现代货币理论

　　本书是《Modern Money Theory： A Primer on Macroeconomics for Sovereign Monetary Systems》全面修订和更新的第二版，作者以一种新的宏观经济学的观点，挑战传统智慧，揭示了现代经济中金钱是怎样运作的。综合了现代货币理论的核心原理，探索了发达国家和发展中国家的宏观会计、货币和财政政策、货币制度以及汇率制度。作者还纠正了对货币本质的误解，指出造成目前全球金融危机的主要问题，并提供新的想法，指导世界各地的决策者应该如何规避掉弱点，振兴他们的经济。相较于第一版，本书增加了对税收政策和通货膨胀解读的新篇章，第二版重申了现代货币理论方法的重要性以及它是怎样改变了我们的经济。通过这本书，可以了解宏观经济学的相关知识，也可以了解美联储的运作、国家债务和贸易赤字等问题。

　　Levy研究中心高级经济学家、美国密苏里州大学堪萨斯分校经济系充分就业和价格稳定研究中心主任。目前主要从非主流经济学的视角研究经济发展、西方货币金融史、经济与金融不平衡发展问题以及货币金融稳定等问题，对主流货币理论与政策作出了大量批判性研究，他是美国后凯恩斯主义的主要代表人之一。近年来，Wray教授大量运用凯恩斯和海曼•明斯基（Hyman Minsky）的研究方法分析席卷全球的金融危机的内在机理和应对之策，受到全世界各国政府和经济学家的广泛关注。

