“互联网金融创新蓝皮书”由中央财经大学牵头，联合国内高校和行业研究机构共同打造。本研究报告采取“总—分”式结构，以“全景式”与“主题式”相结合的方式编写，设计总报告、理论分析框架（包括国内外研究动态）、行业发展专题报告或热点问题报告、政策建议报告，附录梳理每年的互联网金融创新与治理发展大事记。互联网金融的发展只有扎根于实体经济，服务于实体经济，围绕实体经济进行创新，才能找到发展的源头和动力。整治之后的互联网金融将提升互联网金融产品供给能力，加强实体经济与互联网金融的供需匹配，为实体经济发展释放更多正能量，解决小微企业融资难问题。总报告在回顾2018年互联网金融创新发展和整治的基础上，分析互联网金融的技术创新、模式创新和治理创新，从互联网金融服务实体经济的视角，分析互联网金融创新与治理及存在的问题，预判2019年互联网金融创新与治理的趋势。

《风险投资机构网络位置、资源获取与投资绩效的关系研究：投资策略的调节作用》将社会网络、资源基础观、联合投资理论相结合，应用于中国情境下风险投资机构投资绩效的研究，为风险投资的研究提供了一个新的研究视角。基于结构一行为一绩效的研究范式，构建了网络位置一资源获取一投资绩效的关系模型，探讨了风险投资机构网络位置作用于投资绩效的中介路径。实证检验了中心性位置和结构洞位置对风险投资机构投资绩效的曲线效应，理清了中心性位置和结构洞位置的交互关系对投资绩效的影响。结合网络结构特征、网络行为与成员属性，考察了风险投资机构投资策略对资源获取中介路径的调节效应。

民营小微企业作为国民经济的重要支柱，其融资难问题与高违约率一直在全世界范围内困扰着金融界。在银行开拓小微信贷业务的过程中，以大数定律、收益覆盖风险和小额分散为基础的经营理念在实践中并未取得明显的成功，还需要从政策人文环境、金融监管要求、民营企业经营和结算习惯，以及经济生态链中民营小微企业的生存状态等方面进行深度挖掘和分析。在我国政府大力扶持民营经济的今天，在深度分析基础上，根据小微企业的经营和融资特点进行有针对性的融资和扶持政策，深入分析、解剖、借鉴、推广国内外成功的小微融资模式，并在此基础上形成合理的信贷产品设计、风险控制和授权管理体系，是小微信贷业务持续发展的必由之路，也是根本解决民营经济融资问题的重要途径。本书通过对现实小微信贷业务实践中成功与失败积累案例的研究与提炼，为银行金融业以及政府监管机构开展业务、制定政策提供有效的借鉴与参考。

本书分两篇。上篇创业投资，详细论述了创业投资的概念、分类等，在理论阐述的基础上，通过一些经典案例增加了理论的实践性。下篇为创业融资，概述了创业融资的概念、基本要素、操作流程等，并通过创业投融资典型案例加强读者对理论的理解。

本项目为中国建投研究丛书·报告系列，是中建投信托研究中心连续第七年出版的行业发展研究报告，是该研究中心五年多来对行业发展进行观察与思考的积淀。中建投信托研究中心注重业务的实践与拓展，同时也重视行业研究的理论指导，并且目前已将系列图书的编写与出版作为每年的重点工作之一。 信托行业延续了平稳较快的发展势头，行业持续发展和转型创新的亮点不断。行业受托资产规模连创新高，营业收入和净利润稳步增长。前几年，信托行业不断开拓创新，寻求行业发展新动力，创新类产品频出，资产证券化、并购业务、国际化业务、PPP业务、消费信托、家族信托、公益信托等创新类业务均为信托行业转型升级注入了新活力。本报告对这些情况进行了持续的观察，也观察到信托业务收入增速对营业收入增速的贡献度已持续低于固有业务收入，行业发展的两极分化现象逐步加重，创新业务的盈利和推广模式依旧不清晰，这些行业发展的问题都值得进行深入探讨与思考。

