人民币离岸市场发展与金融危机防范

　　本书分析了人民币离岸市场形成的路径、资金回流机制、人民币离岸市场的现状和分布特征，对主要货币国际循环的模式以及人民币的全球循环及存在的问题进行了分析。人民币离岸市场的发展推动了人民币的国际化进程，但是在人民币离岸市场发展面临汇率贬值、资本外流等经济条件的变化时，离岸市场上的人民币资金池开始萎缩，同时，离岸债券的规模也在萎缩，人民币离岸市场蓬勃发展的势头出现了一定的停滞。而同时人民币离岸市场面临着由于汇率贬值而产生的套利投机等行为，甚至演变为投机机构对于人民币的货币攻击行为。这就产生了人民币离岸市场发展过程中的新的风险，即离岸市场发展的逆转、萧条与货币当局对于货币救助成本之间的两难选择。所以离岸市场发展需要强化离岸市场场外循环，要以汇率机制改革的推进为条件，还要建立基于宏观审慎管理框架的人民币跨境流动监管体制。

　　付彩芳 ，女，1980年2月出生，河南林州人，现就职于中共深圳市盐田区委党校。2016年7月毕业于中国社会科学院研究生院，获得经济学博士学位。主要研究领域为宏观经济与金融。发表《上海国际金融中心建设与自贸区金融改革》《当前我国外贸形势分析与预测》等多篇学术论文。

第一章　绪论1
　　第一节　研究的背景和意义1
　　第二节　概念的厘清13
　　第三节　研究方法、思路与内容22
第二章　文献综述28
　　第一节　离岸金融市场的形成与发展28
　　第二节　离岸市场发展与金融危机的关系36
　　第三节　离岸人民币的形成与规模41
　　第四节　人民币离岸市场对境内金融体系稳定的影响50
第三章　离岸市场人民币的形成路径69
　　第一节　贸易结算70
　　第二节　对外直接投资82
　　第三节　货币互换88
　　第四节　其他方式101
第四章　离岸市场人民币回流机制及存在的问题107
　　第一节　贸易结算与套利动机的影响107
　　第二节　投资回流渠道逐步拓宽115
　　第三节　融资回流渠道及其问题121
第五章　人民币离岸市场发展及特点135
　　第一节　香港人民币市场发展与现状135
　　第二节　其他人民币离岸市场及特点145
　　第三节　全球人民币离岸市场分布状况与特征157
　　第四节　离岸市场人民币产品状况162
第六章　人民币国际循环模式及国际经验的启示176
　　第一节　美元的国际化及其循环模式176
　　第二节　日元的国际化及其迂回回流184
　　第三节　人民币的国际循环及发展启示188
第七章　离岸市场的发展与金融危机的防范206
　　第一节　金融危机的基本理论206
　　第二节　离岸市场发展与金融危机的关系211
　　第三节　人民币离岸市场面临的问题228
　　第四节　人民币离岸市场发展与货币危机的防范235
　　第五节　金融危机对于人民币离岸市场发展的启示247
第八章　政策建议与结论250
　　第一节　政策建议250
　　第二节　小结260