经济全球化与区域经济一体化是上世纪九十年代以来世界经济发展的两在主流趋势，而经济全球化的核心就是金融全球化，与发达国家相比，我国的金融市场仍处于相对落后的水平。近年来，随着我国经济发展市场化与国际化的进程日益加速，可以说中国已经在开放经济的门槛上。经济全球化与区域经济一体化是上世纪九十年代以来世界经济发展的两在主流趋势，而经济全球化的核心就是金融全球化，与发达国家相比，我国的金融市场仍处于相对落后的水平。近年来，随着我国经济发展市场化与国际化的进程日益加速，可以说中国已经在开放经济的门槛上。TOP目录 总序第一章外汇与汇率概述第一节什么是外汇第二节汇率概述第二章汇率制度第一节固定汇率制度第二节浮动汇率制度第三节中国汇率制度第三章汇率的形成与变动第一节汇率的决定第二节汇率的变动第三节影响汇率变动的因素第四节汇率变动对经济的影响第四章外汇市场与外汇交易第一节外汇市场概述第二节外汇交易第三节世界主要外汇市场第三节中国外汇市场第五章即期外汇交易第一节即期外汇交易概述第二节即期外汇交易的报价第三节即期外汇交易的汇率第四节即期外汇交易的结算第五节即期市场上的套汇交易第六章远期外汇交易第一节远期外汇交易概述第二节远期外汇交易的汇率第三节远期外汇交易的结算第四节择期外汇交易第五节掉期外汇交易第七章外汇期货交易第八章外汇期权交易第九章外汇汇率走势预测影响因素第十章外汇汇率走势预测—图形分析第十一章汇率预测—指标分析附录主要参考书目…… TOP书摘书摘四、现钞和现汇的区别现钞是指外国钞票、铸币，主要由境外携带进人。而现汇是指其实体在货币发行国本土银行的存款账户中的自由外汇。两者存在下列区别：◆现钞是具体的、实在的外国纸币、或将其存人银行所生成的存款。而现汇是账面上的外汇，主要是指以支票、汇款、托收等国际结算方式取得并形成的银行存款。◆现钞转移出境时可以采用携带或汇出的方式。但由于现钞有实物形式，在汇出时，客户必须承担运输费用，因此在外汇指定银行公布的外汇牌价中，现钞买人价要低于现汇买人价，而现钞和现汇的卖出价则是相等的。客户汇出现钞时，是“钞卖汇买”，即客户卖出现钞，买人现汇，这将在金额上遭受一定的损失，所以现钞不能变成等额的现汇。而现汇的转移出境，不存在实物形式的转移，可以直接汇出，在账面上进行划转。用现汇支取现钞时，由于汇人方已经承担了运费，因此现？亡可以支取相同金额的现钞。◆现汇就是即期外汇，但现钞不一定是外汇。现钞能不能成为外汇，主要看它能否自由兑换，或者说这种货币能否重新流回它的发行国，能否不受限制地流人该国的一家商业银行的普通账户上，能否在需要时任意转账。在我国，居民购买力持有的现钞或现汇都可以在银行进行存款。按我国银行的规定，现汇与现钞是分开的，因此储蓄存款也分为现钞户和现汇户两种，它们在存、取、汇等方面都有所不同。目前我国各金融机构外汇储蓄存款有活期和定期两种。五、外汇的作用外汇是国际结算的计价工具和支付手段，是国际经济交流的必不可少的工具，在国际政治、经济、文化联系中起着重要作用。◆方便国际债权债务的结算和清偿。随着商品经济的发展，国际间的经济往来日益频繁，规模越来越大，因此也带来了债权债务关系的增加，外汇在其中起了必不可少的桥梁作用。外汇的主要形式是各种信用工具，其收付大多数可以通过银行办理，这种国际间非现金结算方式，使国际结算的效率提高，节约费用并降低了风险，使国际间债权债务的清偿更加方便快捷。同时，各种信用方式的使用，使国际经济往来中各方能够接受信用，扩大资金融通的范围，从而促进各种经济活动的发展。◆实现购买力的国际间转移。由于各国货币制度不同，一国货币不可以在其他国家内流通，从而限制了一国对商品和劳务的购买力。而随着外汇业务的发展，一国货币可以兑换成另一国的货币，从而使外汇成为一种国际购买力，持有外汇，就可以在国际市场上购买所需要的各种商品、劳务及清算债权债务，这样就把一国的购买力转换为他国的购买力，从而扩展了商品流通的范围。◆促进国际交往，扩大国际经济合作。由于各国货币制度不同，货币名称及单位币值不同，各国之间由于政治、外交、社会活动而发生的各种费用，如访问和考察费用、国际组织会费的缴纳、科技文化等方面的交流费用等，都需要使用外汇，否则国际间的交往就会受到限制。◆调节国际间的资金供求。外汇作为国际支付手段，能够通过国际长短期信贷，促进投资活动，调节各国之间的资金余缺，从而使一些国家的经济发展突破本国资金的限制，同时也活跃了国际金融市场。◆平衡国际收支。外汇可作为一国货币当局维持国际收支平衡的储备资金、它与黄金、特别提款权一起，构成一国的国际储备，当本国国际收支发生逆差时，可以用国际储备来弥补。一个国家的外汇储备越充足，其国际清偿能力就越强。一、影响汇率变动的长期因素1．经济实力从历史上看，一国货币的硬与软是该国经济实力强与弱的反映，如二战前的英镑和二战后的美元，就是当时英国和美国经济霸主地位的表现。