宽客人生：从物理学家到数量金融大师的传奇

　　华尔街早已不再是那种陈旧的商业模式了。近年来，投资银行和对冲基金已经逐渐转向通过量化交易策略和衍生金融产品来获得利润了，它们招募了大量拥有博士学位的学术精英，这些精英对这些易波动的金融产品进行建模并管理相应风险。时至今日，公司的财富和金融市场的稳定通常依赖于数学模型。“宽客”——受过系统科学训练的、构建这些模型的量化金融从业人员，逐渐成为华尔街上的重要玩家。在华尔街的宽客中，没有谁比伊曼纽尔·德曼更知名的了。德曼是很早一批转投华尔街的高能粒子物理学家，他在华尔街从业17年，最后成为高盛的常务董事，并且是著名的高盛量化策略小组的领导人。他是当今应用广泛的、具有影响力的金融模型的合作开发者。物理学和数量金融看上去并不是那么相似。但正如德曼所说的那样，“当你研究物理学的时候，你的对手是上帝，而在研究金融学时，你的对手是上帝创造的人类”。怎样才能正确地将物理学中的精确方法应用到狂热的金融市场中去？将经济和市场视为一台复杂的机器是否合理？抑或者，量化金融不过是有瑕疵思考，还不足以成为科学，只是“黑暗中用来壮胆的口哨声”？《宽客人生：从物理学家到数量金融大师的传奇》记述了德曼从胸怀大志的年轻科学家蜕变成为投资银行常务董事，在不断探索答案过程中所收获的人生体验。这本书内容涵盖广泛，作者又是亲历者。他讲述了如何在两个领域内实现跨越的故事，也记述了一路走来所经历的物理学家与华尔街上的宽客、期权交易者；他分析了为什么交易员和宽客角色定位不同，也详细阐述了物理学知识和金融学知识的不同属性。通过自己的故事，他反思了如何将物理学方法应用到喧嚣的金融市场上的正确方法。《宽客人生：从物理学家到数量金融大师的传奇》是一个独特的故事，作者通过亲身经历揭示了华尔街的另一面——量化金融。

　　伊曼纽尔·德曼，拥有哥伦比亚大学的物理学博士学位。他是多篇基础粒子物理学、计算机科学和金融学文章的作者，还是被广泛使用的布莱克-德曼-托伊利率模型、德曼-卡尼局部波动率模型的合作开发者。在经过初期的学术生涯及短暂的贝尔实验室工作经历后，他在1985年进入高盛，最终在1997年成为高盛的常务董事。在所获得的众多奖项和荣誉中，他于2000年成为国际金融工程师协会的年度金融工程师，并在2002年入选《风险》杂志名人堂。现在，他是哥伦比亚大学金融工程教学项目的负责人，《风险》杂志的专栏作家，还是一家投资管理公司的风险顾问。

序 言 两种文化 / 1
物理和金融
宽客是做什么的
布莱克-斯科尔斯模型
宽客与交易员
纯粹的思考与优美的数学能推导出物理定律
这能同样适用于金融吗
第1章 因缘际会 / 10
科学的魅力
粒子物理学的光辉岁月
怀揣远大理想而去哥伦比亚大学
传奇物理学家与初出茅庐的青年才俊
天才与怪人、计划与幸运
第2章 求学7年 / 24
研究生生活
精彩的讲座
李政道：苍穹中最闪亮的明星
紧巴巴的7年
研究生院毕业只算似懂非懂
第3章 一种生活 / 55
流动博士后的僧侣生活
研究并不容易
写到恶心，然后发表
合作与发现的极度陶醉
第4章 情感教育 / 70
牛津的文化魅力
一篇物理学论文引出另外一篇
英语特性
人智学者
第5章 圈中名流 / 86
纽约上东区做研究和为人父母的日子
幸福的生活，但……两种职业的冲突
第6章 世外智慧 / 96
双城家庭
人生新阶段的思考
因果循环
物理学，再见
第7章 刑罚之地 / 109
工业世界：为了钱而非兴趣工作
贝尔实验室的商业分析系统中心
庞大的科层体系中的一小部分
设计软件很美好
第8章 休止时间 / 136
华尔街在招手
面试投资银行
离开贝尔实验室
第9章 百变金刚 / 150
高盛的金融策略小组
学习期权理论
成为宽客
与交易员互动
新的性情
第10章 星际遨游 / 168
期权理论的历史
结识并与费希尔·布莱克一起工作
布莱克-德曼-托伊模型
第11章 环境力量 / 206
华尔街的行为和风俗
很多熟人的进一步冒险经历
波动是易传染的
第12章 身心俱疲 / 228
在所罗门兄弟公司麻烦不断的一年
对抵押贷款建模
所罗门兄弟公司利用数量化分析进行市场营销的技巧
幸运的裁员
第13章 高盛优劣 / 243
像家一样的高盛
领导量化策略小组
权益类衍生品
东京证券交易所的看跌期权和奇异期权
与交易员亲密合作，所向无敌
金融工程成为一个真正的行业
第14章 暗中笑者 / 272
波动率微笑之谜
超越布莱克-斯科尔斯：开发期权局部波动率模型的竞赛
正确的模型是很难开发的
第15章 去年之雪 / 302
华尔街上的合并
衣着变得随意
由权益类衍生品转向公司层面的风控
互联网泡沫的破裂
告别
第16章 大妄想家 / 320
绕了一大圈，重回哥伦比亚大学
回头再看物理学和金融学
不同的目的需要不同的精确程度
作为想象实验的金融模型
致谢 / 328