抄底

　　本书的两位作者，曾经在贝弗利山庄的意大利竞技比萨店里讨论过关于把握市场时机的问题。在1997年到2000年间，他俩一边在圣塔莫尼卡自行车小径上吃午餐一边对话……这些都为本书的写作做好了前期的准备工作。本•斯坦坚持认为证券市场过热，而菲尔•德姆斯却反驳说，证券市场看起来过热，可实际上这可能只是一个没有实践过的主观认识。众所周知，“你无法把握市场时机……”特别是在繁荣的牛市时，你更不需要把握市场时机。牛市时，赚钱很简单，只需随意购买一只股票或者一只开放式基金，然后它就会一往无前地上涨。在牛市，挣钱就好像搭便车一样省力；而牛市过后，证券市场的市值开始像铁块掉下悬崖一样直线下跌。市场表现与每个投资者的个人利益息息相关，而在任何地方，股市都可能暴涨暴跌，人们怎么能不去把握市场时机呢？因此我们要从主观上来调查分析产生这些现象的原因。我们知道，抓住市场时机已经成为短线投机的一种主要手段。可是一谈到把握市场时机的典型投资策略，金融专家就会像对待破抹布那样嗤之以鼻，以致那些预测市场时机的努力饱受争议。

　　本·斯坦，职业众所周知，其父是世界著名的经济学家和国会参议员赫尔伯特·斯坦（Herbet Stein）。1966年，本·斯坦获得了哥伦比亚大学经济学士学位，随后成为美国商务部的经济学顾问。他在1967年进入了耶鲁大学法学院学习，并在1970年作为班级代表在毕业典礼上致告别辞。在耶鲁学习期间，本·斯坦在著名教授亨利·沃利克（Henry wanich）和詹姆斯·托宾（James Tobin）的指导下进行公司财务研究。很多人认为本·斯坦具有媒体方面的天赋，特别是由他主持的问答节目《费里斯·布勒的一天》（FerrisBueller’s DayOff）和《赢得本·斯坦的金钱》（WinBen Stein’sMoney），都曾经在电视台持续播放了相当长的一段时间。然而，作为个人兴趣，他在公司财务方面下的工夫最多。本·斯坦曾经担任过《巴伦周刊》（Barron’s）和《华尔街日报》（Wall Street Journal）金融版方面的专栏作家，对20世纪80年代垃圾债券诈骗做出过重要评论。他还长期关注“公司决策自我处理”问题，并且撰写了两本个人理财方面的自助图书。与此同时，本·斯坦还经常往返于各个国家，从事学术交流活动和金融投资方面的演讲。菲尔·德姆斯，1972年毕业于加利福尼亚大学，随后继续攻读沟通学硕士以及诊所心理学博士。作为一位在证券市场方面具有丰富经验的心理学家，菲尔·德姆斯为《华尔街日报》和《巴伦周刊》撰写专栏，同时也为《人类行为》（Human Behavior）和《今日心理学》（Psychology Today）供稿。德姆斯的大量观点曾经被the Street．corn网站和《财富》（Fortune）杂志所引用而成为投资方面的经典语录。身为注册投资顾问的他，还同时担任坐落于加州洛杉矶市的财富储蓄管理机构的主席。

序言
关于作者
第一章　能把握市场时机吗
第二章　价格的力量
　第一节　根据市场价格一次性投资
　第二节　根据市场价格定期定额投资
　第三节　1977年至2001年
第三章　市盈率
　第一节　根据股票市盈率一次性投资
　第二节　根据股票市盈率定期定额投资
　第三节　1977年至2001年
第四章 利用股息收益率把握市场时机
　第一节　根据股息收益率一次性投资
　第二节 根据股息收益率定期定额投资
　第三节　1977年至2001年
第五章　基本价值
　第一节　使用基本价值的衡量方法一次性投资
　第二节 使用基本价值的衡量方法定期定额投资
　第三节　1977年至2001年
第六章　债券、股价、现金流比率和市售率
第一节　1977年至2001年
第二节　股价与现金流比率
第三节　市售率
第七章　获得高回报的综合因素
　第一节　一次性投资
　第二节　综合因素
　第三节　逐年情况
　第四节　1902年至1913年
　第五节　1914年至1922年
　第六节　1923年至1929年
　第七节　1930年至1939年
　第八节　1940年至1945年
　第九节　1946年至1953年
　第十节　1954年至1972年
　第十一节　1973年至1985年
　第十二节　1986年至1995年
　第十三节　1996年至2001年
　第十四节　多高？多低？
　第十五节　1977年至2001年
　第十六节 对市场时机和市场风险的补充说明
第八章　如何把握市场时机
　第一节　债券
　第二节　股票
　第三节　资产分配
　第四节　有价证券组合平衡
　第五节　把握市场时机的代价
　第六节　谨慎投资
第九章 向前看：注意要谨慎
附录
　数据来源
　数据分析
参考文献