当一国经济实力雄厚，且经济快速增长时，其进出口贸易、资本流动都比较旺盛，这意味着该国有较高收益的投资机会，因而吸引大量投资者在该国投资，引起其国际收支资本项目的收人增加，对该国货币的需求旺盛，带动该国货币的汇率上涨；相反，如果一国经济实力较弱，处于停滞和衰退状态，投资收益减少，会导致资金外流，对该国货币的需求减少，引起汇率下跌。一国的经济状况要受其劳动生产率、经济结构及经济周期等因素的影响。但经济增长对汇率的影响需要一个很长的时期才能表现出来，而且影响持续的时间也较长。20世纪70年代以后，日元和马克在外汇市场上越来越抢手，就与这两国的经济快速发展密切相关。2．国际收支国际收支是一国对外经济活动的综合反映，国际收支不平衡是影口向汇率变动的最直接的基本因素，尤其是经常项目的变动。如果一国国际收支发生不平衡，不论是顺差还是逆差，都必然导致外汇供求的不平衡，从而使汇率受到影响。如果一国国际收支出现顺差，则表明该国拥有对外的债权，债务国为了支付负债，必然增加对该国货币的需求量；同时，国际收支顺差会增加该国的外汇储备，使该国的国际经济地位和支付能力提高，外国的企业和个人为了避免风险和保值，都愿意持有该国货币，也会导致对该国货币的需求量增加，从而使该国货币的汇率上涨。例如，1982年日本对美国的贸易顺差为170亿美元，1984年为370亿美元，而1985年高达497亿美元，约占美国1985年整个对外贸易逆差的1／3。从1985年9月到1986年6月不到一年的时间里，日元对美元的汇率就上升超过了40％。如果一国国际收支出现逆差，则表明该国对外负有债务，必需购买外汇或动用本国外汇储备来偿还债务，因此在外汇市场上，该国货币供应量增加，外汇的需求量也增加；同时，国际收支逆差会导致该国外汇储备减少，导致其他国家信心不足而在外汇资市场上抛售其货币，从而引起该国货币汇率下跌。3．通货膨胀通货膨胀是影响汇率变动的一个重要因素，它影响汇率的渠道是多方面的，它既关系到一国货币所代表的实际价值，又关系到该国商品的国际竞争力及人们对外汇市场的心理预期，但通货膨胀对汇率的影响通常不是直接表现出来的，而是通过国际收支的调整而间接地发挥作用。在国际市场上，一国货币汇率的高低，主要是该国货币所代表的价值量的反映。当一国发生通货膨胀时，其货币的购买力下降，单位货币代表的价值量减少，使出口的商品和劳务价格上涨，削弱其国际竞争力，而进口的商品和劳务价格则相对下降，因此可以抑制出口而增加进口，使该国国际收支向不利的方向发展，进而导致本国货币相对贬值，而其他国家货币相对升值。通货膨胀还影响一国的实际利率，因为实际利率=名义利率—通货膨胀率，在名义利率维持不变的情况下，通货膨胀会导致一国实际利率下降。实际利率的降低不但会阻碍资本的流人，而且会引起资本的外逃，从而使国际收支资本项目出现逆差，最终导致该国货币汇率下跌。在纸币流通制度下，通货膨胀是各国普遍存在的问题，因此研究相对的通货膨胀率比绝对的通货膨胀率更加重要。如果该国的通货膨胀率高于其他国家，那么它的货币汇率将会下跌；如果两国通货膨胀率相同，那么他们之间的汇率不发生变化；如果该国的通货膨胀率比其他国家高，那么其货币的汇率不但不下降，反而上升。通货膨胀会导致一国货币汇率下跌，但一般来说，货币对内贬值（通货膨胀）到对外贬值（汇率下跌）需要一个过程，可能是半年，也可能是几年。从长期来看，汇率最终将根据货币的实际购买力而自行调整到合理的水平。因此，分析各国汇率走势时，应注意分析反映通货膨胀状况的各项指数，主要包括国民生产总值缩减指数、消费价格指数、零售价格指数和批发指数。二、影响汇率变动的短期因素在外汇市场上，汇率的短期波动往往比长期波动更令投资者关注，无数的短期波动就形成了长期波动。从外汇市场的交易情况来看，投资者是将外汇作为一种金融资产来进行交易的，而资本交易的外汇数量比经常收支派生出来的外汇交易多得多，速度也更加快。国际资本不断地在不同的国家之间，不同的货币之间往返移动，相互循环，对汇率的短期波动产生巨大影响。因此，影响国际收支资本项目的因素就是影响汇率短期波动的主要因素。1．货币政策货币政策是一国银行体系通过调节资本借贷条件来调控经济的一种宏观经济政策，它包括利率政策、准备金比率政策和货币供应政策。（1）利率政策。利率实际上是本币资金的价格，在资本自由流动的情况下，利率的高低直接影响一国对金融资产的吸引力。一般来说，当一国利率上升时，将提高本国和外国金融资产的吸引力，从而引起资本内流，汇率趋升；反之，当一国利率下降时，将降低对金融资产的吸引力，从而引起资本外流，汇率趋降。同时，利率的变化会影响国内的投资和消费，间接影响汇率。目前，国际储备多元化，国际金融市场上游资充斥，跨国公司、跨国银行及大量投资者的资金在市场上活动，使得利率对汇率的影响更加明显。 ……TOP 其它信息 装帧：平装页数：352 版次：1版开本：32正文语种：中文

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