负利率的本质：全球货币政策大变局

　　本书提出新的货币政策理论：负利率目标制理论，从实体经济规律阐述为什么负利率目标制是很优的货币政策，以及目前尚未进入负利率的国家如何实现负利率目标制，已经实现零利率或负利率的国家如何在未来更好地执行零利率或负利率。

　　刘华峰，“负利率目标制”理论提出者，从事金融行业十余年，担任企业高管多年，现就职于兴业证券研究所。已出版作品《图解财务、经济与投资》、《魔法村庄—魔法故事里的财务学、经济学与投资学》。

第一章 负利率的本质 001
蚂蚁、蜜蜂、松鼠是怎么储存食物的 003
人类是怎么保管现金的 005
负利率的内在逻辑 007
负利率目标制的定义 010

第二章 什么是合理的负利率
无风险储蓄的利率名义上应该是多少 015
无风险储蓄的利率实际上应该是多少 017
有风险储蓄的利率应该是多少 019
不合理的利率会有哪些影响 021

第三章 什么是合理的通货膨胀率 025

什么样的价格是合理的 027
合理的利率与合理的价格之间有着怎样的关系 032
货币政策的“物价稳定”目标有问题吗 036
“货币数量论”错在哪 041
“加息抗通胀”的谬误还要骗我们多久 053
国际上盛行的“通货膨胀目标制”有什么缺陷 061
货币政策能控制通货膨胀吗 070
不合理的价格会有哪些影响 072


第四章 什么是合理的货币供给量 075
需求尤其终端需求的领先性能告诉我们什么 077
合理的货币供给量应该是多少 083
货币政策究竟应该达到什么样的目标 085
货币政策目标该如何实现 088
实现货币政策目标的货币政策工具有哪些 093
负利率目标制的完美接近者：
2008年金融危机后美联储的零利率目标 095
货币供给是怎么影响价格的 099
货币供给是怎么影响利率的 101
不合理的货币供给将带来怎样的影响：
货币供给是如何掠夺你的财富的 103

第五章 世界各国货币政策案例及数据验证 109
美国的QE为什么不会导致通胀 111
俄罗斯央行为什么不能实现货币政策目标 119
同为能源出口国的加拿大，与俄罗斯有何不同 124
从英国数据看货币政策对2008年金融危机的影响 128
从欧盟数据看货币政策对失业率的影响 131
负利率目标制的先驱：
20世纪房地产危机之后的日本为何走不出通缩 133
从中国数据看负利率目标制的实施时机 136
全球货币政策的“负利率目标制”观察：为什么会出现全球性的负利率 145

第六章 对世界各国货币政策的“负利率目标制”建议 149
负利率目标制和通货膨胀目标制的区别 151
负利率目标制的实施结果 155
负利率目标制的操作建议 157
负利率目标制的数据检验 163

第七章 负利率来了，我们怎么办 167
负利率目标制对投资品价格的影响 169
负利率目标制下的贵金属投资 171
负利率目标制下的原油等其他大宗商品投资 177
负利率目标制下的股票投资 182
负利率目标制下的债券投资 187
负利率目标制下的房地产投资 190
在负利率大潮中逆流而上 192