采用沪深Ａ股非金融类上市公司2004-2015年数据，研究控股股东股权质押的影响因素以及控股股东股权质押对会计信息质量（包括管理层盈余预测、盈余管理与会计稳健性）和股价暴跌风险的影响。研究发现：（1）融资约束、资产担保能力和信用评级是影响控股股东股权质押决策的重要因素；（2）上市公司管理层在控股股东股权质押前存在发布“好消息”和“乐观偏差”盈余预测的强烈动机；（3）上市公司管理层在控股股东股权质押前会进行正向的应计和真实盈余管理，且控股股东预计质押规模越大，两类盈余管理幅度越大；（4）质押公司在质押前的会计稳健性低于非质押公司，质押期内的会计稳健性低于非质押公司，但比质押前略有提高，解押后的会计稳健性与非质押公司基于一致，但显著高于质押期内的会计稳健性，即上市公司会计稳健性呈现出持续、动态的变化过程；（5）与非质押公司相比，处于控股股东质押期内的上市公司具有相对较低的股价暴跌风险，但股价暴跌风险在控股股东解押后随即提高。这表明管理层在控股股东质押前实施的机会主义盈余预测和盈余管理是为保证上市公司在控股股东质押期间股价稳定运行、维持控股股东“控制权”以推迟“股价暴跌”发生的一种“缓兵之计”。

以资产价格泡沫和信贷过度扩张为特征的金融失衡是造成美国此次金融危机的根源。金融失衡问题不仅仅出现在美国的经济中，同样也出现在处于转轨时期的中国经济中。作为金融加速器的货币政策在金融危机中扮演了怎样的角色：一是货币政策对资产价格波动的调控缺位，二是“事后救助”的货币政策会加剧金融失衡。这促使我们开始探索如何对其进行改进以尽可能地避免金融危机的发生，本书对我国的就业和经济增长有重要的现实意义。首先，对转轨时期货币政策传导的外部环境进行分析，并阐释银行主导型金融结构、要素价格扭曲和利率尚未完全市场化等转轨时期的特殊因素与货币政策传导机制之间的理论逻辑。其次，分析在不完全信贷市场条件下微观主体的理性选择行为对货币政策传导效应的影响。再次，构建包含金融加速器效应的DSGE模型，并运用该模型对改进后的货币政策调控效果进行量化分析，为货币政策框架的改革提供科学的量化依据。*后，在理论分析与量化分析的基础上，提出完善转轨时期我国货币政策调控框架的政策建议。

本教材共分为4篇14章，第1篇货币基础，主要介绍货币、信用、利率三个基本范畴；第2篇金融市场，主要介绍金融市场主要类型及金融市场机制理论；第3篇金融机构主要介绍金融机构概述、商业银行和中银行；第4篇货币供给、宏观均衡与宏观金融实践，主要介绍货币供给、货币需求、通货膨胀与通货紧缩、货币政策、金融危机与金融创新、金融监管。

《村镇银行经营管理与风险控制研究》叙述了我国村镇银行的产生发展、业务经营、贷款定价、面临金融风险、特征与生成原因。总结了村镇银行信用风险与控制、操作风险与控制，流动性风险与控制，存款保险制度与道德风险和金融监管。理论分析与实证分析相结合典型分析与比较分析相结合，在防范我国村镇银行金融风险的具体对策建议方面，提出村镇银行完善公司治理结构、建立健全内部控制机制、加强金融监管、提高从业人员素质对防范风险的重要性，村镇银行纳入我国存款保险存在道德风险分析与建议，具有一定的参考价值。

日本的REITs市场始于21世纪初。 2001年3月， 东京证券交易所开设 J-REIT 市场， 同年 9 月， 两只办公楼型REITs在东京证券交易所率先上市，开启了日本的REITs时代。此后，日本的REITs市场发展迅速，规模已位居亚洲**。 \n\n《图解日本REIT》由三菱日联信托银行（Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation）负责REITs咨询的团队撰写，具有很强的专业背景。书中介绍了J-REIT（日本不动产投资信托基金）的框架、理论，并通过大量图表进行了清晰的展示。该书以简洁而又通俗易懂的解说来介绍不动产证券化，读者能在短时间内相对系统地了解相关知识。 \n\n《图解日本REIT》前半部分介绍了不动产证券化的概要。复杂而难以理解的部分大都以图表的形式加以辅助说明，使读者更加容易理解。该书后半部分主要集中在对实务性操作要点的解说方面。在对《金融商品交易法》的解说中，以不动产证券化的相关部分为重点。在案例学习的部分，该书通过展示不动产证券化的交易架构的变化，来回顾同时期不动产市场所发生的变化。 \n\n《图解日本REIT》是面向从业人员和对这个领域感兴趣的投资者的普及类图书，在知识及信息的整理上颇具参考价值。该书可作为政府有关部门、不动产政策研究和制定者、不动产开发商、金融机构、高校不动产相关专业师生的有益参考书，对中国的REITs行业发展有巨大的借鉴意义。 \n