跑赢大多数的逆向投资法：投资丛林法则

　　本书是肯·费雪新出版的倾心之作，意在启示那些在嘈杂纷繁的市场环境中摸爬滚打的逆向投资者，是他回归其核心领域的作品。本书指出，投资者必须磨练自己的丛林智慧，才能战胜“市场猛兽”。市场就像嗜杀成性的危险掠食性动物，它利用无序的波动来羞辱和愚弄投资者，投资者只有接受这种看法，才有可能控制“市场猛兽”。

　　肯·费雪（Ken Fisher）费雪投资公司创始人、董事会主席以及首席执行官。曾被美国著名杂志《投资顾问》评选为30年内行业有影响力的30人之一。他的父亲菲利普·费雪被誉为“成长股投资策略之父”，也是巴菲特所称的“投资灵感的启发者之一”。肯·费雪在投资领域的成就可能不亚于自己的父亲。其掌管的费雪投资公司成立于1979年，公司旗下管理资产规模从20世纪90年代初的10亿美元增至350亿美元，2009年8月曾达到450亿美元。2009年，肯·费雪度过了自己为《福布斯》“投资组合策略”专栏写作25周年的纪念日，成为该杂志历史上写作时间第四长的专栏作家。他在每一期的专栏里都会向投资者推荐股票。《福布斯》从1997年开始统计他所挑选的股票表现，并和标准普尔500指数对比，发现肯·费雪过去14年挑选的股票有11年击败了标准普尔500指数，平均每年跑赢标准普尔500指数5.2%。肯·费雪也堪称美国的股票市场预测者。他在专栏中曾经成功地预测了2000年3月6日科技股泡沫的顶部，并成功猜中过去4次熊市的3次（1987年、1990年和2000年）。 伊丽莎白·德林杰 （Elisabeth Dellinger）费雪投资机构的分析师和合著者，在该机构任职超过十年。她是MarketMinder.com的高级编辑，也为Equities.com 和其他财经新闻网站撰稿。

前言 

第1章　你的大脑—训练指引 / 1 

华尔街所谓的逆向投资者 / 3 

故意唱反调的人 / 4 

不怕一万，就怕万一 / 5 

为何大多数投资者在多数时间是错的 / 6 

逆向投资者第一准则 / 11 

全知全能的市场 / 12 

差别而非对立 / 13 

正确的思维框架 / 14 

审视自我 / 15 

第2章　钟形曲线的妙用 / 17 

华尔街对日历效应的崇奉 / 19 

专业人士的群体思维 / 22 

逆向投资者如何利用专家预测 / 23 

例外时有发生…… / 28 

如何打败华尔街 / 38 

注释 / 44 

第3章　德古拉伯爵与媒体启示录四骑士 / 45 

媒体有缺陷的财经观点 / 47 

站在街角的德古拉 / 49 

从错误中找机会 / 56 

有魔力的指标 / 59 

战争对什么有利 / 68 

不要把自己当成一头牛，要做逆向投资者 / 74 

注释 / 76 

第4章　30个月内不会出现的事情 / 77 

婴儿潮炸弹？ / 80 

怎么看待社会保障和医疗保健 / 81 

如果“迷失的一代”不思进取怎么办 / 85 

对于债务，该怎么办 / 87 

如果债务导致通胀失控怎么办 / 93 

如果美国停止创新会怎样 / 93 

全球变暖会怎样 / 95 

怎样看待收入不平等问题 / 97 

如果美元失去了全球储备货币地位会怎样 / 99 

市场知道什么 / 102 

注释 / 103 

第5章　出奇制胜 / 105 

象牙是怎样长成的 / 107 

笨蛋，总运营利润率和其他飞起的“大象” / 109 

好消息伪装成坏消息的时候 / 111 

收益率曲线的变化 / 114 

“大象”突袭的时候 / 121 

悲剧简史 / 122 

课本上的谎言 / 124 

“大象”未必就是“大象” / 128 

注释 / 129 

第6章　让你既爱又恨的一章 / 131 

步骤1:放弃偏见 / 133 

我的人最好，你的人最差，其他人的意见无足轻重 / 134 

政治僵局 / 137 

国会山的争斗 / 144 

看得见的和看不见的 / 150 

比政客更糟糕的 / 152 

为什么说政府已经制造了下一次更糟糕的危机 / 156 

注释 / 160 

第7章　把教科书放在一边 / 163 

别扔掉课本，但要知道其局限性！ / 165 

第一条戒律：高市盈率（P/E）不具有预测性 / 168 

周期调整市盈率没有大用处 / 170 

小市值股票一定好吗 / 174 

花哨的公式和各种学术符号 / 177 

理论不等于现实 / 183 

如果不来自高校，那来自哪里 / 185 

注释 / 187 

第8章　扔掉这本书！ / 189 

麦莉·赛勒斯、贾斯汀·比伯和明星经济学家 / 191 

之所以成为经典必有其故 / 194 

哲学与经济学原理 / 200 

向传奇人物学习 / 207 

那些忘记历史的人…… / 217 

21世纪的经典著作 / 222 

注释 / 225 

第9章　当麦莉·赛勒斯遇到本·格雷厄姆：行为金融的不幸 / 227 

出发点 / 229 

开始行为经济学之旅 / 230 

当学者遭遇资本主义和市场 / 231 

行为金融与战术定位 / 233 

近因偏见和情绪 / 241 

用行为金融如何获得策略优势 / 245 

谈谈选股 / 250 

如何区分好坏策略 / 254 

审时度势 / 256 

再谈自控能力 / 260 

注释 / 266 

第10章　负面的短视媒体 / 267 

如何对待新闻 / 270 

总被媒体忽略的内容 / 274 

我们相信技术 / 278 

临别赠言 / 280 

注释 / 280 

译后记 / 281