独角兽的科创时代

　　党的十九大指出，中国特色社会主义进入新时代，中国经济已经进入高质量发展阶段，需要贯彻新发展理念，建设现代化经济体系。其核心正是以供给侧结构性改革为主线，转向创新驱动的发展。 转型与创新已成为当下中国经济增长的关键动力，新经济、新行业中的独角兽企业蕴含着巨大的投资机遇，科创板的推出更为独角兽企业的成长提供了广阔的平台。 新兴行业的技术驱动模式，决定了对其的投资思维必然有别于传统产业。要辨别该领域中的独角兽企业，技术捕捉能力与趋势嗅觉是考验资本方的重要因素。在注重投资成效的资本运作中，如何将医疗理念、互联网业态、工业思维等知识体系有效地纳入考量范围，亦是判断投资方服务能力的准绳。发掘新兴行业潜力和资本运作经验构成了金融机构的核心竞争力，而只有两者互补才能带来与企业契合的资本服务。相信这本书能为投资者寻找资本市场中具备成长潜力和投资价值的独角兽提供有益的借鉴和启迪。

　　中国工商银行投资银行部 2002年，中国工商银行在国内银行同业中率先成立投资银行部，致力于为客户提供“股权+债权+贷款+代理+顾问”一体化综合金融服务。 目前已建立兼并收购、股权融资、债务融资、财务重组、直接投资、基础投行、同业合作、投行研究八大类、二十几项产品组成的投行产品体系，成为商业银行发展投行业务的范本和参照。 近年来，投资银行运作了一批在国内外市场具有重大影响的投行项目，2018年荣获“中国区财务顾问君鼎奖”“全能银行投行君鼎奖”“*佳并购服务奖”等奖项。

序 一 李 峰 VII
序 二 阎 焱 XI
序 三 李 彤 XIII
序 四 曹军波 XVII
序 五 简 练 XIX
第一章 什么是独角兽
第一节 大中华区独角兽分析 003
第二节 全球独角兽分析 006
第三节 改变交易制度吸引独角兽 008
一、港交所同股不同权 008
二、A股设立科创板，试点注册制，与CDR一脉相承 012
第四节 商行投行服务独角兽的优势 014
第二章 生物科技，抢占风口
第一节 抗肿瘤领域成生物医药新风口 019
一、生物技术产业成推动经济发展新动力并进入大数据时代 019
二、创新是当前生物医药的核心，肿瘤相关领域备受关注 023
三、肿瘤免疫疗法成抗肿瘤药物之后的新热点 026
四、肿瘤早筛领域：国际上大部分技术成熟，国内仍处于产品开发期 039
五、投资逻辑：商业模式、专业化、资金为重点考量因素 041
六、德琪医药的案例和实践 045
第二节 生物农业发展提速换挡 051
一、生物农业方兴未艾 051
二、全球生物农业推广较快 055
三、我国生物农业产业初具规模 059
四、主要生物农业企业融资情况差异较大 066
五、我国生物农业发展有望加速 070
第三章 云上之战，硝烟弥漫
第一节 云计算提供一种按资源使用量付费的模式 077
一、 云计算提升资源利用效率 078
二、 云计算具有按需服务等八大特点 078
三、 云计算的四种部署模式：公、私、行业、混合 080
四、 云计算的三种服务模式 081
第二节 云计算高速增长可期 082
一、 政策大力支持，云计算发展前景明朗 082
二、 技术进步和规模效应良性互动，支撑云计算市场不断增长 084
三、云计算接受度高于预期，市场增长潜力巨大 084
四、全球范围内云计算市场高速增长可期 087
第三节 云计算市场格局初现并不断变化 090
一、云计算产业链四大组成部分：物理、逻辑、平台、应用 090
二、全球云计算市场：集中度将进一步提升 091
三、全球云计算典型企业 093
四、国内云计算市场：阿里云领先优势明显，华为云等发展迅速 099
五、国内云计算典型企业 101
第四节 云计算产业未来展望和投资机会分析 109
一、技术进步和规模效应驱动，各种资源上云是大势所趋 109
二、云计算企业制胜之道：生态扩展和细分领域深耕 110
第四章 高端制造，赋能产业
第一节 新能源汽车：机遇与挑战并存 115
一、新能源汽车行业分析 115
二、新能源汽车投资案例和实践 129
第二节 工业机器人零部件的国产化：RV减速机与谐波减速机 143
一、工业机器人销量猛增倒逼企业突破零部件 143
二、RV 减速机：国产化难度大于谐波减速机，市场供不应求 153
三、谐波减速机：国内外差距日益缩小，已经实现批量国产 159
第三节 服务机器人：点燃人工智能的投资机会 167
一、我国服务机器人：广阔的市场空间带来行业新动能 167
二、服务机器人国内政策分析 169
三、重点细分领域分析 170
四、服务机器人产业的独角兽企业投资机会 173
五、纳恩博的投资实践与案例 176
第四节 传统工厂的智能升级：工业互联网投资机会分析 185
一、制造业步入工业互联新时代 185
二、我国工业互联网的现状：奋起直追下的弯道超车 202
三、国外发展路径和企业成长经验 213
四、工业互联网相关企业的投资机会 218
五、国内工业互联网企业的投资实践与案例 229
第五节 摩尔定律将失效，半导体应用市场广阔 241
一、 先进制程及应用驱动成为技术发展动力 241
二、应用领域成为半导体独角兽企业的发展机会 246
三、半导体典型案例和实践 259
第六节 提质增效的利器：3D打印行业及投融资 267
一、增材制造市场增长迅速 267
二、我国 3D 打印市场和融资规模双增长 273
第五章 人工智能，未来已来
第一节 人工智能产业全景分析 293
一、浪潮涌动，经年修炼一朝突破 294
二、气象万千，多维渗透全面融合 299
第二节 人工智能普及的开端：智能家居产业投资机会分析 317
一、智能家居发展的背景、现状与未来 317
二、智能家居产业链 325
三、智能家居产品 327
四、核心技术 340
五、智能家居领域的投资逻辑 351
第三节 未来已来：智能网联汽车研究与投资机会 355
一、智能网联汽车（自动驾驶）行业发展 355
二、自动驾驶的前奏：高级辅助驾驶 365
三、自动驾驶市场发展情况 370
四、自动驾驶的技术分析 377
五、自动驾驶投资机会 384
第六章 新三板：独角兽的策略
第一节 整体思路 391
一、创新层企业 392
二、做市企业 394
第二节 新三板中独角兽分析 398
一、高端制造 398
二、智能交通 399
三、新能源 400
四、工业互联网 401
五、医药 403
结 语 405