让财报说话：世界500强CFO带你轻松读财报

　　财务报表是迄今为止较为全面的反映企业经营状况的资料，掌握了财报分析的基本思路，就能让财报讲述企业的故事，同样也可以根据常识和逻辑，判断故事的真假。 本书没有晦涩的专业术语，没有复杂的财务指标，满是生活和企业的故事，适合作为零基础入门的财报书。你可以获得基本的财务思维，应对管理和企业分析中的常见问题。 本书提出的三大指标和五大能力的框架，也可以为深入学习更专业的分析方法提供独特而实用的视角。

　　郑永强 国际注册专业会计师协会全球理事会理事，英国皇家特许管理会计师公会全球理事会理事。 现任世界500强企业三井住友海上火灾保险（中国）有限公司副总经理兼首席财务官，曾担任中宏保险财务部总监，以及多家知名金融企业的财务经理，拥有丰富的财务管理经验。

前言　量化企业的财富管理

第1章　让财务报表说话　1

1.1　财务报表=作战地图　1

1.2　财务报表=体检报告　3

1.3　练就一双火眼金睛　4

1.4　解读企业的三项指标　7

1.4.1　产品：看利润表　8

1.4.2　效率：看资产负债表　9

1.4.3　财力：看现金流量表　11

1.5　分析企业的五力模型　12

第2章　初识财务报表　15

2.1　想说爱你不容易　15

2.2　与三份财务报表的第一次邂逅　16

2.2.1　你的资产负债表　16

2.2.2　你的利润表　17

2.2.3　你的现金流量表　18

2.3　四份财务报表的关系　19

第3章　资产负债表　22

3.1　从威尼斯商人看资产负债表　22

3.2　资产负债表就是一个多宝格　24

3.2.1　流动资产　27

3.2.2　长期资产　27

3.2.3　流动负债　28

3.2.4　长期负债　29

3.2.5　所有者权益　29

3.3　一家汉堡店的资产负债表　30

3.4　企业资金的来源和用资代价　36

3.5　10个关键指标，拆解资产负债表　38

3.6　案例：早看懂资产负债表，你已经是茅台的股东了　40

3.6.1　贵州茅台一路飘红　40

3.6.2　解读资产负债表　41

3.7　案例：练就火眼金睛，识别财务造假　45

3.7.1　五种造假手段　46

3.7.2　步森股份借壳康华农业的财务造假事件　47

第4章　利润表　48

4.1　它们凭什么进世界500强　48

4.2　详解利润表：企业是如何赚钱的　51

4.3　一家汉堡店的利润表　54

4.4　三项原则，抓住利润表的核心　57

4.4.1　营业收入和营业成本　58

4.4.2　毛利率　59

4.4.3　三项费用　60

4.5　案例：东南融通，第一家在纽交所上市的软件公司缘何突然退市　61

4.5.1　事件起因　63

4.5.2　事件分析　64

4.5.3　小结　66

第5章　现金流量表　68

5.1　胡雪岩的遗憾　68

5.2　详解现金流量表：企业的资金流水账　70

5.2.1　经营活动产生的现金流量　71

5.2.2　投资活动产生的现金流量　72

5.2.3　筹资活动产生的现金流量　73

5.3　一家汉堡店的现金流量表　75

5.4　企业财务生态管理四象限　79

5.5　案例：绿城地产黯然“?卖身?”　82

5.5.1　第一次“?卖身?”：九龙仓收购绿城　83

5.5.2　“?卖身?”背后的原因分析　84

5.5.3　引入九龙仓　89

5.5.4　第二次“?卖身?”　93

5.5.5　小结　94

第6章　发展能力　97

6.1　巴菲特最关注的指标　97

6.2　销售收入　98

6.2.1　销售收入的增长率和增长的持续性　98

6.2.2　销售收入增长的含金量　102

6.3　销售收入增长的五大驱动因素　104

6.3.1　价格第一　104

6.3.2　提升销售量　111

6.3.3　地域扩张　111

6.3.4　全球化　113

6.3.5　新产品驱动　114

6.3.6　发展能力总结　115

6.4　案例：啤酒公司跨界“?吃药?”　118

6.4.1　中国啤酒市场　119

6.4.2　重庆啤酒的发展与扩张　121

6.4.3　决策失误，股价雪崩　123

6.4.4　小结　125

第7章　控制能力　128

7.1　乐视网的困局　128

7.1.1　乐视的繁华与落幕　128

7.1.2　乐视的扩张之路　129

7.1.3　理想的丰满，资源的骨感　131

7.2　成本控制能力　132

7.2.1　一瓶矿泉水的成本控制　132

7.2.2　丰田公司的准时制生产　135

7.2.3　春秋航空：廉价机票的背后　136

7.3　案例：沃尔玛，成本控制的“丐帮”高手　138

7.3.1　低价才是王道　138

7.3.2　并购的智慧：沃尔玛的中国成本战略　140

7.3.3　争时间：布局全国（时间成本）　141

7.3.4　抢空间：拓宽渠道（销售和营运成本）　144

7.3.5　要效益：整合资源（降低直接成本）　148

7.3.6　小结　151

7.4　预算控制能力　153

7.4.1　什么是预算控制　153

7.4.2　如何进行预算控制　154

7.5　案例：商界活化石—GKN　155

7.5.1　GKN的发展简史　155

7.5.2　勇敢的冒险源自稳健的财技　157

7.5.3　完善的预算体系　158

7.5.4　小结　163

第8章　营运能力　165

8.1　连年亏损的香港迪士尼　165

8.2　从运营效率看企业管理　166

8.3　周转率和效率　167

8.4　应收账款管理：尽快收回企业散落在各地的每一分钱　168

8.4.1　应收账款周转率和周转天数　168

8.4.2　应收账款分析　169

8.4.3　应收账款的管理措施　171

8.5　存货管理：能卖掉产品的公司才是好公司　174

8.5.1　存货周转率和周转天数　174

8.5.2　案例：美邦服饰的警钟　176

8.6　货币资金管理：流水不腐，户枢不蠹　182

8.6.1　现金周期　182

8.6.2　三大行业的现金周期比较　185

8.6.3　货币资金短缺与盈余　189

8.7　固定资产管理　191

8.8　总资产运营效率　194

8.8.1　总资产周转率　194

8.8.2　万科稳中求胜　196

第9章　盈利能力　198

9.1　盈利是发展的垫脚石　198

9.2　毛利率：企业利润的“?起点?”　199

9.3　净利润率：企业实际的盈利能力　202

9.4　净资产收益率：ROE　204

9.5　杜邦分析法案例　207

第10章　偿债能力　213

10.1　史玉柱：成功的失败者　213

10.2　企业长期偿债能力：资产负债率　216

10.2.1　债权人视角　217

10.2.2　投资者（股东）视角　218

10.2.3　经营者视角　219

10.3　企业短期偿债能力：流动比率、速动比率　222

10.3.1　流动比率　222

10.3.2　速动比率　223

10.4　案例：蓝田的丑剧　225

10.5　小结　230

第11章　好公司、坏公司　232

11.1　华尔街精英友人的启示　232

11.2　草根创业者们也不愿错失的20年　233

11.3　从财务报表看价值投资的时代　233

11.4　所有人都想知道的答案　234

11.5　好公司还是坏公司　235

11.5.1　好公司的利润表特征　235

11.5.2　好公司的资产负债表特征　237

11.5.3　好公司的现金流量表特征　238

11.6　真正的高手从不只学一半　240