资本急停：机制与对策

　　“急停”这一概念*早起源于Rüdiger Dornbusch 与 Alejandro Werner（1994）关于墨西哥问题的论文中。Calvo（1998）、Calvo与Reinhart（2000）首次以资本急停的概念，来解释布雷顿森林体系崩溃后，发展中国家出现的国际资本流入突然停止的现象。由于“资本急停”属于国际资本流动范畴内的新兴概念，因而与此相关的研究尚不多见。通过对已有文献的整理，发现关于资本急停的研究主要以20世纪80，90年代发生于发展中国家的资本急停为研究对象，探讨其发生的影响因素，产出效应，经常项目逆转效应以及政策效果。正如有些学者所言自2007年金融危机爆发以来，欧元区部分国家发生了资本急停，而针对此现象的深入研究并未出现。本文即以2007年金融危机为背景，以发生于欧元区五国（PIIGS）的资本急停作为现实依据，通过构建数理模型计量模型检验欧元区五国资本急停的发生机制，产出效应机制，经常项目逆转效应机制并探讨政策效果。此外，在此研究的基础上构建中国资本急停的分析框架，预测中国发生资本急停的可能性，并提出应对策略。

　　梁锶（1986-），女，经济学博士，陕西师范大学国际商学院讲师，研究方向为国际资本流动。支持基金：国家自然科学基金项目“资本管制对资本急停的影响机制研究：基于预期理论的微观视角”（71704099）陕西师范大学中央高校基本科研业务经费专项资金项目：资本急停发生机制、产出效应及政策应对（16SZYB29）

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