巴菲特如何选择超级明星股

　　《巴菲特如何选择超级明星股》搜集整理了大量巴菲特关于如何选择超级明星股票的精彩论述，并在此基础上将巴菲特的选股策略总结归纳为业务分析、管理分析、盈利能力分析、价值与价格比较分析4个步骤的10大准则，并根据以上总结的10大准则对巴菲特盈利270多亿美元的经典选股案例进行了详尽的分析，使读者能够用最短的时间系统掌握巴菲特选股策略的精髓。巴菲特从100美地起家，通过投资成为拥有440亿美元财富的世界第二大富翁。巴菲特40年来选股权有22只，投资61亿美元，盈利318亿美地，平均每只股票的投资收益率高达5.2倍，创造了有史以来最惊人的选股神话。幸运的是，巴菲特在1977-2004年间伯克希尔公司每年年报致股东的信中阐述了他的选股策略，并且分析了他的所有重大股票投资，因此巴菲特每年致股东的信是一本最真实、最完整、最伟大的选股指南。

　　刘建位，复旦大学国际金融硕士，上海社科院产业经济学博士。1997年进入证券公司工作，自1999年开始专注于研究沃伦·巴菲特的股票投资策略，已出版有关巴菲特的两本专著。

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前言
导论 巴菲特致股东的信中的选股教程
巴菲特：20世纪最伟大的投资人
巴菲特致伯克希尔股东的信：最伟大的投资教科书
巴菲特选股22只盈利318亿美元：最神奇的选股神话
巴菲特致股东的信中的选股教程：最简单的
4个步骤10大准则
巴菲特选股的经典案例：7大选股盈利270亿美元
第一部分 巴菲特选股基本准则
第1章 业务分析
1.1 准则1：超级长期稳定业务
1.2 准则2：超级经济特许权
1.3 准则3：超级持续竞争优势
第2章 管理分析
2.1 准则4：超级明星经理人
2.2 准则5：超级资本配置能力
第3章 盈利能力分析
3.1 准则6：超级产品盈利能力
3.2 准则7：超级权益资本盈利能力
3.3 准则8：超级留存收益盈利能力
第4章 价值与价格比较分析
4.1 准则9：超级内在价值
4.2 准则10：超级安全边际
第二部分 巴菲特选股经典案例
第5章可口可乐公司：投资13亿美元，盈利70亿美元
5.1 超级长期稳定业务：120年的可口可乐成长神话
5.2 超级经济特许权：可口可乐卖的不是饮料而是品牌
5.3 超级持续竞争优势：任何八都无法击败的可口可乐
5.4 超级明星经理人：领导可口可乐占领全世界的天才经理人
5.5 超级资本配置能力：12年回购25％股份的惊人之举
5.6 超级产品盈利能力：一罐只赚半美分但一天销售十亿罐
5.7 超级权益资本盈利能力：净利润7年翻一番
5.8 超级留存牧：益盈利能力：1美元留存收益仓啦告9.51美元市值
5.9 超级内在价值：高成长创造高价值
5.10 超级安全边际：未被发现的高成长性下的高安全边际
5.1l 超级投资回报：持有17年盈利70亿美元，增值5.4倍
第6章 政府雇员保险公司：投资o.45亿美元，盈利23亿美元
6.1 超级长期稳定业务：巴菲特与70年老牌汽车保险公司的投资初恋
6.2 超级经济特许权：惟一不用代理人的保险公司
6.3 超级持续竞争优势：低成本筑就的无敌企业护城河
6.4 超级明星经理人：挽狂澜于既倒的杰克·伯恩
6.5 超级资本配置能力：股票投资比巴菲特做得更好的卢·辛普森
6.6 超级产品盈利能力：超低成本带来超高盈利
6.7 超级权益资本盈利能力：高出行业平均水平两倍的惊人收益率
6.8 超级留存收益盈利能力：1美元留存收益创造3.12美元市值增长
6.9 超级内在价值：超额盈利能力创造超额价值
6.10 超级安全边际：破产风险带来难得的巨大安全边际
6.11 超级投资回报：20年盈利23亿美元，增值50倍
第7章 华盛顿邮报公司：投资o.11亿美元，盈利16.87亿美元
7.1 超级长期稳定业务：70年从小报发展为传媒巨无霸
7.2 超级经济特许权：报纸的天然垄断性
7.3 超级持续竞争优势：全球最有影响力的报纸之一
7.4 超级明星经理人：让尼克松辞职的女人
