人民币国际化报告2015：一带一路建设中的货币战略

　　“一带一路”战略和人民币国际化战略，是中国在21世纪作为新兴大国而提出的两个举世瞩目的重要规划。本报告认为，“一带一路”建设的“五通”目标表达了中国提供全球公共物品的良好意愿和历史担当。课题组从理论探讨、历史经验和实证检验等多个角度出发，系统梳理了“一带一路”与人民币国际化这两大国家发展战略之间相互促进的逻辑，强调“一带一路”建设中的货币战略应当从大宗商品计价结算、基础设施融资、产业园区建设、跨境电子商务等四个方面寻求有效突破。

　　中国人民大学国际货币研究所（IMI）成立于2009年12月20日，是专注于货币金融理论、政策与战略研究的非营利性学术研究机构和新型专业智库。研究所秉承“大金融”学科框架和思维范式，以“融贯中西、传承学脉、咨政启民、实事求是”为宗旨，走国际化、专业化和特色化发展道路，在科学研究、国际交流、科研资政以及培养“能够在中西方两个文化平台自由漫步”的国际金融人才等方面卓有成效。交通银行始建于1908年，具有百年民族品牌和卓越金融服务能力，是中国主要金融服务供应商之一。交通银行高度重视人民币国际化经营，是跨境人民币业务首发银行、首尔人民币清算行、中国（上海）自贸试验区首批实施银行，也是人民币对英镑、澳元、日元等直接交易做市商。交通银行在跨境人民币业务领域的创新发展和卓越表现，为推动人民币国际化进程做出了积极贡献。

