基地报告·第5卷：人民币国际化

近年来的人民币国际化进程有两个支柱，一是使用人民币作为贸易结算货币，二是以香港为代表的离岸人民币市场发展。人民币国际化的进程超出了此前的预期，人民币国际化带来的后果也备受争议。本书即是厘清人民币国际化进程的基本事实，理解人民币在岸和离岸市场之间的互动关系，借鉴其他货币离岸市场发展的经验，从而可以对近年来人民币国际化进程取得的经验和教训做出客观评估，并为进一步完善人民币国际化相关政策起参考作用。

张斌，男，1975年生。经济学博士，中国金融四十人论坛特邀研究员、中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任、博士生导师。

第一篇　人民币在岸与离岸市场协调发展研究
第一章　离岸市场发展及其对在岸市场影响的理论与国际经验／003
第一节　离岸市场与货币国际化／003
第二节　离岸市场发展的国际经验与教训／006
第三节　离岸市场发展对在岸市场的影响／016
第四节　在岸市场的应对措施／022
第二章　人民币在岸与离岸市场：发展与互动／030
第一节　对人民币离岸、在岸市场的已有研究／030
第二节　人民币跨境业务的最新进展／036
第三节　香港离岸人民币市场：发展与现状／040
第四节　在岸外汇市场的发展与交易逻辑／057
第五节　人民币贸易结算和离岸人民币市场发展是否加剧短期资本流动／062
第六节　CNH、NDF以及CNY的联动关系研究／067
第三章　人民币离岸市场与在岸市场协调发展的政策建议／074
第一节　在岸市场与离岸市场发展的政策建议回顾／074
第二节　对在岸与离岸市场协调发展的一揽子建议／081
参考文献／089
附录　人民币离岸市场建设大事记／094

第二篇　人民币跨境清算指标体系
第一章　国际清算与结算体系的介绍与比较／099
第一节　支付、结算、清算的概念／099
第二节　环球同业银行金融电讯协会／101
第三节　美国的支付清算体系／105
第四节　泛欧自动实时总额结算特快转账系统／111
第五节　日本支付清算体系／120
第六节　主要发达经济体支付清算体系的比较／126
第七节　人民币支付清算体系／127
第二章　主要国际金融中心建设与跨境清算体系／133
第一节　主要国际金融中心发展历程／133
第二节　纽约和伦敦国际金融中心的发展对上海的启示／139
第三节　上海成为国际金融中心和清算中心的潜在优势／143
第四节　上海国际金融中心建设措施／148
第三章　人民币国际化的进展／157
第一节　从国际收支平衡表的框架来看人民币国际化／157
第二节　从国际货币职能角度来看人民币国际化／160
第四章　货币国际化驱动因素文献回顾／170
第一节　货币国际化长期驱动因素／170
第二节　结算货币决定因素／176
第三节　储备货币决定因素／181
第四节　货币国际化短期驱动因素／188
第五章　人民币跨境套利指数／194
第一节　人民币国际化指数综述／194
第二节　人民币跨境套利指数／208
第六章　人民币跨境清算指标体系／214
第一节　人民币跨境清算系统现状／214
第二节　人民币跨境结算指标体系／219
第三节　人民币跨境结算出现的主要问题／228
第四节　政策建议／231
参考文献／235

附件1　台湾人民币国际化调研报告／240
附件2　澳大利亚人民币国际化调研报告／245