机构投资股东：理论实践与政策/经济组织与制度经济学系列

　　机构投资者具有多重制度效应。当前世界范围内机构投资者行业的发展呈现三大趋势：一个机构投资者队伍仍在继续壮大，机构投资者跨国界的投资活动日趋频繁；二是机构投资者越来越偏好股权投资；三是机构投资者的积极行为日益成为一处重要的公司治理机制。与发达国家（地区）相比，中国机构投资者的发展水平明显偏低，中国发展机构投资者的任务紧迫。在此背景下，系统性地深入研究机构抽资股东，就具有重大的理论意义和实践意义。理论研究揭示：机构投资者的本质上是决策人，机构投资者是具有高度理性、偏好投资收益、寻求满意组合的决策系统。机构投资者投资股市时就自然成为机构投资股东。机构投资股东在偏好股份的属性、追求收益的能动性和行使股权的方式等方面，与一般法人股东存大着根本性的区别。受持股较多的内在激励，机构投资股东在解决公司内部的代理问题时比较有效，但也会滋生机会主义行为。机构投资股东与股票市场的发展存在良性互动关系。放松管制、加强监管和完善相关制度环境是各国发展机构投资者的共同经验。尽管中国机构投资者在市上的表现毁誉参半，但实证研究表明，他们有较强的选股能力，群体具有投资意识，整体属于风险规避型，符合信托的“谨慎人理财”原则。中国目前具有较大的发展机构投资股东的空间。只要有放矢地解除机构投资股东在正式制度维、非正式制度维和制度实施机制维等方面受到了具体约束，中国的机构投资股东就会迎来发展的春天。

　　万俊毅，男，1968年出生，经济学博士，华南农业大学经济管理学院工商管理系副教授，主要讲授“跨国公司理论专题”、“企业发展理论”、“组织行为学”、“生产管理学”和“管理学原理”等研究生和本科生的课程。迄今为止，参与和主持包括国家自然科学基金项目与沟省自然科学基金项目在内的各类科研课题10余项；参与撰写学术论著《股东行为与股东产权》，该合著获湖南省第七届哲学社会科学优秀成果奖；在《农业经济问题》、《投资研究》、《学术研究》、《当代经济科学》和《外国经济与管理》等专业期刊上发表学术论文40余篇，其中有多篇论文科学术文摘和国研网转载或摘录。主要研究领域为中小企业管理、公司治理、机构投资、创业投资、产业经济、非营利组织与农村社会发展等。

序言
内容提要
ABSTRACT
1 导论
1.1 论题的提出和研究意义
1.2 机构投资股东的内涵界定
1.3 研究的范围、方法和逻辑结构
1.4 研究贡献
2 研究回顾和理论基础
2.1 研究文献综述
2.2 相在理论分析
3 机构投资者的决策人属性
3.1 机构投资者在本质上是决策人
3.2 机构投资者的资金配置决策
3.3 机构投资股东的持股特性
3.4 机构投资股东的决策选择集合
3.5 机构投资股东决策函数中的信息变量
4 机构投资股东与公司治理
4.1 公司治理中的突出问题:控股股东
4.2 机械投资者参与公司治理的决策及行为特证
4.3 机构投资股东积极行为的功效评价
4.4 机构投资股东积极待行为的功效评价
5 机构投资股东与股票市场
5.1 机构投资股东的交易需求变动与股票价格波动
5.2 机构投资股东与股票市场互动发展的机理分析
6 实证研究（Ⅰ）：机构投资者发展的国际经验
6.1 美国机构投资者的发展及其股东角色演变
6.2 其他市场经济国家发展机构投资者的经验与教训
6.3 全球机构投资者发展的总体趋势
7 实证研究（Ⅱ）:机构投资股东在中国的实践
7.1 中国机构投资股东的发殿概况
7.2 中国各类机构投资股东的发展历程及现状
7.3 中国机构投资者选股偏好和投资行为的实证研究:以上市公司为例
8 中国机构投资股东发展路径选择
8.1 中国机构投资者的发展空间
8.2 中国机构投资股东发展的制度约束
8.3 中国机构投资股东的发展对策
9 结束语
参考文献
后记