序言Ⅰ
定义Ⅸ
引言 现代货币理论基础001
1宏观经济会计学基础012
1.1会计基础——流量（Flows）与存量（Stocks）012
1.2现代货币理论、部门收支与经济行为019
1.3存量、流量与资产负债表：浴缸类比027
1.4政府财政预算赤字大多数并非自由决定的：
2007年经济大衰退030
1.5实物资产与金融资产（或名义资产）的会计处理037
1.6美国近期部门收支：“金发姑娘”与全球危机045
2本国货币发行者的支出055
2.1什么是主权货币055
2.2货币靠何支持？为何有人接受061
2.3税收驱动货币064
2.4民众不接受本国货币怎么办068
2.5用记账货币保留记录073
2.6主权货币与实物资产货币化077
2.7可持续性条件081
3国内货币体系：商业银行与中央银行092
3.1以本国货币计价的借据092
3.2结算和金字塔式负债100
3.3危机中的中央银行：终贷款人107
3.4银行的资产负债表，货币创造与银行同业结算111
3.5外生利率和量化宽松118
3.6中央银行与财政部协作的技术细节：美联储121
3.7财政部的债务经营130
3.8结论：中央银行与财政部扮演的角色134
4独立货币发行国的财政运作137
4.1基本原则137
4.2主权政府预算赤字对于储蓄、准备金及利率的影响140
4.3政府预算赤字与储蓄的“两步式”过程146
4.4假如外国人持有我们的政府债券154
4.5货币偿付能力与美元的特殊性161
4.6主权货币和开放经济中的政府政策169
4.7使用外国货币的国家会怎样呢175
5主权货币国家的税收政策180
5.1我们为什么需要税收：基于现代货币理论视角的讨论180
5.2为什么要征税：以现代货币理论的方法来讨论186
5.3税收的再分配作用191
5.4税收与公共目的195
5.5向坏事而非好事征税197
5.6不可取的税收202
6现代货币理论与不同的汇率制度208
6.1金本位制和固定汇率制209
6.2浮动汇率210
6.3金属商品硬币？金属主义VS名目主义：
从美索不达米亚到罗马213
6.4金属商品硬币？金属主义VS名目主义：在罗马之后220
6.5汇率制度和主权违约226
6.6欧元：非主权货币的建立231
6.7欧元危机236
6.8欧元迎来终局了吗245
6.9小结：汇率制度与政策空间250
7主权货币的货币政策与财政政策：政府该做些什么252
7.1政府可以负担所有支出并不意味着应增加支出253
7.2“自由”市场和公共目的256
7.3功能财政259
7.4功能财政与政府预算约束264
7.5关于债务上限的讨论（以美国为例）271
7.6利于经济稳定和增长的预算态势277
7.7功能财政和汇率制度280
7.8功能财政与发展中国家284
7.9出口即成本，进口即收益——功能财政286
8同时实现充分就业和物价稳定的政策290
8.1功能财政与充分就业290
8.2发展中国家的“就业保障/终雇主”计划302
8.3就业计划的管理305
8.4“就业保障/终雇主”计划及其实例309
8.5就业保障与不平等316
8.6关于充分就业政策的结论320
8.7奥地利学派眼中的现代货币理论：
自由意志主义会支持就业保障吗322
9通货膨胀与主权货币326
9.1通货膨胀与居民消费价格指数326
9.2恶性通货膨胀的几种解释332
9.3现实世界中的恶性通货膨胀339
9.4恶性通货膨胀小结344
9.5量化宽松与通货膨胀345
9.6结论：现代货币理论与政策350
10主权货币的现代货币理论354
10.1现代货币理论的正确预测：全球金融危机355
10.2现代货币理论的正确预测：欧元危机357
10.3创造论与偿还说：货币发行者到底是怎样借款
与支出的361
10.4增加对就业保障需求的认识367
10.5现代货币理论与外部约束：固定还是浮动，
这是一个问题373
10.6货币“模因”（Meme）379
参考文献383
英文索引388
序言Ⅰ
定义Ⅸ
引言 现代货币理论基础001
1宏观经济会计学基础012
1.1会计基础——流量（Flows）与存量（Stocks）012
1.2现代货币理论、部门收支与经济行为019
1.3存量、流量与资产负债表：浴缸类比027
1.4政府财政预算赤字大多数并非自由决定的：
2007年经济大衰退030
1.5实物资产与金融资产（或名义资产）的会计处理037
1.6美国近期部门收支：“金发姑娘”与全球危机045
2本国货币发行者的支出055
2.1什么是主权货币055
2.2货币靠何支持？为何有人接受061
2.3税收驱动货币064
2.4民众不接受本国货币怎么办068
2.5用记账货币保留记录073
2.6主权货币与实物资产货币化077
2.7可持续性条件081
3国内货币体系：商业银行与中央银行092
3.1以本国货币计价的借据092
3.2结算和金字塔式负债100
3.3危机中的中央银行：终贷款人107
3.4银行的资产负债表，货币创造与银行同业结算111
3.5外生利率和量化宽松118
3.6中央银行与财政部协作的技术细节：美联储121
3.7财政部的债务经营130
3.8结论：中央银行与财政部扮演的角色134
4独立货币发行国的财政运作137
4.1基本原则137
4.2主权政府预算赤字对于储蓄、准备金及利率的影响140
4.3政府预算赤字与储蓄的“两步式”过程146
4.4假如外国人持有我们的政府债券154
4.5货币偿付能力与美元的特殊性161
4.6主权货币和开放经济中的政府政策169
4.7使用外国货币的国家会怎样呢175
5主权货币国家的税收政策180
5.1我们为什么需要税收：基于现代货币理论视角的讨论180
5.2为什么要征税：以现代货币理论的方法来讨论186
5.3税收的再分配作用191
5.4税收与公共目的195
5.5向坏事而非好事征税197
5.6不可取的税收202
6现代货币理论与不同的汇率制度208
6.1金本位制和固定汇率制209
6.2浮动汇率210
6.3金属商品硬币？金属主义VS名目主义：
从美索不达米亚到罗马213
6.4金属商品硬币？金属主义VS名目主义：在罗马之后220
6.5汇率制度和主权违约226
6.6欧元：非主权货币的建立231
6.7欧元危机236
6.8欧元迎来终局了吗245
6.9小结：汇率制度与政策空间250
7主权货币的货币政策与财政政策：政府该做些什么252
7.1政府可以负担所有支出并不意味着应增加支出253
7.2“自由”市场和公共目的256
7.3功能财政259
7.4功能财政与政府预算约束264
7.5关于债务上限的讨论（以美国为例）271
7.6利于经济稳定和增长的预算态势277
7.7功能财政和汇率制度280
7.8功能财政与发展中国家284
7.9出口即成本，进口即收益——功能财政286
8同时实现充分就业和物价稳定的政策290
8.1功能财政与充分就业290
8.2发展中国家的“就业保障/终雇主”计划302
8.3就业计划的管理305
8.4“就业保障/终雇主”计划及其实例309
8.5就业保障与不平等316
8.6关于充分就业政策的结论320
8.7奥地利学派眼中的现代货币理论：
自由意志主义会支持就业保障吗322
9通货膨胀与主权货币326
9.1通货膨胀与居民消费价格指数326
9.2恶性通货膨胀的几种解释332
9.3现实世界中的恶性通货膨胀339
9.4恶性通货膨胀小结344
9.5量化宽松与通货膨胀345
9.6结论：现代货币理论与政策350
10主权货币的现代货币理论354
10.1现代货币理论的正确预测：全球金融危机355
10.2现代货币理论的正确预测：欧元危机357
10.3创造论与偿还说：货币发行者到底是怎样借款
与支出的361
10.4增加对就业保障需求的认识367
10.5现代货币理论与外部约束：固定还是浮动，
这是一个问题373
10.6货币“模因”（Meme）379
参考文献383
英文索引388