7.5 超级资本配置能力：巴菲特提议的最成功的股票回购
7.6 超级产品盈利能力：高于报业平均水平两倍的利润率
7.7 超级权益资本盈利能力：1975～1991年每股收益增长10倍
7.8 超级留存收益盈利能力：1美元留存收益创造1.81美元市值增长
7.9 超级内在价值：垄断行业创造垄断超额价值
7.10 超级安全边际：难以置信的大熊市创造难以置信的安全边际
7.1l 超级投资回报：30年盈利160倍，从1000万美元到17亿美元
第8章 大都会/美国广播公司：投资3.45亿美元，盈利21亿美元
8.1 超级长期稳定业务：50年历史的电视台
8.2 超级经济特许权：垄断性的传媒企业
8.3 超级持续竞争优势：高收视率创造高市场占有率
8.4 超级明星经理人：巴菲特愿意以女相嫁的最优秀ceo
8.5 超级资本配置能力：低价并购与低阶回购的资本高手
8.6 超级产品盈利能力：高利润行业的高盈利企业
8.7 超级权益资本盈利能力：净利润10年增长5倍
8.8 超级留存收益盈利能力：1美元留存收益创造2美元市值增长
8.9 超级内在价值：巨大无形资产创造巨大经济价值
8.10 超级安全边际：巴菲特非常少见的高价买入
8.1l 超级投资回报：10年盈利21亿美元，投资增值6倍
第9章 吉列公司：投资6亿美元，盈利卵亿美元
9.1 超级长期稳定业务：统治剃须刀行业100多年的商业传奇
9.2 超级经济特许权：不断创新难以模仿的品牌
9.3 超级持续竞争优势：护城河保卫的超级企业城堡
9.4 超级明星经理人：巴菲特敬佩的商业天才
9.5 超级产品盈利能力：超级产品创造超级市场份额
9.6 超级权益资本盈利能力：国际市场持续增长带来盈利持续增长
9.7超级留存收益盈利能力：1美元留存收益创造9.21美元市值增长
9.8超级内在价值：惊人成长创造惊人价值
9.9超级安全边际：白衣骑士享受低价待遇
9.10超级投资回报：持有14年盈利37亿美元，增值6倍
第10章 美国运通公司：投资14.7亿美元， 盈利70.76亿美元
10.1 超级长期稳定业务：125年历史的金融企业
10.2 超级经济特许权：富人声望和地位的象征
10.3 超级持续竞争优势：高端客户细分市场的领导者
10.4 超级明星经理人：重振运通的哈维·格鲁伯
10.5 超级资本配置能力：从多元化到专业化
10.6 超级产品盈利能力：高端客户创造高利润
10.7 超级权益资本盈利能力：高度专业化经营创造高盈利
10.8 超级内在价值：优秀经理人创造的超额价值
10.9 超级安全边际：新的管理层创造新的安全边际
10.10 超级投资回报：持有11年盈利71亿美元，增值4.8倍
第11章 富国银行：投资4.6亿美元，盈利30亿美元
11.1 超级长期稳定业务：从四轮马车起家的百年银行
11.2 超级经济特许权：美国经营最成功的商业银行之一
11.3 超级持续竞争优势：巴菲特认为管理最好的银行
11.4 超级产品盈禾唷邑力：全球经营效率最高的银行
11.5 超级权益资本盈利能力：优秀管理层创造超额盈利能力
11.6 超级明星经理人：银行业最优秀的管理人
11.7 超级资本配置能力：并购高手创造的惊人扩张
11.8 超级内在价值：高盈利能力创造的高价值
11.9 超级安全边际：高风险创造低价格与高安全边际
11.10 超级投资回报：15年盈利30亿美元，增值6.6倍
第12章 中石油：投资4.88亿美元，2年盈利7.61亿美元
12.1 超级长期稳定业务：50年石油行业经验
12.2 超级经济特许权：垄断地位形成的垄断特权
12.3 超级持续竞争优势：高成长市场下的高成长企业
12.4 超级明星经理^：管理最优秀的中国上市公司
12.5 超级资本配置能力：通过海外并购转变为跨国石油巨头
12.6 超级产品盈利能力：《财富》500强企业中盈利能力前5名
12.7 超级权益资本盈利能力：亚洲最赚钱的上市公司
12.8 超级内在价值：巴菲特高度赞扬的股息回报水平
12.9 超级安全边际：巴菲特在美国无法得到的投资良机
12.10 超级投资回报：2年盈利7.6l亿美元，收益率高达1.8倍
参考文献