第1章人民币国际化指数
1．1人民币国际化指数定义及编制
1．1．1人民币国际化
1．1．2人民币国际化指数简介
1．1．3人民币国际化指数的构建原则
1．1．4人民币国际化指数指标体系
1．1． 5人民币国际化指数计算方法及其经济含义
1．2人民币国际化指数及其变动原因
1．2．1人民币国际化指数现状
1．2．2推动RII走强的六大原因
专栏1—1新常态下中国经济发展的七大机遇
专栏1—2亚洲基础设施投资银行成立
1．3人民币国际化指数变动的结构分析
1．3．1人民币国际贸易计价结算占比冲高回落
1．3．2人民币国际金融计价结算功能强化
1．3．3人民币外汇储备功能继续扩大
专栏1—3交通银行获任首尔人民币业务清算行
1．4主要货币的国际化指数比较
1．4．1美元国际化指数变动分析
1．4．2欧元国际化指数变动分析
1．4．3日元国际化指数变动分析
1．4．4英镑国际化指数变动分析
专栏1—4人民币有望在2016年加入SDR货币篮子
第2章人民币国际化现状
2．1跨境贸易人民币结算
专栏2—1交通银行在中国（上海）自贸区的创新实践
2．2人民币金融交易
2．2．1人民币直接投资
专栏2—2“一带一路”成为中国境外直接投资的新热点
2．2．2人民币证券投资
专栏2—3沪港通：中国资本市场开放迈上新台阶
2．2．3人民币境外信贷市场
专栏2—4人民币离岸市场迅速发展
2．2．4人民币外汇市场
2．3全球外汇储备中的人民币
2．3．1加强货币金融合作
2．3．2国际储备货币多元化
2．4人民币汇率
2．4．1人民币汇率形成机制进一步完善
2．4．2人民币汇率水平
专栏2—5人民币汇率形成机制更加市场化
2．4．3中国资本账户开放度测算
2．4．4开放度发生变化的具体项目
第3章丝绸之路：从历史到未来
3．1古代丝绸之路——从陆路到海路的发展轨迹
3．1．1宝贵的世界遗产
3．1．2丝绸之路的形成
3．1．3丝绸之路的兴衰简史
3．1．4“一带一路”——丝绸之路的复兴
3．2“一带一路”的战略价值
3．2．1“一带一路”的战略特征
3．2．2“一带一路”的战略内涵
3．2．3“一带一路”战略的经济影响
专栏3—1“一带一路”开启中国银行业国际化新时代
3．3“一带一路”与中国提供全球公共物品
3．3．1亟须增加全球公共物品的供给
专栏3—2全球公共物品
3．3．2中国正在成为全球公共物品的供给者
3．3．3“一带一路”建设提供的全球公共物品
专栏3—3“一带一路”人民币支付清算系统的建设
3．4“一带一路”建设面临的挑战
3．4．1政治挑战
3．4．2军事冲突挑战
3．4．3文化冲突挑战
专栏3—4中华文明的精髓：包容性与和平性
第4章“一带一路”与人民币国际化：相互促进的逻辑
4．1人民币国际化进程与“一带一路”建设正相关
4．2人民币国际化促进“一带一路”建设
4．2．1人民币国际化有利于实现“五通”目标
专栏4—1“一带一路”建设与区域经济合作
专栏4—2人民币国际化与国际贸易融资
4．2．2区域货币使用促进区域经济合作
专栏4—3欧盟的经济一体化进程
4．3“一带一路”建设将巩固人民币的国际地位
4．3．1区域主要货币的决定因素
专栏4—4日元国际化和东盟中的日元
4．3．2扩大“一带一路”上的人民币使用
专栏4—5大湄公河次区域经济合作与中国—东盟自由贸易区
的建设
第5章“一带一路”主要贸易品计价货币选择
5．1“一带一路”贸易对中国有重要意义
5．2“一带一路”贸易对沿线国家有重要意义
5．2．1对华出口的经济贡献大
5．2．2大宗商品出口的经济影响
5．2．3对华进口需求与发展新机遇
5．2．4人民币投资渠道正在拓宽
5．3人民币计价结算有利于深化贸易合作
5．3．1计价货币选择理论
5．3．2基于沿线国家对华出口的实证研究
5．3．3基于中国大宗商品进口的实证研究
5．4大宗商品人民币计价的金融支持机制
5．4．1“一带一路”沿线的人民币金融服务
5．4．2中国期货市场快速发展
5．5测算大宗商品贸易计价的人民币份额
第6章“一带一路”基础设施融资中的人民币
6．1“一带一路”基础设施融资的必要性
6．1．1基础设施发展滞后严重制约沿线国家经济增长
6．1．2基础设施建设对经济增长有明显的拉动作用
6．1．3亟须拓展“一带一路”沿线国家的基础设施融资渠道
专栏6—1交通基础设施融资渠道分析
6．2“一带一路”基础设施融资的主要模式
6．2．1由项目性质决定的融资模式
6．2．2由筹资渠道决定的融资模式
6．2．3公私合营的基础设施融资模式
6．3“一带一路”基础设施融资面临的挑战及对策
6．3．1抵触市场化运作的观念
6．3．2缺乏必要的配套政策
6．3．3相关法律不健全
6．3．4财政支持力度薄弱
6．4“一带一路”基础设施融资如何成为人民币国际化
的突破口
6．4．1“一带一路”建设是人民币国际化的强力引擎
6．4．2人民币在推动“一带一路”基础设施建设中面临
的困难
6．4．3在“一带一路”基础设施建设中扩大人民币的使用
6．4．4在“一带一路”基础设施建设中重视保险的作用
第7章以产业园区推动人民币国际化
7．1产业园区及其类型
7．2产业园区在“一带一路”建设中的作用
7．2．1构建以投资促出口的新外贸格局
7．2．2打造中国富余优势产能的转移承接基地
7．2．3带动“一带一路”沿线国家升级和经济发展
专栏7—1交通银行积极参加新“丝绸之路”战略
7．2．4培育民间互惠互利基础并增进民心相通
7．2．5为中国政府推进“一带一路”建设提供新的抓手
7．3产业园区的布局
7．3．1坚持与基础设施配套布局的原则
7．3．2沿着经济合作走廊建设产业园区
专栏7—2港口：产业园区布局的重点
7．4产业园区将成为人民币国际化的重要突破口
7．4．1强化贸易渠道，推动人民币国际化
7．4．2带动国内金融机构“走出去”
7．4．3进一步推动离岸人民币金融市场发展
第8章以电子商务助力人民币国际化
8．1电子商务促进跨境贸易新发展
8．1．1电子商务的主要交易形式、特点及优势
8．1．2跨境电子商务蓬勃发展
8．1．3我国跨境电子商务进入黄金发展期
8．2跨境电子商务加速人民币国际化
8．2．1跨境电子商务促进人民币的国际计价货币功能
8．2．2跨境电子支付强化人民币的国际结算货币功能
8．3跨境电子商务在“一带一路”建设中助推跨境
贸易发展
8．3．1中国与“一带一路”沿线国家跨境贸易状况
8．3．2“一带一路”沿线国家电子商务发展潜力巨大
8．3．3“一带一路”沿线国家跨境电子支付发展迅猛
8．4跨境电子商务加速人民币在“一带一路”中的
国际化进程
8．4．1在“一带一路”沿线国家跨境电子商务中使用人民币
的障碍
8．4．2在“一带一路”沿线国家跨境电子商务中推进人民币
计价结算的机遇
8．4．3营造跨境电子商务和电子支付的人民币使用环境
第9章结论和建议
9．1主要研究结论
9．1．1RII出现新的突破，推动力持续增加
9．1．2以“一带一路”建设为契机，中国增加全球公共
物品的供给
9．1．3“一带一路”建设与人民币国际化相互促进
9．1．4大宗商品计价结算是人民币国际化的主攻方向
9．1．5基础设施融资机制可成为人民币国际化的有效突破口
9．1．6 ．． 产业园区建设是持续推进人民币国际化的重要抓手
9．1．7电子商务是巩固人民币国际化的基础力量
9．2政策建议
9．2．1坚持实体经济导向，促进人民币国际化稳健发展
9．2．2构建多层次合作机制，打造命运共同体
9．2．3为尽快实现大宗商品人民币计价创造有利条件
9．2．4在基础设施建设中努力推动中国标准和人民币的使用
9．2．5产业园区建设应当重视旗舰项目和配套人民币使用
9．2．6跨境电子商务应当消除壁垒并实现人民币计价结算
9．2 ．7 人民币跨境支付系统要尽快投入使用
附录1在“一带一路”战略中为企业“走出去”提供金融支持
附录2人民币海外存贷款及点心债发行回顾与展望
附录3中亚五国税制及经济特区税收优惠政策
附录4 2014年人民币国际化大事记
后记