.2　忠诚的客户 / 113 \n
6.7.3　网络效应 / 118 \n
6.7.4　成本优势 / 120 \n
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第７章　估值分析 / 123 \n
7.1　如何确定企业的内在价值 / 124 \n
7.2　常用的估值指标 / 126 \n
7.2.1　总市值 / 126 \n
7.2.2　市盈率（P/E） / 127 \n
7.2.3　市净率（P/B） / 128 \n
7.2.4　市现率（P/CF） / 128 \n
7.2.5　市销率（P/S） / 129 \n
7.2.6　股息率 / 130 \n
7.3　未来现金流折现 / 131 \n
7.4　折现率的选择 / 133 \n
7.5　投资大师的估值方法 / 135 \n
7.6　简易估值分析 / 137 \n
7.6.1　腾讯控股 / 138 \n
7.6.2　安踏体育 / 141 \n
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第8章　资产配置 / 147 \n
8.1　万物皆有周期 / 148 \n
8.2　巴菲特市场指标 / 151 \n
8.3　概率和赔率 / 153 \n
8.4　凯利公式 / 155 \n
8.5　敢于重仓，敢于伟大 / 158 \n
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第9章　投资心理学 / 161 \n
9.1　过分关注 / 162 \n
9.2　近视效应 / 164 \n
9.3　条件反射 / 166 \n
9.4　过分自信 / 168 \n
9.5　损失规避 / 170 \n
9.6　沉没成本 / 172 \n
9.7　逆向思维 / 174 \n
9.8　从错误中学习 / 176 \n
9.9　悠闲的投资者 / 178 \n
9.10　聪明一次 / 180 \n
9.11　内部记分卡 / 182 \n
9.12　检查清单 / 183 \n
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第10章　拨开投资中的迷雾 / 187 \n
10.1　决定股票长期收益率的三大要素 / 188 \n
10.2　低市盈率投资策略 / 190 \n
10.3　增长率的陷阱 / 194 \n
10.4　投资赛道的选择 / 196 \n
10.5　股东价值的源泉 / 198 \n
10.6　留存利润的卓越管理 / 200 \n
10.7　回购的秘密 / 203 \n
10.8　内部人士正在买入 / 205 \n
10.9　巴菲特的独特优势 / 207 \n
10.10　在熊市中做什么 / 211 \n
10.11　建立股票观察池 / 213 \n
10.12　卖出的基本原则 / 215 \n
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第三部分　精神投资 \n
第11 章　功夫在诗外 / 221 \n
11.1　意义 / 222 \n
11.2　道德 / 224 \n
11.3　空性 / 225 \n
11.4　无常 / 226 \n
11.5　耐心 / 229 \n
11.6　布施 / 230 \n
后记 / 233